EN POCAS PALABRAS...
"Las asociaciones
tienen más probabilidad de funcionar cuando benefician a ambas partes".
Eurípides.
¿Asociarse con Pemex?
Mmm...
Quitar la palabra
"contrato" del artículo 27 constitucional permitiría realizar
contratos de riesgo de "producción compartida". Sólo las concesiones
estarían prohibidas.
Con estos contratos
-dicen los proponentes- por fin tendrá México tecnología y recursos para
explotar nuestro gran potencial energético.
Pero ¿sabe qué? El que
se permitan asociaciones no garantiza que éstas se den. Todo dependerá de la
letra chiquita de los contratos.
Porque ninguna empresa
en su sano juicio querrá tener una participación minoritaria para que Pemex le imponga su burocracia, ineficiencia sindical y
corrupción.
Políticos, - et al- por
más emocionados que terminen, si es que se aprueba la reforma, recuerden que
puede terminar siendo inefectiva.
Les recuerdo un axioma
del mundo del dinero privado: Malas condiciones contractuales = cero interés =
nulos resultados.
Aun las alianzas entre
empresas privadas tienen su chiste. Una investigación de 2 mil alianzas
globales, reveló que apenas el 53 por ciento tuvo éxito.
No digo que los
contratos con Pemex no puedan funcionar. Pero le aseguro fracasarán oootra vez
si no le garantizan al socio privado (que tiene la tecnología y los recursos) condiciones de eficiencia y rentabilidad
razonables.
Más vale que le ponga
atención a la letra chiquita de los
contratos... ahí se definirá el éxito o fracaso de la reforma.
Jorge Meléndez
Sociedad
Educada. Emprendedora y Comprometida
“Al pan, pan. Y al vino, vino”*
Primer
round
El Presidente Peña ayer ofreció al País un primer esbozo de lo
que será una mayor apertura del sector energético en México.
“El
gobierno plantea para este año la reforma que debió enfrentar tiempo atrás.
Lo hace
contra reloj, frente a la revolución del shale gas y el shale oil, que anuncia
una nueva frontera de precios y reservas mundiales de hidrocarburos”**
La primera impresión de muchos observadores es que la iniciativa presentada ayer
quedó corta frente a las expectativas que Peña mismo ha creado. – y la ingentes
necesidades de un cambio por razones de capacidad.
Cierre de la brecha entre
El Consumo y la Producción Nacional de Energía
Cidac
Es curioso que exista esa sensación de insuficiencia, casi de decepción,
tratándose de la primera vez en medio siglo que se propone cambiar la
Constitución en materia energética.
¿No que la enmienda constitucional era lo fundamental para
lograr un cambio de paradigma en el sector energético?
Entonces,
¿por qué esa sensación?
Sucede que la iniciativa de Peña casi parece un round de sombra.
No es la Reforma Energética en sí. No brinda los pormenores que muchos observadores y los
mercados esperaban.
Los
textos proporcionados -un buen
diagnóstico, una lección de historia y el texto del cambio constitucional-
no aclaran muchas dudas.
Paradójicamente,
la enmienda a la Carta Magna no nos
ubica en el futuro promisorio del shale gas, sino que nos remonta al texto
cardenista de la Expropiación.
Es
difícil cuadrar esto mentalmente, cuando se preveía un mensaje de impulso de la
inversión privada y extranjera.
Es demasiado temprano para emitir juicios definitivos sobre esta Reforma, porque
vamos a conocer:
I.
Las propuestas de leyes reglamentarias,
II.
Reglamentos
y
III.
Disposiciones
administrativas hasta dentro de unos meses.
Ahí vendrá la verdadera Reforma.
-
Recordemos
que lo más sustantivo de la Reforma del 2008 está en la letra chica de las
disposiciones administrativas de Pemex, ni siquiera en las leyes.
El
cambio constitucional propuesto ayer, siendo
cardenista, no debería enfrentar demasiada resistencia en el Congreso.
Pero
¿Hubo
ayer algún mensaje de cambio de paradigma energético?
¿Que
pudiera alentar
A
nuevos inversionistas potenciales en la industria petrolera?
En
realidad, no lo hubo, y eso es un poco preocupante. Hasta hubo mensajes en otro
sentido.
