Opinión, 22 de Octubre, 2013

“En Europa, en EUA los números verdes empiezan a marcar destino.

Nos acumulamos rojos, que marcan, también destino. 

¡Cosas Veredes!

 Capital Empresarial

“Redistribuir

México es un país notoriamente inequitativo, de eso no hay duda. El índice de Gini, que mide la desigualdad (cero, equidad absoluta; uno, inequidad total), para México es de 0. 495.

Programas que tienen valor presente negativo, por lo que destruyen riqueza, transferencia de rentas a grupos de interés, subsidios y transferencias regresivas, enorme incidencia de corrupción en los contratos de obras públicas y proveeduría al gobierno, etcétera, derivan en que, después de impuestos y gasto, el índice de Gini sólo disminuye de 0.495 a 0.425.

El gobierno programa ejercer el próximo año un presupuesto de casi 4.5 billones de pesos, sin que exista un cambio estructural significativo de en qué gasta y cómo gasta.

Lo menos que debería exigir la sociedad es una mayor eficiencia y calidad del gasto gubernamental.

Y así, 4.5 billones de pesos mal gastados, redistribuyendo el ingreso hacia una burocracia obesa e ineficiente, así como a los rentistas de siempre, sin que haya un rediseño profundo del presupuesto público que efectivamente atienda a los individuos más pobres.

El gobierno gastará más y seguiremos siendo un país notoriamente inequitativo.

 ¿Política fiscal redistributiva? Una broma de muy mal gusto”

Isaac Katz

Sociedad Educada para el Siglo XXI

Emprendedora y Comprometida

La Reforma Hacendaria

 México pareció ser uno de los países ganadores después de la gran recesión de 2008-2009.

En los tres años siguientes (2010-2012), disfrutamos de un crecimiento promedio de 4.3* por ciento, por encima de la media latinoamericana.

Hoy, la economía mexicana entró en una –ligera*- fase recesiva

* cerraremos 2013 en alrededor del 1%

 Las razones son muy conocidas:

     I.        La falta de demanda externa por nuestras exportaciones

   II.        La caída en las remesas

  III.        La crisis de la construcción

 IV.        El subejercicio y consolidación fiscal del gasto público

   V.        La incertidumbre en torno a las reformas estructurales, y

 VI.        La merma en el poder adquisitivo de ciertos segmentos de la población.

No obstante, la economía tiene posibilidades de iniciar pronto una recuperación:

1.    La economía de EUA va mejorando y se anticipa un crecimiento del 2.6% a 2014 ( VS 1.5% este año)

2.    Las remesas tocaron fondo en julio y crecieron por primer vez en 13 meses en agosto

3.    La construcción debe estar tocando fondo y pronto deberá mostrar algo de dinamismo

4.    El gobierno estar por instrumentar una política fiscal expansiva vía mayor déficit en lo que resta del año y en 2014

5.    La incertidumbre de las reformas pronto quedará despejado, y

6.    El Banco de México ha intensificado su política expansionista para proveer mayor aliento a la economía.

No necesariamente esperamos una recuperación boyante, pero lo suficiente para dar por terminada la recesión.

Los riesgos que quedan en el camino

Como casi siempre, el entorno externo representa uno de los principales, ya que nuestro dinamismo está atado a la demanda externa.

No obstante, Obama ya resolvió el problema del cierre de su gobierno y logró extender el techo de la deuda pública a enero.

Los especialistas ‘ya piensan’ que el debacle entre los demócratas y republicanos se ha atenuado y que ya no representará el mismo peligro al comenzar el año.

No podemos garantizar mayor crecimiento de nuestras exportaciones, pero definitivamente ha mejorado el panorama.

Sin embargo, en esta ocasión

Los mayores riesgos no son externos, sino internos.

– como en los setentas y ochentas

Desde que observamos la propuesta de reforma hacendaria que propuso la SHCP, vimos

A.   Su potencial para reducir el ingreso personal disponible de casi todos los hogares que colaboren en el sector formal, y

B.   Para desalentar las inversiones productivas de las empresas en una gama amplia de sectores.

Dijimos que la propuesta significaba:

a)   Una redistribución de recursos productivos, de empresas que crean empleos

b)   A segmentos de la sociedad que contribuyen poco o nada, a la actividad económica.

c)   Crea incentivos perversos, para permanecer en el sector informal e incluso, para abandonar el formal.

d)   Desalienta la inversión extranjera, en muchas áreas y pone frenos serios a la actividad exportadora (en especial a la maquila).

