Opinión, 30 de Julio, 2014

“¿Y el otro pasivo? 

El asunto es que las pensiones no son la única carga laboral de Pemex.

En 2004, Pemex producía 23 barriles de crudo por empleado y en 2012 (última cifra conocida) disminuyó a 16, o sea, 30% menos en relación con sí mismo

Y  60% menos que otras empresas internacionales, como Petrobras, Statoil o British Petroleum, que en el ámbito de la competencia de ahora en adelante serán referencia obligada.

Con base en este y otros indicadores, no es descabellado considerar que a Pemex le sobran entre 20 y 30 por ciento de empleados.

¿Cómo va a enfrentar Pemex este otro pasivo o carga laboral, como se le quiera llamar?

Cualquier cirugía mayor a la plantilla de empleados previsiblemente afectaría los intereses del sindicato y de sus miembros

¿Qué podría ofrecer el Gobierno a cambio y qué estaría dispuesto a aceptar el liderazgo sindical en turno?

Ojalá que en el resultado final, la factura no vuelva a correr a cargo de la ciudadanía”

 Mauricio González

GEA Grupo de Economistas y Asociados

LA SOLVENCIA DEL ESTADO

Variaciones sobre un mismo tema

 O lo que no han ventilado – al menos en público- las calificadoras S&P, Fitch o Moody’s

Pero que tal se montan para denunciar-castigar hechos, cuando debería -al menos-  advertirlos

I. - Pemex "bailout"

Ante un reality show de corruptelas

En el caso de la “Empresa México” 

El balconear las porquerías no es un atenuante para despedir.

Bailout es probablemente una de las palabras más radioactivas para un político estadounidense.

Desde 2008 cuando EUA inició el rescate financiero -debido a la crisis hipotecaria y la recesión mundial que afectó a ciertas industrias-

Los políticos estadounidenses han tenido que balancear entre:

A.   Las necesidades de la economía, y

B.   Los incentivos negativos de rescatar a los irresponsables.

¿Cómo asegurar que las empresas automotrices, como General Motors, se conviertan en una industria que pueda ser competitiva?

¿Cómo prevenir que el sector financiero no vuelva a abocarse a inversiones altamente riesgosas e irresponsables?

Estos mismos políticos decían que hay bancos e industrias que son tan grandes, que impactan tantos individuos y representan a sectores tan amplios, que no se les puede permitir hundirse too big, to fail.

Ese es el caso de Pemex, la empresa más importante del país

Y por lo cual no se le puede permitir fracasar

Especialmente ante la posibilidad de que se implementen las reformas más significativas que ha tenido el sector desde su expropiación.

Más allá del debate de si la reforma energética es la apropiada o no, el hecho es que el problema tenía que resolverse ante su magnitud:

-      Pemex tiene un pasivo laboral de 1.7 billones de pesos, equivalente a 10.0 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB).

Pemex ya era inviable y se discutía poco públicamente, tal vez porque no se concebía una solución económica ni política.

Y aunque el lenguaje legislativo en relación a un posible rescate es mucho menos catastrófico de lo que han pronosticado los analistas y columnistas, donde aseguran que el contribuyente tendría que pagar hasta 700 mil millones de pesos,

El hecho es que Pemex requiere de un bailout.

La pregunta es:

¿Qué tipo de rescate y qué incentivos habrá para asegurar la viabilidad a largo plazo de la nueva “empresa” Pemex?

En el caso de EUA, el gobierno planteó sus diferentes rescates como préstamos o bonos en donde los “rescatados”:

-      Ya sea, General Motors o Chrysler, -con algunos cientos de miles de empleados y ‘jubilados - AIG

-      Eventualmente tendrían que pagarle al erario su rescate – Y Con Ganancias en algunos casos.

Creo que también es importante señalar que en los casos donde se han identificado problemas de corrupción, fraude o negligencia que podían constituirse como actos criminales, la justicia ha sido algo lenta pero certera en buscar culpables.

Esto es lo que le da la cobertura política al gobierno, ya que ha habido cuestionamientos sobre el uso del rescate financiero, especialmente en el sector automotor.

