Primero, la hemorragia. Si
el agujero de salida es más grande que el de entrada nunca se llenará el jarro,
es decir, México no será próspero.
Cuenta nuestro Gobierno
federal y los estatales así como municipales con supuestos organismos de
vigilancia (Auditoría Superior de la Federación, por ejemplo, o Secretaría de
la Función Pública), el problema es que no cumplen con su trabajo porque estos
organismos son apéndices del mismo poder: ya del Presidente, de los Gobernadores
o de los Alcaldes.
Sus titulares son
EMPLEADOS de los responsables del manejo del dinero de los ciudadanos. Y se
desempeñan como mandaderos del tlatoani en turno, ayudando a tapar, a esconder
y a dejar pasar.
La ciudadanía siente que
el Presidente Peña no ha dado una LÍNEA firme de que se proceda contra los
malversadores.
Se percibe una voluntad
tibia en el Poder Ejecutivo que se manifiesta sólo en casos absurdamente
notorios, mas no se nota un esfuerzo específico, enérgico, para frenar en seco
la corrupción.
Desde lo más alto del poder
debe de hacerse sentir la INTOLERANCIA
Nada funcionará, ninguna
reforma, ningún cambio si primero no se pone orden en el servicio público que
clavan sus colmillos en la yugular de nuestra hacienda pública.
Manuel J. Jáuregui
Corrupción y silencio
La semana pasada, la
firma Ernst and Young dio a conocer su encuesta global de fraude, donde México
aparece como líder en el sector: 60% de los directivos reconocen que dichas
prácticas son una actividad común; 38% las usan para ganar licitaciones contra
21% en el resto de Latinoamérica.
La nota no tuvo eco,
sólo silencio. Sabemos que hay corrupción en México y en el mundo, la
diferencia es que aquí rara vez genera consecuencias.
Como resultado, se
deteriora la credibilidad de la sociedad en sus autoridades: 70% de la
población duda de la utilidad de las políticas anticorrupción.
La transparencia y la
sistematización de los procesos ayudaría a mejorar el problema pero la
profundidad del mal es tal que es difícil imaginar su transformación sin una
recomposición seria del Estado.
Alejandra Cullen Benítez
Sociedad
Educada. Emprendedora y Comprometida
Que
el mundo no está para bollos
Bancos centrales: La temporalidad de lo anormal
La política monetaria
desarrollada por los bancos centrales desde la quiebra de Lehman Brothers es "anormal" y
"extraordinaria".
Nadie puede pensar que permanecerá así de
forma permanente:
- Ni los tipos de interés seguirán eternamente en los
mínimos históricos actuales
-
Ni
los balances de los bancos centrales pueden crecer de forma indefinida.
La actuación de los bancos centrales
inyectando liquidez ha evitado que la economía pasara de la recesión a la
depresión económica.
No obstante, como bien señaló recientemente
el Banco Internacional de
Pagos de Basilea, la
política monetaria por sí sola no resuelve los problemas, sino
que sólo permite ganar
tiempo para que los
gobiernos implementen las reformas necesarias para que la economía vuelva a
crecer.
El efecto de las decisiones de los bancos centrales
Sobre los mercados financieros es directo e innegable.
El propio Bernanke defendió las ingentes
inyecciones de liquidez en 2010 argumentando que los bajos tipos de interés y
la abundancia de liquidez provocaría
subidas de las bolsas y que ello permitiría un incremento del "efecto
riqueza" ayudando a mejorar la confianza, que a su vez se traduciría en un
incremento del consumo.
Uno de los objetivos manifestados por la FED
era hacer subir las cotizaciones.
Con el S&P actualmente en máximos
históricos es claro que dicho objetivo se ha cumplido, aunque el aumento de la
confianza y del consumo no han mejorado con la misma intensidad.
Con
tipos a corto plazo en mínimos históricos, tipos a largo plazo artificialmente
bajos por las compras de los bancos centrales y de los bancos europeos, que a
su vez se financian gracias a la "barra
libre de liquidez" proporcionada por el BCE, la búsqueda de
rentabilidad en las inversiones se torna
cada vez más complicada sin asumir riesgos.
Ello ha provocado que un número elevado de bancos, compañías de seguros e incluso fondos
de pensiones a nivel internacional hayan tenido que recurrir al apalancamiento para lograr
rentabilidades que una política de inversión tradicional y prudente no les
puede proporcionar en las actuales circunstancias.
Baste recordar, por ejemplo, que la actual normativa permite a los bancos españoles
tener un apalancamiento casi ilimitado invirtiendo en bonos del Estado, al no consumir dicho activo capital.