Si el
objetivo es generar competencia y atraer inversiones privadas en forma masiva,
Sorprende
que Peña no haya propuesto modificar el Artículo 25 Constitucional, que define
la exclusividad del sector público en petróleo.
Esto,
más el discurso cardenista, parece indicar que la industria petrolera va a
seguir manejándose básicamente a través de un Pemex que seguirá siendo un
organismo público descentralizado
Un status que hasta hoy ha limitado
severamente sus capacidades empresariales y de asociación.
Nada más lejos de los modelos de Brasil, Noruega o Colombia, donde las
compañías nacionales del petróleo cotizan en Bolsa y son empresas competitivas
en toda la extensión de la palabra.
Son países, por cierto, que tienen
reguladores fuertes que arbitran los mercados.
Y, ayer,
no hubo mención del regulador mexicano,
La
Comisión Nacional de Hidrocarburos, a pesar de que su fortalecimiento es tema
del Compromiso 58 del Pacto por
México.
Peña
ofreció contratos de utilidad compartida en la producción petrolera, que no es
el esquema preferido de las petroleras internacionales.
Por
supuesto, no se sabe aún cuáles
serán los detalles de estos contratos ni qué tan atractivos pueden llegar a
ser.
Pero ya
existe en Pemex un esquema vigente tipo utilidad compartida, que son los contratos de desempeño definidos en la
Reforma Energética del 2008.
-
No
quedó claro cuál será la gran diferencia ahora que atraerá nuevas inversiones.
Tampoco se pudo percibir en la iniciativa cuáles serían los mecanismos
y alicientes para crear e impulsar una industria de gas de lutitas en México.
Así, lo de ayer fue sólo el primer round,
no tan bueno en la parte petrolera, pero sonoro en la arena política.
Tal vez
les haya gustado a los desarrolladores privados de plantas de generación
eléctrica, en la parte que les corresponde.
Al
parecer, la verdadera Reforma Energética la conoceremos en detalle hasta el año
entrante.
Primero, el tema será la Reforma Fiscal.
¿REFORMA ÓPTIMA?
La
situación actual, operativa y administrativa,
De Pemex
está peor de lo que muchos analistas, de izquierda y derecha, y
del mismo gobierno, expresan o suponen.
Se subestiman, tremendas debilidades que son
atribuibles a la burocracia, a la sobrerregulación, a la intervención política,
a su condición de paraestatalidad, a la falta de una mística empresarial y a los consejos de administración opacos e ineficaces, rodeados por
comités disfuncionales.
Habría que atender esos aspectos como máximas prioridades.
Veo un Pemex vulnerable por esos factores -no sólo en lo fiscal y lo
laboral- y en riesgo de colapso en pocos
años.
Hay un deterioro gradual en casi todos los indicadores operativos.
Evaluaciones internas indican que los yacimientos más
pródigos del País Ku-Maloob-Zaap pronto iniciarán su declinación -como ya
ocurrió en Cantarell-, por lo que es probable una nueva caída de la producción
petrolera.
-
Además, fracasó la última
ronda de contratos incentivados, en Chicontepec.
Hay casos de desorden presupuestal, sobre todo en la Región Norte.
Las opciones energéticas
de México no son fáciles,
incluso con una buena Reforma. No hay margen para equivocarse y hacer una
Reforma deficiente.
No
permitamos que la vulnerabilidad de hoy
Se
convierta en un colapso en pocos años.
David
Shields es analista de la industria energética
Y, ¿Qué hacer?
Lo primero es conservar la renta
petrolera.
Durante la última década, México ha bajado su producción y venta de crudo
en un millón de barriles, pero su
renta se ha mantenido igual por los altos precios de cada barril.
No podemos contar, -depender- con un nuevo aumento de los precios del
crudo
Tenemos que decirle adiós al Pemex que tenemos y diseñar otro.
Hay
Pemex para rato, pero tiene que ser otro Pemex.
**
Nexos
*Expresión popular: A
cada cosa hay que llamarla por su nombre. No hay que ir con artificios ni cosas
raras, ni dando vueltas, ni irse por los cerros de Úbeda. Sino que las cosas
hay que decirlas tal y como son.
Y… ¿Ud. qué Opina?
Participa Positivamente….