Pero lo importante es crear los incentivos para que esto no suceda de nuevo.

Y el problema es que en los bailouts mexicanos parece que se premian a los gandallas

 ¿ Así o mas gráfico?

Gracias a las redes sociales estamos inundados de fotos y vídeos de nuestros honorables políticos y funcionarios llevando a cabo todo tipo de ilegalidades, todo un reality show de corruptelas.

Además, podemos atestiguar con más detalle la falta de liderazgo que existe en nuestra clase política.

¿Por qué pensar que con ‘el rescate’ de Pemex este problema cambiará?

¿Usted se puede imaginar qué le sucedería a un CEO si se publicaran fotos de él o ella empacando una maleta de dinero o exigiendo pago por cometer un fraude en contra de la empresa?

En el caso de la “Empresa México” 

El balconear las porquerías no es un atenuante para despedir.

El hecho de que todo el mundo pueda ver fotos de los yates y carros de lujo que compró “Junior” no es suficiente. Al contrario, parecería que eso garantiza el fuero.

Entonces, si el transparentar no es suficiente,

¿El golpear los bolsillos de los corruptos y de los ineptos debería de ser un buen incentivo a portarse bien?

LOS AUSENTES

Ahora también tenemos a los gobernadores y presidentes municipales que están exigiendo que el gobierno federal los proteja del abismo de deudas que se han acumulado.

Y El IMSS, y las universidades públicas, un largo etcétera

¿Se pueden imaginar qué podría suceder?

En adelante ningún gobernante se preocuparía por pagar sus deudas y se dedicarían a gastar o a robar con completa impunidad.

-      Papa gobierno federal seguramente los rescatará.

No es solamente un problema de impunidad y la necesidad de castigos ejemplares.

Lo que se requieren, son incentivos para que la clase política y los futuros funcionarios de Pemex cambien su forma de comportamiento y que sean más responsables.

Es decir, enviarlos a la cárcel.

No hay nada como perder la libertad para cambiar el comportamiento

De una persona, de un político y de los futuros empresarios de Pemex.

Ana María Salazar

II.- Pero vayámonos por pasos

Las instituciones que no hemos ‘limpiado’

El Senado aprobó los dictámenes de la reforma energética, paso fundamental para acelerar el desarrollo económico y social del País.

Ahora está en curso la discusión entre diputados, que tienen la facultad exclusiva de legislar sobre los dineros del sector público.

Se estima que el Gobierno federal podría asumir pasivos laborales de Pemex y de la CFE del orden de 1.7 billones de pesos, monto que significa aproximadamente 10 por ciento del PIB.

El Secretario Videgaray opina (en un artículo publicado el lunes por Milenio) que esta operación es una "buena idea para Pemex y para México".

Indudablemente, a Pemex le aligeraría una carga financiera insostenible que, de no atenderse pronto, enviaría a la empresa a la quiebra.

Lo que no me queda claro es que esto sea bueno para México, ya que el pago de esos pasivos requerirá en el transcurso del tiempo mayores impuestos o mayor deuda pública, que en el fondo son la misma cosa.

Lo menos que los representantes populares deberían solicitar

Por su magnanimidad financiera

Es la publicación de los estados financieros del Sindicato de Trabajadores Petroleros de la República Mexicana (STPRM), del 2000 – al menos- a la fecha, debidamente auditados.

Esto serviría no para resarcir recursos perdidos

Simplemente para documentar(¿?)

Los excesos cometidos y evitar que se repitan en este y otros organismos públicos en el futuro.

Mauricio González

III.- El estado mexicano tiene la palabra

La “madre” de las reformas de Peña Nieto

El rescate de los pasivos laborales en Pemex es un asunto -principalmente- de transparencia para la “madre” de las reformas de Peña Nieto.

La decisión de transferir los pasivos laborales de Pemex y CFE a la deuda pública federal debe ser un proceso transparente y con una exhaustiva rendición de cuentas.

Debe  alejar las sombras de impunidad que tuvo el rescate bancario de 1997 y de tantos otros “rescates” a cargo de los contribuyentes y que sólo ha zanjado la relación entre ciudadanos y la clase política.