Índice de
precios y cotizaciones (puntos) comparado con
Ultimo mes del
19/6/2013 al 19/7/2013
Los
datos están indizados. Julio, 19 del 2013 es 100 para todos los instrumentos.
Reforma
Las turbulencias en los mercados
financieros tras el mero anuncio de una "disminución de la velocidad de
crecimiento" del balance de la FED, pone de manifiesto:
Lo
difícil que va a ser
volver a una política monetaria "normal" sin asistir a tremendos
sobresaltos en los mercados financieros mundiales.
-
Primero se reducirá el
incremento mensual del balance de la FED,
-
Segundo se finalizarán las
compras y
-
Tercero, previsiblemente no
antes de 2015, comenzarán a subir los tipos de interés y a no renovar los
vencimientos de bonos en poder de la Reserva Federal.
Tras las declaraciones de Bernanke anunciando
el próximo fin de las inyecciones de liquidez todos los mercados sufrieron
severas pérdidas:
-
Las
bolsas desarrolladas y emergentes
-
La
renta fija soberana tanto de países refugio como EUA. o Alemania, como de los
periféricos o de los emergentes
-
Los
bonos high yield; el oro
Y hasta
el dólar
que hasta la fecha había actuado de refugio en los momentos de incertidumbre en
los mercados.
La
calma ha vuelto temporalmente a los mercados:
-
La
bolsa estadounidense reconquista máximos históricos, un día y otro también
-
Las
bolsas europeas recuperan gran parte de las pérdidas anteriores
-
Solo
la mexicana subsiste por falta de motores internos – bajos resultados de las
empresas -y las dudas en las reformas.
Los tipos de interés de los bonos alemanes y
estadounidenses se han relajado desde los máximos
Los tipos de los bonos periféricos logran
relajar la tensión de los peores momentos de junio.
Conviene ser conscientes de la temporalidad de lo
anormal.
Los inversores deben prepararse para el final
de la actual política de tipos ínfimos e inyecciones constantes de liquidez.
Los bancos centrales introducirán los cambios
de forma paulatina (esperemos) y de forma prolongada en el tiempo, pero el
aviso del mes de junio pone de manifiesto que difícilmente el proceso será
tranquilo.
Mientras se implementa el cambio de política
monetaria, los mercados financieros podrán seguir disfrutando de las subidas
actuales.
Jesús
Sánchez-Quiñones
Disfrutemos el verano.
Y el espectáculo que nos ofrece la
clase política mexicana
Unos
con el retrovisor manejando y
Otros
que no son capaces de hacer sinergias.
Mientras
el señor del petróleo dure, que el que venga arrié.
200
años de historia patria confirman lo arraigado del caudillismo
Y… ¿Ud. qué Opina?
Participa Positivamente….
Tú Decides Lo Que Sigue… Para México
Be Glocal
- CEOS MEXICANOS, DESENCANTADOS DEL GOBIERNO FEDERAL
- BRICS TEMEN POR TURBULENCIA FINANCIERA siguen estando lejos de coordinar políticas monetarias
- EL IBEX SE ANOTA UN 1,2% EN LA SEMANA El resto de bolsas del Viejo Continente sin muchos cambios
- WS SE ANOTA UN 0,5% EN LA SEMANA
- CONCLUYE LA BMV POR DEBAJO DE LOS 40, y una caída en la semana de 1.09 por ciento
- LA BOLSA DE SAO PAULO BAJÓ HOY EL 0,54%, en la semana acumulo un + 4.10%
- HILA PESO SEGUNDA SEMANA CON UTILIDADES se aprecia 2.31% en la semana
@de twitt’s
@TheEconomist El informe anual de la OCDE sobre empleo
hace deprimente lectura, sobre todo para la zona del euro http://econ.st/18kCCkf
@CatoInstitute President
#Morsi failed politically and economically, says @Doug_Bandow: http://j.mp/15yZ2vB
@WSJ Nymex oil
futures traded above the Brent oil contract for the first time in nearly 3
years, surpassing $109 a barrel. http://on.wsj.com/17q8hQe
@de Opinión
BRICS TEMEN POR TURBULENCIA FINANCIERA Las
principales economías emergentes
mostraron inquietud el viernes por los efectos indirectos de la turbulencia
financiera global, pero esperan planear una acción conjunta para controlar las
consecuencias en una reunión del G20.
Una fuga de
capitales desde Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica, derivada de una
esperada reducción del estímulo monetario de Estados Unidos, ha generado
temores por la vitalidad de sus economías, que ya han perdido brillo.