Tú Decides Lo Que Sigue… Para México
Be Glocal
- JAPÓN Primer Ministro analiza rebajar impuestos a empresas
- EUROPA Nueva jornada de avances en la renta variable de la eurozona
- WALL STREET REBOTA Los índices salieron del letargo a media sesión
- EL IBEX MARCA UN NUEVO MÁXIMO ANUAL con la prima en 267 puntos
- IBOVESPA un alza del 0,60%, para unos 3.310 MDD
- TERMINA DÓLAR CON ALZA EN 12.93
- REVIVEN VENTAS MINORISTAS DE EUA A IPC
@de twitt’s
@ElFinanciero_Mx
.@SEP_mx entregará proyectos de leyes secundarias de reforma educativa http://bit.ly/17nLwMj
@FernandoDworak
Problema para #PRI: cómo deshacerse de sus mitos y discursos sin desarmarse a
sí mismo #ReformaEnergética
@FCEMexico
En el día internacional del zurdo, autores que escribieron con la mano
izquierda http://on.fb.me/169vuqj
@de Opinión
JAPÓN Primer Ministro analiza rebajar impuestos a empresas. Bajar
los impuestos corporativos podría estimular la débil inversión empresarial y
reforzar su campaña para revivir a la tercera mayor economía del mundo, pero
también socavaría la meta de recaudación por un alza prevista del impuesto
sobre las ventas en los próximos dos años.
El periódico Nikkei, citando fuentes
gubernamentales, reportó que Abe podría considerar una rebaja en la tasa del
impuesto corporativo a entre 25 y 30 por ciento desde los niveles actuales en
torno a 38 por ciento. Una fuente confirmó a Reuters que Abe estaba estudiando
un recorte en la tasa de impuestos.
"Esto es como tratar de matar dos
pájaros de un tiro", dijo Hiroaki Muto, economista senior de Sumitomo
Mitsui Asset Management. "El Gobierno sabe que tiene que mejorar su
estrategia de crecimiento y que necesita hacer frente a las preocupaciones
sobre una desaceleración de la economía"
WALL
STREET REBOTA Los índices salieron del letargo a media sesión y cerraron con modestas
subidas en una jornada en la que la leve subida de las ventas minoristas en
julio y los inventarios empresariales marcaron la agenda macroeconómica.
Desde la Fed, el presidente de la
Reserva Federal de Atlanta, Dennis Lockhart, ha señalado que los datos de la
economía estadounidense son mixtos y aún es pronto para detallar una estrategia
de salida de las compras de bonos.
En el plano corporativo, US Airways y
Apple fueron los principales focos de atención del parqué.
La aerolínea sufrió una severa caída
tras bloquear la justicia de EUA su fusión con American Airlines, mientras que
la compañía tecnológica subió un 5% tras revelar el magnate Carl Icahn que ha
adquirido una posición importante al considerar que el valor está
"extremadamente infravalorado"
En otros mercados, el petróleo de Texas
subió hoy un 0,67 % y cerró en 106,83 dólares por barril, mientras que el oro
bajó hasta 1.321 dólares la onza. La
deuda estadounidense a diez años registraba una subida marginal hasta el 2,718 %.
EUROPA
Nueva jornada de avances en la renta variable de la eurozona. Las bolsas han contado
hoy con varias referencias macroeconómicas, entre las que destacan el dato de
producción industrial de la eurozona y el índice ZEW de expectativas económicas
en Alemania.
La producción industrial aumentó un 0,7%,
una décima menos de lo esperado, mientras que el ZEW alemán ha pulverizado las
previsiones al subir desde los 36 hasta los 42 puntos, sus máximos desde marzo.
Las bolsas europeas han cerrado con avances
que van desde el medio punto porcentual del Ibex hasta el 0,8% del Mib
italiano. El Dax alemán, que se ha revalorizado un 0,7% ha contado con el
impulso de uno de sus pesos pesados.
E.ON se ha revalorizado un 2,2% en
bolsa como premio a unos resultados que han superado las previsiones de los
analistas. En la Bolsa de París, en cambio, Société Générale ha acusado la
desinversión realizada por Groupama, a un precio de 34,8 euros por acción, con
un descenso del 1,3%.
EL
IBEX MARCA UN NUEVO MÁXIMO ANUAL con la prima en 267 puntos. El Ibex se
ha anotado un alza del 0,47% y ha marcado un nuevo máximo de 18 meses en los
8.758,50 puntos.