Advertimos que de aprobarse, quitaría recursos a los que más contribuyen a la actividad económica.

Después de algunas modificaciones en la Cámara de Diputados, vimos su aprobación y el envío a la de Senadores.

Por lo pronto, podemos decir que

No es una reforma hacendaria propiamente dicha,

Sino un conjunto de acciones fiscales recaudatorias con un alto impacto recesivo.

Sino un conjunto de acciones fiscales recaudatorias con un alto impacto recesivo:

a.    No combate la informalidad,

b.    Tiene una carga tributaria regresiva,

c.    Se esconde detrás de acciones falsas como el combate a la obesidad,

d.    Carece de sustento técnico,

e.    Recurre a un déficit mucho mayor de lo que presume,

f.     Desalienta la inversión productiva y

g.   Crea una carga fiscal difícil de financiar en el futuro.

A pesar de sus sobradas críticas, sí contiene algunas medidas que podrán ser positivas en los mediano y largo plazos…

Sin embargo, difícilmente se puede encontrar algo salvable en el corto plazo, es decir, algo que ayudará a la economía en su recuperación, o bien, que evitara que se sumerge en una recesión más profunda.

Por lo pronto, el FMI emitió su veredicto

La economía mexicana apenas crecerá 3.0% en 2014, casi un punto porcentual completo menos de lo que pretende el gobierno.

El mayor impulso vendrá de un mejor entorno externo, pero aminorado por la política recesiva del gobierno.

a)   Habrá más inflación, alimentada por incrementos en los precios al consumidor de los refrescos y de ciertos alimentos,

b)   Del incremento del IVA en la zona fronteriza y

c)   Por el impulso continuo al precio de la gasolina.

d)   Los hogares se sentirán lastimados por mermas en su ingreso personal disponible y en su poder adquisitivo.

La mayoría de los analistas que estudian las perspectivas económicas no han terminado por asimilar el impacto recesivo de la reforma.

Pero lo más seguro es que así como ocurrió a lo largo de 2013

Vamos a ver revisiones a la baja a lo largo del año

En la medida en que los indicadores se vayan conociendo.

Jonathan Heath

Economista

¿Podemos dar por terminado el año?

Se nos anticipó que la Reforma Hacendaria sería el complemento de otra gran Reforma, la Energética, para dar un verdadero giro a las condiciones económicas, energéticas, ambientales y sociales del País, bien nos reconfirma David Shields en su ensayo en reforma, hoy

Pero la primera ya nos falló, por complicada y pusilánime.

En particular, es de poco impacto lo que plantea para modificar el régimen fiscal de Petróleos Mexicanos -un cambio demasiado gradual y sujeto a factores aún inciertos- y para aumentar la raquítica recaudación fiscal en general

No se lograron concientizar  los legisladores y el País acerca de la urgencia de ya dejar de depender tanto de los ingresos de Pemex, cuya producción petrolera está a punto de desplomarse de nuevo por el agotamiento de yacimientos (aunque el Gobierno no lo admite).

Quizás el único impuesto aprobado que quitará el sueño a muchos es el aumento al ISR, mismo que castiga una magnífica conducta: la de crear riqueza y empleos.

Y ahora falta ver qué pasa con la Reforma Energética.

 

Posdata  Lourdes Mendoza: En el Senado las cosas no mejorarán mucho, pues aunque Cordero y Barbosa no la quieren aprobar, con los votos del PRI, Verde, Nueva Alianza y 3 perredistas Chuchos la sacarán, ya que sólo es necesario tener el 50 por ciento más uno de los votos.

Pero no vayan a creer que el PRD de los Chuchos nos atoró de gratis, ¡eh! No, lo hizo a cambio del fondo de capitalidad, aunque lo nieguen, y de la reforma política para el DF, ya verán.

Y… ¿Ud. qué Opina?

Participa Positivamente….