Hay que preguntarse cuánto vale Pemex en el mercado para hacer un análisis costo-beneficio de las decisiones que se están tomando

Juan José Suárez Coppel, dijo que un Pemex “limpio” en su balance y capitalizado para enfrentar el problema de los pasivos laborales, tendría un valor de mercado de entre 120 y 150 mil millones de dólares.

-      Sería tres veces menor que uno de sus grandes competidores, la petrolera Exxon.

Ese sería el tamaño de mercado del “nuevo Pemex”

Después de enfrentar un proceso de saneamiento financiero

Que quizá nos cueste unos 100 mil millones de dólares.

Samuel García

El Estado Moderno y Fuerte (por sus instituciones)

Está a prueba, que no le quepa duda

‘Los silencios o circunloquios’ de los corifeos de la ‘republica  tertuliana’ no se escuchan -están autocensurados-, aunque si están de acuerdo.

Reconocen en corto que es la única solución y camino a

Un estado de desarrollo cierto y positivo

Lástima que pierdan - oootra ves - lastimosamente su oportunidad ciudadana

IV.-  Sobre advertencia no hay engaño

El gobernador de California, Edmund G. Brown, recomendó al gobierno y al Congreso mexicanos ‘‘mano dura’’ para regular a las empresas petroleras y eléctricas que vendrán a invertir en México, ‘‘o se los van a comer vivos’’.

V.- Posdata Houston We have a problem El STPRM obligado a pagar entre 426 millones y 1 mil 400 mdd por incumplimiento de contrato con empresa Arriba Limited  

Y… ¿Ud. qué Opina?

Participa Positivamente….

Tú Decides Lo Que Sigue… Para México

Be Glocal

Piensa global, actúa local

• PESO MEXICANO SE HUNDE 0.47 % POR TEMOR AUMENTO EN TASAS EN EUA
• EUROPA Resultados empresariales y datos macroeconómicos + el foco Rusia
• ESPAÑA El Ibex cerca de los once mil, el PIB marca una aceleración
• WALL STREET MIXTO La Fed cumplió con el guion, a pesar de un PIB del 4% para el IIT
• LA BMV RETROCEDE UN 0,38% 
• SAO PAULO PIERDE UN 0,42 %
• DEFAULT INMINENTE Argentina fracasó, de última hora con los fondos de cobertura
• KICILLOF TAMPOCO FUE MESSI Su viaje a Nueva York coincidió con durísimo editorial del WSJ

#DeTwitt’s

@REFORMACOM Denuncia IFAI al SAT por incumplimiento http://bit.ly/1lZ5H9V 

@Pajaropolitico Pemex tendrá que publicar sus contratos con #Oceanografía por orden del IFAI http://bit.ly/1o6fU8B 

@Arena_Publica  #STPRM obligado a pagar entre 426 millones y 1 mil 400 mdd por incumplimiento de contrato con empresa Arriba Limited http://arenapublica.com/articulo/2014/07/30/1860#.U9kHKFxUjks.twitter  …

@periodicoam  #MUNDO Combates en Ucrania impiden recuperar cadáveres. http://tu.am/1kntG7M

#DeMercados

DEFAULT INMINENTE Argentina fracasó, hoy miércoles en su intento por llegar a un acuerdo de última hora con los fondos de cobertura que la demandaron por su cesación de pagos hace una década, quedando a horas de hundirse en un nuevo default que puede agravar los padecimientos de una economía en recesión.

-       Como dato: La Bolsa de Buenos Aires cerró con una subida del 6,94%, esperando el anhelado acuerdo

-       En el mercado de divisas, el precio del dólar estadounidense subió un centavo y cotizó a 8,21 pesos por unidad para la venta.

Los acreedores "holdouts" -liderados por los fondos NML y Aurelius-, a los que Argentina califica de "buitres", lograron una sentencia favorable para que el país los compense con 1.330 millones de dólares más intereses para recuperar el valor de los títulos en cartera en default desde hace 12 años.