La prima de riesgo sigue relajándose y
ha marcado hoy nuevos mínimos de dos años en 268 puntos con la rentabilidad del
bono español por debajo del 4,50% y el bund en el 1,81%. La sesión también ha
deparado datos macro alentadores, como el IPC español y el ZEW alemán.
Santander del 0,49%, BBVA se ha
revalorizado un 0,86%, Telefónica ha subido un 0,32% e Inditex, un 0,48%
El interés del bono a diez años baja
del 4,5%, mientras que el del bund alemán toca máximos de siete semanas en el
1,81%.
En el mercado de divisas, el euro cae
hasta los 1,324 dólares, y entre las commodities, el barril de Brent se acerca
a los 110 dólares y el oro afianza los 1.300 dólares por onza.
REVIVEN
VENTAS MINORISTAS DE EUA A IPC La BMB subió 0.57 por ciento para
ubicarse en las 42 mil 366.45 unidades, alza favorecida por las ventas al
menudeo en Estados Unidos, las cuales subieron 0.2 por ciento en julio.
Las ventas minoristas en EUA aumentaron
0.2% en el pasado julio, por debajo de lo esperado. Sin embargo la medida
subyacente de las ventas, aquellas que excluyen autos y gas avanzaron 0.5 por
ciento, el mayor crecimiento en siete meses, lo que supone una mejoría en la economía
que se basa prácticamente en el consumo.
Las
noticias económicas internas siguen enviando señales negativas, lo
que no favorece al peso. La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y
Departamentales (ANTAD) reportó que las ventas comparables de sus integrantes
cayeron un 2.3% a tasa anual en julio, influida en parte, por un efecto
calendario adverso.
IBOVESPA
Las
empresas del magnate Eike Batista caldean la bolsa de Sao Paulo Las empresas
del magnate Eike Batista, beneficiadas por rumores de venta de activos,
caldearon hoy la bolsa de Sao Paulo, que encadenó su quinta subida seguida, un
alza del 0,60 % en su índice Ibovespa, que terminó en los 50.600 puntos.
Los títulos preferenciales de la
petrolera Petrobras, segundas en la lista de negocios, bajaron un 0,97 %, después
de que el ministro de Minas y Energía, Edison Lobão, afirmase hoy que evalúa
subir el precio de la gasolina, como ha solicitado la empresa estatal.
El volumen financiero negociado superó
ligeramente los 7.644 millones de reales (unos 3.310 millones de dólares) en
1.134.934 operaciones.
En el mercado de divisas, el real
brasileño se depreció hoy un 1,09 % frente al dólar, que cerró negociado a
2,309 reales para la compra y 2,311 para la venta en el tipo de cambio comercia
TERMINA
DÓLAR CON ALZA EN 12.93 en una coyuntura en la
que se van asimilando los detalles de la iniciativa de reforma energética y los
indicadores económicos estadounidenses y europeos.
Según
la Secretaría de Hacienda, los contratos de utilidad compartida que se consideran en la
iniciativa de reforma pagarían siempre por abajo de 50 por ciento.
Las ventanillas de Banamex, el dólar
estadounidense culminó en 12.38 a la compra y en 12.93 a la venta, cotizaciones
que resultaron tres centavos superiores a las del cierre previo. Al mayoreo, la
plusvalía de la moneda del país de las barras y las estrellas fue pequeña, de
apenas 1.60 centavos, para terminar en 12.7195 el billete verde.
Entre el viernes y este martes, la
moneda nacional ha cedido 13 centavos ante el dólar de menudeo y 12.35 frente
al de mayoreo, sumando dos sesiones con pérdidas.
La
subasta de valores gubernamentales, los Certificados de la Tesorería de
la Federación (Cetes) de 28 días no tuvieron cambios y quedaron en 3.84 por
ciento y los de 91 días bajaron un punto base a 3.89 por ciento.
SUBEN
RESERVAS. Del 5 al 9 de agosto, las reservas internacionales se incrementaron 277
millones de dólares a 169 mil 325 millones, obteniendo su noveno máximo
histórico del año en curso.
El euro no pudo romper al alza la
barrera de 1.33 dólares, a pesar de cifras económicas favorables reportadas en
el viejo continente.
El yen volvió a cotizar por arriba de
98.0 unidades, deteniendo su reciente apreciación.
Efecom//WSJ/Reforma/El Financiero/Reuters.
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cuales son responsables únicamente los autores
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