Tú Decides Lo Que Sigue… Para México

Be Glocal

• WALL STREET Las tres bolsas en records, niveles de empleo auguran que la Fed siga con su programa de compras mensuales de 85 mil millones de dólares.
• EUA, que se ha convertido ya en el primer productor mundial de crudo
• EUROPA máximos de cinco años
• ESPAÑA EL SELECTIVO IBEX SE TOMA UN RESPIRO tras nueve máximos consecutivos. Bill Gates entra al mercado español
• LA BMV SUMA 1,16 % y cierra en 40.813,48 unidades, no le alcanzan todavía los MMDD
• SAO PAULO ENCADENA SU 3ª  SUBIDA a pesar de caída de petroleras
• GANA PESO Y BAJA DÓLAR A 13.08 por el factor Fed
• ENCUESTA BANAMEX de expectativas del t de cambio, ‘sin cambios’

@de twitt’s

@mexicosocialorg "Estamos en el peor de los mundos: crecimos poco, subió el desempleo, y subió también la informalidad" Norma Samaniego en #MéxicoSocial

@TheEconomist The Nobel prize in economics has revealed how little we know about the behaviour of markets http://econ.st/15ZXIoo

@eleconomista Celulares detectarán botellas de #tequila falso: #SHCP http://ow.ly/i/3v2vu  http://ow.ly/q4DIv

@blakehounshell NYT: "McDonough argued that the status quo in Syria could keep Iran pinned down for years"

@deMercados

EUROPA. La oleada de resultados marca en mayor medida la pauta de bolsas europeas, de la mano de compañías como Novartis, BHP Billiton, Tele2 y la propia Lufthansa. La farmacéutica y la mayor minera del mundo han convencido al mercado con sus cuentas, a diferencia de lo que ha sucedido con las cifras de Tele2 y Lufthansa.

La operadora sueca se desploma un 12% tras anunciar pérdidas y otro 'profit warning', mientras que la aerolínea alemana sufre caídas cercanas al 2%.

Al final del día los pisos de remates del Viejo Continente alcanzaron máximos de cinco años, liderados por las ganancias del Dax alemán, el Ftse 100 inglés y el Ftse Mib italiano, que cosecharon plusvalías del 0.90, 0.62 y 0.57 por ciento respectivamente; siendo el Ibex 35 español el único índice con pérdida, equivalente al 0.25 por ciento.

ESPAÑA EL SELECTIVO IBEX SE TOMA UN RESPIRO tras nueve máximos consecutivos. Los inversores se han decantado por la recogida de beneficios, pero muy tímida, que ha afectado a la mayoría de los grandes valores.

El Ibex ha cerrado con un recorte del 0,25%, pero que no le impide mantener los 10.000 puntos. Las constructoras, lideradas por FCC, han evitado que el recorte fuera mayor. La prima de riesgo cae hasta el entorno de los 240 puntos básicos, con la rentabilidad del bono español en el 4,2%

La protagonista de la sesión ha sido FCC después de que ayer se conociera al cierre de la sesión que Bill Gates se ha convertido en el segundo máximo accionista del grupo, con un 6% de participación. Las acciones de la constructora se han anotado una subida del 8,30%

La primera semana de la temporada cargada de resultados empresariales de relieve en la bolsa española va a poner a prueba la euforia alcista de las últimas semanas. Mañana será el turno de Iberdrola, el jueves de Santander y Sabadell, y el viernes de BBVA

En el mercado de deuda pública, la prima de riesgo se acerca a mínimos de 2011, en los 240 puntos básicos, con la rentabilidad del bono español en el 4,2%.

LA BMV SUMA 1,16 % y cierra en 40.813,48 unidades, 467,70 más que la jornada anterior. Durante la sesión se negociaron 298 millones de títulos en los mercados global y local, por los que se pagaron 12.283 millones de pesos (unos 955 millones de dólares).

Se intercambiaron títulos de 364 empresas emisoras, de las cuales 216 ganaron, 135 perdieron y 13 permanecieron sin variación.

                                         

SAO PAULO ENCADENA SU TERCERA SUBIDA a pesar de caída de petroleras. El Ibovespa,  subió un 0,68 %, hasta situarse en los 56.460 puntos, el nivel más alto alcanzado en siete meses. La plaza cerró en terreno positivo gracias, en parte, al buen comportamiento de la minera Vale, uno de los valores estrella del mercado bursátil paulista

Un día después de liderar las ganancias, las petroleras cambiaron de rumbo y encabezaron las pérdidas de la sesión. Los papeles que más cayeron fueron los ordinarios de la petrolera OGX, del multimillonario Eike Batista, que se dejaron un 2,27 %.

Los títulos preferenciales de Petrobras, por su parte, cedieron un 1,75 %, seguidos de sus ordinarios, que bajaron un 1,64 %, después de la subida de más de un 5 % registrada ayer, cuando fue adjudicado el campo de Libra, el mayor yacimiento de hidrocarburos hasta ahora descubierto en Brasil.