El cambio de
dirección del "tsunami monetario" -como Brasil definió al flujo de
dinero barato por parte de las naciones desarrolladas- llevó a la presidenta de
la nación sudamericana, Dilma Rousseff, a llamar a su par chino en junio para
discutir una "acción coordinada" para compensar la fuerte apreciación
del dólar.
Hay razones para que los BRICS estén preocupados.
La salida masiva de capitales ha debilitado a la mayoría de sus divisas,
incrementando las presiones inflacionarias y obligando a Brasil e India a
reforzar la liquidez en un momento de bajo desempeño de sus economías.
Sin embargo, a
diferencia del grupo de países más ricos del G7, los BRICS siguen estando lejos
de coordinar políticas monetarias y de intervenir conjuntamente en mercados de
divisas. Este viernes no se anunció ninguna acción conjunta.
CEO, DESENCANTADOS DEL GOBIERNO FEDERAL
La percepción de los directivos empresariales acerca del Desempeño del Gobierno
federal registró una fuerte caída en el
segundo trimestre de 2013 en comparación con el trimestre anterior, cuando los
altos ejecutivos del país mostraban un gran ánimo, por lo que el índice de
confianza empresarial Pulso Expansión 500 pasó en este rubro de 69.2 a 50 unidades de 100, en el límite del terreno
positivo.
No obstante, el pronóstico
para los siguientes 12 meses muestra un notable repunte, pues los directivos
dieron una calificación de 60.9 puntos
Temas como las
reformas energéticas y hacendaria podrían haber influido en este cambio de perspectiva
hacia 2014.
Sin embargo, el
panorama luce incierto aún, pues se prevé que los legisladores se adentren en
extensos debates cuando estas iniciativas sean presentadas, debido a que
podrían incluir controvertidos propuestas.
La firma
Consultores Internacionales aseguró que "una reforma energética integral
debe estar acompañada de una reforma hacendaria, pues cualquier decisión sobre
Petróleos Mexicanos (Pemex) requiere de cambios tanto técnicos como
políticos".
De acuerdo con
datos del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), concretar una
reforma energética que dé mayor apertura al sector y atraiga mayores
inversiones, daría 1.7% más al crecimiento económico de México, monto ‘conservador
según diversos analistas.
Al término de sus
primeros seis meses de gobierno, el presidente de México, Enrique Peña Nieto,
obtuvo un nivel de aprobación de 57%, 4.8 puntos porcentuales más alto que el
que tenía al cabo de su primer trimestre de gestión
Pulso Expansión 500 es un
indicador de confianza que se aplica a los CEO de 'Las 500 empresas más
importantes de México' de la revista Expansión. El índice es trimestral, siendo
el último el correspondiente al periodo abril-junio de 2013.
WS SE ANOTA UN
0,5% EN LA SEMANA Wall Street encadenó hoy su cuarta semana de
ganancias consecutivas después de una sesión en la que el Dow Jones cerró con
un mínimo descenso mientras que el S&P 500 volvió a registrar máximos
históricos.
La principal
referencia del parqué neoyorquino terminó hoy con un mínimo descenso del 0,03 %
hasta 15.543,74 puntos, arrastrado por el mal sabor de boca que dejaron las
cuentas de Microsoft, lo cual no le impidió acumular un avance semanal de medio
punto porcentual.
Mejor fueron las
cosas en el selectivo S&P 500, que tras subir este viernes el 0,16 % y
quedar en 1.692,09 puntos hasta niveles jamás vistos en su historia, logró
sumar un nuevo avance semanal del 0,71 %, también el cuarto consecutivo.
La cara amarga de
la jornada fue para el Nasdaq, que terminó con un descenso del 0,66 % en
3.587,51 puntos, arrastrada también por los decepcionantes resultados
trimestrales de Google, uno de sus colosos tecnológicos.
La otra cara de la
moneda fue el gigante General Electric,
que vio sus acciones subir el 4,61 % tras convencer a los analistas después de
haber ganado 6.660 millones de dólares en el primer semestre, el 8 % más
interanual.
Moody's subió ayer
el panorama para la deuda soberana de Estados Unidos de negativo a estable y
mantuvo la calificación "Aaa", al destacar la resistencia de la
economía.
Los operadores
bursátiles también estuvieron pendientes de las noticias que llegaba desde
Washington, donde la SEC demandó al
multimillonario Steven Cohen por no haber prevenido un fraude por uso de
información privilegiada orquestado por dos empleados.
