“Si están al aire.
Que sea, al menos, con respeto al sentido común. … Y si opinan tengan algún mínimo conocimiento”
Y nada de que, ‘El tengo opiniones,... pero solo por encargo’.
Sociedad Educada, Emprendedora y Comprometida
Socio director de Capital Empresarial
Economista & Consultor Financiero
Twiter: @jguillermogomez
México: Los recuerdos del Porvenir. Caso Grecia.
Arreglo insostenible
Después de una calma aparente durante enero, la crisis económica de Europa vuelve a agudizarse.
La economía de la zona euro se contrae por primera vez desde 2009
Holanda, Bélgica e Italia entran en recesión tras dos trimestres consecutivos a la baja
La mitad de los 17 países de la Unión Monetaria registran tasas negativas de crecimiento
“Seguramente veremos otra contracción en el primer cuarto,
con lo que técnicamente la eurozona estará en recesión", Bloomberg
El País. Banco Mundial
Grecia sigue en el filo de la moratoria, a pesar del acuerdo logrado.
Irónicamente, cuando los países se encuentran sobreendeudados y no pueden cumplir sus obligaciones financieras requieren más préstamos para salir de su atolladero.
- Esto es necesario a fin de refinanciar los vencimientos de sus títulos financieros, para los que no cuentan con recursos propios.
El nuevo paquete de rescate de Grecia pretende nuevos fondos para evitar la insolvencia y lograr una quita importante de su deuda pública global (aproximadamente 25 por ciento).
Situación económica de Grecia
Elstat. Organismo de estadística de Grecia
Sus acreedores están dispuestos a proporcionar este alivio, siempre y cuando el país cumpla ciertas condiciones:
1. Mayor ajuste fiscal, lo que implica despidos masivos de burócratas y otros recortes al gasto público,
2. Una reducción inusitada de 22 por ciento al salario mínimo y
3. Que los líderes de los partidos políticos avalen dicho esquema de ajuste y lo respeten, gane quien gane en las elecciones de abril próximo.
Los acreedores han perdido la confianza en Grecia y por ello la han sometido a una especie de 'golpe de estado financiero', en el que sus prestamistas toman el control de ingresos, gastos y deuda pública y, en este caso especial, de la voluntad de su Parlamento.
Las demandas del FMI, el Banco Central Europeo, los bancos y las naciones que participan en este rescate son políticamente tóxicas, mas no nuevas.
Nuestra Historia conocida, y... reciente
En 1995 México padeció un golpe de esta naturaleza a cambio de un rescate de 30 mil millones de dólares del gobierno de EUA.
- El arreglo forzado en esa ocasión incluyó un recorte severo de los gastos corrientes del sector público (16 % en términos reales)
- Dejar que flotaran libremente las tasas de interés, y
- El tipo de cambio supervisados directamente, día a día, por funcionarios del Tesoro estadounidense, ajustado a la realidad el mercado y no ‘controlado’ artificialmente por el gobierno.
Esto significó que las tasas de interés se cuadruplicaran y el tipo de cambio se duplicara respecto al año previo.
Los costos de esa medicina fueron elevados: (Por si no se acuerda)
1. El PIB disminuyó 6.2 %
2. Los salarios promedio se encogieron aproximadamente 15 %,
3. El desempleo aumentó más de 50 %,
4. El sistema bancario quebró totalmente y
5. Miles de acreditados perdieron su patrimonio
6. El crimen se desbordó, y
7. Otras desgracias más,
Al cabo de algunos años, el País salió adelante, muy lastimado…. pero salió.
Lo que hoy se pide de Grecia es un esfuerzo mayor al realizado por México en 1995, por lo que surge la duda si podrá sostenerle el paso a la austeridad, independientemente de que ésta sea inevitable para el saneamiento de la economía.
La receta financiera tradicional no está funcionando en Grecia, ya que si bien obtendrá recursos para no caer en una moratoria, el costo de su deuda sigue siendo muy elevado y sus perspectivas de crecimiento lucen muy lejanas. Acuérdese que ellos no tienen petróleo.
Por otra parte, la resistencia social promete incrementarse, quizá exponencialmente, alimentada (1) por un desempleo que asciende a 21 % en la población general y (2) 48 % entre los jóvenes, (3) una contracción acumulada del PIB mayor a 10 % en los últimos 5 años y, (5) una disminución de los salarios nominales y reales a fin de que la economía recupere competitividad y restablezca el crecimiento económico.
¿Cómo se llego a esto?
Al igual que nuestro país -y no hace mucho-
Falta de transparencia, y por tanto ineficacia del Estado
Los ajustes económicos severos funcionan cuando se cumplen dos situaciones:
- Gobiernos monolíticos con el poder de instrumentarlos (i.e. el del PRI en México en 1995), o
- Acompañarse de alicientes sociales para que la población perciba una mejoría de sus bolsillos en un plazo relativamente corto.
Y, en el caso nuestro, el crecimiento que experimento EUA en 1995 y años posteriores que jalo las exportaciones mexicanas y a muchos inmigrantes.
En Grecia no existe lo primero ni se anticipa lo segundo, por lo que la duración del arreglo con sus acreedores es dudosa. Ademas de que la zona euro esta practicamente en recesión.
- Y el turismos su gran fuente de ingresos, por la misma crisis europea tiende a reducirse, mas los problemas sociales no lo hacen tan atractivo.
La incertidumbre sobre el futuro económico de Europa y el euro recrudecerá en los próximos meses y con ello la volatilidad de las variables financieras, nuestro tipo de cambio incluido.
El acuerdo logrado por Grecia es meritorio,
pero todo indica que la presión social lo hará insostenible.
Mauricio González
Presidente Ejecutivo de GEA
Grupo de Economistas y Asociados.