El consorcio vencedor, el único que presentó una oferta, está integrado por la francesa Total (20 %), la anglo-holandesa Shell (20 %), las chinas China National Corporation (10 %) y China National Offshore Oil Corporation (10 %) y la estatal brasileña Petrobras (40 %), cuya participación estaba garantizada por ley.

El Ibovespa totalizó negocios por un valor de 6.450 millones de reales (unos 2.970 millones de dólares) y se anotó 851.458 operaciones.

En el mercado de divisas, el real se apreció hoy un 0,50 % frente al dólar, moneda que cerró negociada a 2,169 reales para la compra y 2,171 para la venta en el tipo de cambio comercial.

WALL STREET El Dow logra su nivel más alto en un mes y el S&P 500 un nuevo récord. El mercado Nasdaq aumentó un 0,24 % (9,52 puntos) y cerró en 3, 929,57, lo que supone su mayor nivel en trece años.

Las campanadas de cierre de los mercados pusieron fin a una jornada marcada por las subidas desde el inicio, después de que los datos de desempleo de EUA  en septiembre, divulgados hoy, mostraron un mercado de trabajo más débil de lo esperado.

Aunque el índice de desempleo bajó al 7,2 %, el nivel más bajo desde noviembre de 2008, la economía sólo añadió 148.000 empleos netos, menos de los 180.000 previstos por los analistas.

-       A pesar del lento crecimiento de la plantilla laboral, el desempleo en EUA llegó a su punto más bajo en cinco años

Para los mercados, estas cifras añaden más peso a la posibilidad de que la Reserva Federal no recorte por ahora el volumen de su estímulo monetario a la economía, por lo que tiraron claramente al alza.

-       Hoy día, la Fed compra bonos del Tesoro de EUA y activos ligados a las hipotecas por un total mensual de 85 mil millones de dólares.

Algunos resultados trimestrales divulgados hoy añadieron más optimismo a Wall Street. Dos tercios de los valores del Dow Jones de Industriales registraron aumentos, entre los que destacaron Procter & Gamble (1,79 %), Caterpillar (1,68 %) y Wal-Mart (1,56 %).

En el lado negativo, United Technologies (-1,38 %) y Cisco (-1,22 %) protagonizaron los mayores descensos. El gigante químico DuPont ganó un 1,19 % tras presentar hoy unas cifras trimestrales satisfactorias, el mismo motivo por el que -ya fuera del Dow Jones- Delta Airlines avanzó un 3,24 %.

Entre las grandes tecnológicas que cotizan en el mercado Nasdaq, Apple bajó un ligero 0,29 % tras presentar hoy su nueva generación de tabletas iPad; Facebook perdió un 2,18 % y Amazon ganó un 1,87 %.

En otros mercados, el petróleo de Texas bajó un 1,43 % y cerró en 97,80 dólares por barril, su nivel más bajo desde finales de junio, debido al aumento de la producción de crudo en Estados Unidos, que se ha convertido ya en el primer productor mundial.

A la inversa, el oro subió cerca de un 2 % hasta 1.342,5 dólares la onza, su nivel más alto en tres semanas.

La rentabilidad de la deuda estadounidense a diez años bajó hasta el 2,516 %, ya que la esperada continuación del estímulo de la Fed hace menos interesantes los bonos federales, mientras que el euro ganaba terreno ante el dólar y se cambiaba a 1,3781 dólares

GANA PESO Y BAJA DÓLAR A 13.08 El dólar libre perdió ante la moneda mexicana y los mercados accionarios del mundo observaron un sesgo positivo, por lo posibilidad de la Reserva Federal estadounidense no modifique su política de apoyo monetario en un entorno de menor generación de empleos a los esperados.

A la compra, la divisa americana se compró al final del día en 12.48 en el mercado minorista y se vendió en 13.08 en Banamex, niveles que ponen alto a dos días de alzas en su cotización.

Por la parte de las transacciones interbancarias, la moneda nacional, al igual que al menudeo, volvió a las ganancias, bajando el dólar 13.50 centavos a 12.8520 pesos.

LA ÚLTIMA ENCUESTA BANAMEX de expectativas difundió que las proyecciones para el tipo de cambio permanecieron prácticamente sin cambios, en 12.65 desde 12.70 para el cierre de 2013 y en 12.40 frente a 12.42 para 2014.

Efecom//WSJ/Reforma/El Financiero/Reuters

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