En otros mercados, el petróleo de
Texas subió a 108,05 dólares por barril, de nuevo su mayor nivel desde marzo de
2012, al tiempo que el oro ascendió a 1.292,9 dólares la onza. Mientras, el
dólar bajaba frente al euro (que se cambiaba por 1,3143 dólares), y la rentabilidad
de la deuda estadounidense a diez años retrocedía al 2,48 %
EL IBEX SE ANOTA UN 1,2% EN LA SEMANA
y cierra por encima de los 7.900 puntos. Los inversores optaron por la recogida
de beneficios tras el repunte generalizado que registró la renta variable el
jueves gracias al BCE y su decisión de aceptar como garantía colateral bonos
con nota 'A'. El Ibex recortó un 0,18%, hasta 7.943 puntos
El resto de bolsas
del Viejo Continente también se movieron a bandazos y cerraron sin muchos cambios.
El Ftse londinense se dejó un 0,01%, hasta 6.634 puntos, el Dax Xetra alemán
cayó un 0,04%, hasta 8.334 puntos, el Cac 40 parisino cedió un 0,12%, hasta
3.923 puntos y el Ftse MIB italiano se anotó un 0,44%, hasta 16.124 puntos.
CONCLUYE LA BMV POR DEBAJO DE LOS 40
Al perder 0.88 por ciento, con lo que el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC)
finalizó en las 39 mil 891.67 unidades, con una caída semanal de 1.09 por ciento
En el mercado
mexicano la caída general del piso de valores estuvo fuertemente influenciada
por el retroceso de las acciones de la Minera Frisco y el Grupo México, que
tuvieron descensos de 4.07 y 3.01 por ciento, respectivamente, a pesar del
entorno estable del mercado internacional de metales.
Los inversionistas
castigaron la minería mexicana tras el anuncio de la paraestatal chilena
Coldelco, la mayor productora mundial de cobre, que recientemente invirtió mil
millones de dólares y anunció encontrarse en condiciones de financiar proyectos
que aumenten su producción.
Entre las acciones
que tuvieron incrementos durante la jornada de este viernes estuvo Wal Mart,
con un alza de 1.41 por ciento. Dicha alza sin embargo, está sustentada
mayormente en ganancias financieras, pues sus ventas durante el período se
vieron disminuidas por una desaceleración en el consumo, un calendario adverso
y una creciente competencia.
La caída del
Mercado mexicano contrasta con el nuevo máximo histórico que registró el índice
estadounidense S&P 500.
LA BOLSA DE SAO PAULO BAJÓ HOY EL 0,54%
y su índice Ibovespa, referencia del parqué, se situó en los 47.400 puntos, con
lo que se moderó el alza acumulada por la plaza brasileña en la semana, que fue
del 4,10%.
En el mercado de
divisas, el real brasileño descendió hoy el 0,67% frente al dólar, moneda que
cerró con una cotización de 2,239 reales para la compra y a 2,240 para la venta
en el tipo de cambio comercial. En la semana, la divisa brasileña acumuló un
alza del 1,19% frente al billete verde.
HILA PESO SEGUNDA SEMANA CON
UTILIDADES El peso mexicano se
aprecia 2.31% en la semana; dólar en 12.533, luego de su depreciación de ayer,
con lo que acumuló su segunda semana con plusvalías de la mano de los
testimonios del presidente de la Reserva Federal de EUA, B Bernanke, quien ha
dicho que seguirá la política de estímulos monetarios.
En las sucursales de Banamex compraron el dólar americano, al menudeo,
en 12.20 y lo ofrecieron en 12.75 pesos.
Una vez considera la variación cambiaria de la sesión, la moneda
mexicana obtuvo una plusvalía semana de 25 centavos y así sumó su segundo
periodo consecutivo con números a favor en el mercado libre, algo que también
ocurrió en transacciones interbancarias pese al alza de este día en el billete
verde.
Para operaciones al mayoreo entre bancos, casas de bolsa, casas de
cambio, empresas y particulares, el billete estadounidense incrementó su
cotización en 2.80 centavos a 12.5330.
El peso no pudo escapar en esta ocasión al comportamiento débil
observado en el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores. En el
plano internacional, también destacó la debilidad del dólar, al caer 0.24 por
ciento frente a una canasta de seis divisas referenciales, lo que le dio algo
de soporte al peso.
Con el objeto de apoyar el
crédito, en China el
banco central anunció que liberará más las tasas de interés para que las
entidades financieras tengan la posibilidad de determinar las tasas a partir de
mañana.
El índice adelantado de la economía
nipona correspondiente a mayo mejoró a 110.7 puntos, desde los 107.7 del
mes inmediato anterior, aunque la bolsa de valores de Japón terminó el día con
caída de 1.48 por ciento.
Efecom//WSJ/Reforma/El Financiero/Reuters.
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