Los fondos buitres no están dispuestos a dar ese 'stay' (medida cautelar)", afirmó el ministro Axel Kicillof en una rueda de prensa en el consulado argentino en Nueva York.

Sin embargo, el funcionario dejó la puerta abierta para un acuerdo entre terceros que pueda destrabar la situación.

Los bancos argentinos, de hecho, se reunieron con los fondos buitres, para comprar o garantizar su deuda. Una de las principales opciones era que las entidades se hicieran con los bonos –pagándolos con títulos actuales–.

Después, las entidades no exigirían al Ejecutivo de Cristina Fernández de Kirchner su pago hasta 2015.

-       La cifra de esa posible transacción rondaba los 1.200 millones de euros, pero tendrá que esperar.

Antes de la conferencia de prensa de Kicillof, dejo la posibilidad de un acuerdo para que la tercera economía latinoamericana evite su segundo default en 12 años disparó el valor de los activos financieros argentinos.

-       El riesgo país medido por el índice EMBI+ de la banca JP Morgan caía 116 puntos a 564 unidades, su mínimo en tres años.

-       Standard & Poor's declaró esta tarde a la deuda Argentina en suspensión de pagos selectiva

Las calificaciones de Argentina han estado hundidas en el terreno de los "bonos basura" desde su cesación de pagos en el 2002, por lo que la baja de la nota desde el nivel de "CCC-/C" no tendría demasiados efectos sobre las finanzas del país.

KICILLOF TAMPOCO FUE MESSI: Sin ninguna duda, Kicillof había ido a jugar a un campo difícil. Su viaje a Nueva York coincidió con un durísimo editorial de la biblia económica de la ciudad, The Wall Street Journal:

"Argentina está bailando con otra suspensión de pagos y ensuciando el sistema judicial estadounidense. Kirchner ha vilipendiado a los fondos y al juez Griesa.

Hay que ser temerario para acusar de corruptos a los tribunales estadounidenses viniendo de un país que pisotea a su antojo el derecho de la propiedad, como se vio con la toma de los activos de Repsol", publicó el diario.

El ministro argentino, tal vez animado por los gritos de apoyo que recibió en la calle, contraatacó con munición de grueso calibre. El País

EUROPA Resultados empresariales y datos macroeconómicos marcaron el ritmo de la sesión bursátil europea

Las bolsas europeas cerraron mayoritariamente en rojo en una jornada marcada por la publicación de resultados corporativos, las cifras de crecimiento de Estados Unidos y la reunión de la Reserva Federal.

La confianza económica en la zona euro mejoró inesperadamente en julio, mientras que las expectativas de inflación entre los consumidores y las empresas del bloque se fortalecieron, mostraron este miércoles datos de la Comisión Europea.

El índice mensual de confianza económica para los 18 países que comparten el euro subió a 102.2 en julio desde una cifra revisada de 102.1 en junio

Al margen de todo esto, que se embrutezcan las relaciones entre EUA y la UE con Rusia sólo puede acarrear problemas para la recuperación de las economías y las bolsas lo están reflejando.

ESPAÑA El Ibex, que ayer quedó algo rezagado frente al resto de plazas bursátiles del Viejo Continente, encabezó hoy los avances. Llegando a superar los 11.000 puntos, pero finalmente fracasó en el intento y cerró en 10.937,40 puntos, con un avance del 0,33%.

Los inversores españoles contaron también como catalizador con el dato de PIB doméstico, que registró un crecimiento del 0,6% en el segundo trimestre. Y marca una aceleración después de subir un 0.4% en el primer trimestre, según datos provisionales publicados este miércoles.

También cotizaron una batería de resultados empresariales. Destacaron los de BBVA, que obtuvo un beneficio de 1.328 millones en la primera mitad del año, el 53,9% menos, debido a la ausencia de resultados extraordinarios. Sus títulos sumaron un 1,08%

Santander (+0,92%), que mañana presenta resultados. Mucho peor comportamiento presentaron las acciones de OHL (-6,73%), cuyas ganancias cayeron un 57,4%, o las de Acciona (-1,66%).

Telefónica cerró con alzas del 0,28% tras reconocer la existencia de "un proceso de negociación" sobre la mexicana Iusacell.

En cuanto al bono español, la rentabilidad se situó en el 2,5%, tras marcar mínimos del 2,45% durante la sesión y con la prima de riesgo estable en 134 puntos básicos.

WALL STREET MIXTO La Fed cumplió con el guion y redujo las compras de bonos en otros 10.000 millones de dólares.

El regulador estadounidense mantuvo estables los tipos y constató una mejora de la economía en el segundo trimestre, aunque no dio pistas de que vaya a anticipar las subidas de tipos.

Wall Street reaccionó en principio con subidas tras conocer el comunicado dela Fed, pero acabó la jornada con signo mixto.

El Dow Jones bajó un 0,19%, hasta 16.880 puntos, el S&P 500 subió un 0,01%, hasta 1.970 puntos, y el Nasdaq Composite avanzó un 0,46%, hasta 4.462 puntos.

Antes de la apertura neoyorquina se conoció el dato del PIB estadounidense del segundo trimestre, periodo en el que subió un 4%, por encima de las previsiones. Otro foco de atención durante la jornada fue Rusia.

También se conoció que el sector privado creó 218.000 empleos en julio, un dato bueno aunque por debajo de lo que habían previsto los analistas, según la consultora Automatic Data Processing (ADP).

La red social Twitter se disparó el 19,98 % en la Bolsa de Nueva York (NYSE) después de sorprender la víspera a los mercados con sus cuentas, mientras que la operadora Sprint caía un 1,88 % a pesar de a unos resultados mejores de lo previsto.

En otros mercados, el petróleo de Texas bajaba a 99,61 dólares el barril, el oro cedía a 1.297,8 dólares la onza, la rentabilidad de la deuda pública a diez años avanzaba al 2,558 % y el dólar ganaba terreno al euro, que se cambiaba a 1,339 dólares.

LA BMV RETROCEDE UN 0,38% y cierra en 44.311,06 puntos, al perder 170,23 unidades respecto a la jornada anterior.

En la sesión se negociaron 225 millones de títulos en los mercados global y local, por los que se pagaron 10.226 millones de pesos (779 millones de dólares).

Durante la jornada se intercambiaron títulos de 333 empresas emisoras, de las cuales 193 ganaron, 132 perdieron y ocho permanecieron sin variación.

El sector que más perdió fue el de consumo frecuente (1,04 %), seguido por el industrial (0,83 %), el de materiales (0,29 %) y el financiero (0,11 %), mientras el único que ganó fue el de telecomunicaciones (0,11 %).

SAO PAULO PIERDE UN 0,42 % y su índice Ibovespa retrocedió un 0,42 %, hasta situarse en los 56.877 puntos.

En el mercado de cambio, el real se depreció un 0,67 % frente al dólar, moneda que terminó la jornada negociada a 2,246 reales para la compra y 2,248 reales para la venta en el tipo de cambio comercial.

PESO MEXICANO SE HUNDE 0.47 % POR TEMOR AUMENTO EN TASAS EN EUA Tipo de cambio rompe al alza resistencia de 13.12 pesos, la siguiente barrera estaría en 13.19 en el mercado de mayoreo

El carril de mayor velocidad en la recuperación de la economía norteamericana, impulsó al dólar a máximos de ocho meses, lo que afectó negativamente al peso.

De acuerdo con información del Banco de México, el dólar cerró el miércoles en 13.126 unidades a la venta, una cifra no vista desde el pasado 28 de abril. En el día, el peso retrocedió 6.15 centavos, semejante a 0.47 por ciento.

La moneda nacional terminó en terreno negativo por tercera sesión consecutiva. En este periodo acumuló una depreciación de 1.29 por ciento.

LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN JAPÓN cayó 3.3% en junio sobre un mes, mucho más que lo previsto, anunció este miércoles el ministro de Industria, que menciona a partir de ahora una "tendencia a la baja".

Efecom/Santander/WSJ/El Financiero /Accival/Reuters

Cierre de mercados

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