¿Lecciones por aprender?
Está claro que la situación griega no es sostenible.
Y no sólo por el engaño estadístico masivo, o por su gasto militar, o por la gran cantidad de funcionarios, o por el bajo número de empresas y sus endebles fundamentos productivos, o por su fraude fiscal...,
La desconfianza, no infundada de acuerdo con estos antecedentes, en que un próximo gobierno heleno elegido democráticamente cumpla con sus compromisos, está dilatando un segundo plan de rescate.
La tragedia griega no es poca cosa, como nos relata Enrique Campos Suárez
Como si se tratara de una película de suspenso, el gobierno griego tiene que liquidar antes del 20 de marzo 14,500 millones de euros en vencimientos, de lo contrario tendría que declararse en suspensión de pagos.
El resumen de la situación griega es que con el ambiente político tan enrarecido, con la gente tan enojada y con la presión tan grande que tiene el gobierno de Atenas, están en la antesala de una nueva tragedia.
Lo que falta saber es la dimensión de su desventura.
- Si Grecia enfrentará muchos años por delante con medidas de austeridad muy drásticas, pero con el respaldo del euro.
- O bien, si optan por mandar la moneda única a volar y se sumen en una depresión.
Es tan profunda la crisis helénica y tan serio el problema financiero de esta nación que la principal amenaza financiera mundial durante prácticamente dos años ha sido este país. Y está lejos de perder esa condición.
Estados eficientes: el precio
Incluso en el caso dudoso de que los griegos estuvieran dispuestos a seguir asumiendo esfuerzos, no está garantizado que dependa ya de ellos conseguir mantenerse en el euro porque en Bruselas, Berlín, Helsinki o Bratislava hay quien prefiere un desenlace literalmente 'sacrificial'.
Es decir, inmolar a un chivo para expiar culpas, agradar a los más adeptos a la causa de la estabilidad fiscal y que sirva de ejemplo-escarmiento para los menos adeptos.
En este caso, para demostrar que la disciplina en la zona euro irá en serio:
Con el doble efecto: de asustar al resto de la periferia y aplacar los ánimos en los países 'virtuosos'
…se podría decidir que hay que dejar caer a Grecia...
y siento ser hoy tan agorero.
y siento ser hoy tan agorero.
Y… ¿Ud. qué opina?
PARTICIPA POSITIVAMENTE....
TÚ DECIDES LO QUE SIGUE... PARA MÉXICO…
Be Glocal
- BANXICO, ENÉSIMO LLAMADO A LEGISLADORES A APROBAR REFORMAS
- DICEN CABLEROS QUE AZTECA NO DA VALOR AGREGADO
- CIERRE. Wall Street recula tras las actas de la Fed: el Dow pierde los 12.800
- BANCO SANTANDER Síntomas de cansancio
BANXICO, ENÉSIMO LLAMADO A LEGISLADORES A APROBAR REFORMAS: Los riesgos respecto del tránsito de la economía mexicana a un entorno externo menos favorable acentúan la importancia de que nuestro país mantenga la actual fortaleza de sus fundamentos macroeconómicos y avance en su proceso de reforma estructural", destacó El Gobernador Agustín Carstens.
- El avance en el proceso de reformas estructurales resulta indispensable para elevar la productividad y la tasa de crecimiento potencial de la economía
El Banco de México ha destacado la importancia que tiene la promoción de la competencia en los mercados, así como la flexibilidad en la asignación de los recursos productivos en el país.
Un incremento en la competencia induce a los productores a adoptar mejores tecnologías para evitar ser desplazados del mercado.
- Una mayor flexibilidad en los mercados de insumos, como por ejemplo en el laboral, permitiría un mejor aprovechamiento de las ventajas comparativas que tiene el país, al inducir una mayor movilidad de los recursos hacia sus usos más productivos.
- "Dado que el crecimiento de las economías avanzadas no será muy acelerado en los años venideros, es deseable que se aprueben las reformas.
La Junta de Gobierno reitera el mensaje de la urgencia que tiene acelerar reformas en materia laboral, comunicaciones, competencia, energía para darle más brío a la economía nacional y crear más empleo de lo que se han generado".
DICEN CABLEROS QUE AZTECA NO DA VALOR AGREGADO: El paquete que TV Azteca pretende vender a los sistemas de cable no da ningún valor agregado a sus suscriptores, ya que son repeticiones de sus canales de televisión abierta y no tienen contenidos exclusivos, afirmó Raymundo Fernández, director general adjunto de Megacable.
- Además de los canales 13 y 7, Azteca agregó en la propuesta Azteca Noticias y Azteca Novelas, y los cableros sostienen que eso no justifica que se pague por el paquete.
Las empresas Cablevisión Monterrey, Cablemás, Megacable, Telecable y Cablecom, las dos primeras, vinculadas con Grupo Televisa, decidieron bajar las transmisiones y la publicidad de los canales 13 y 7 de su servicio.
Reforma
CIERRE. Wall Street recula tras las actas de la Fed: el Dow pierde los 12.800: Los indicadores de la bolsa neoyorquina acabaron el día a la baja tras la decepción que supuso para los inversores las actas de la Fed.
- Solo una minoría de los miembros del FOMC se mostró favorable a una QE3, lo que descarta nuevos estímulos por parte del banco central. Wall Street también acusó la incertidumbre importada desde Grecia.
- Unos pocos apoyan nuevas compras, justificando un posible nuevo programa en el alto nivel de desempleo que tiene la economía estadounidense y la escasa presión inflacionista.
El optimismo que había inyectado entre los inversores el compromiso de China con la zona euro para resolver la crisis de deuda se diluyó a media que transcurría la jornada y aumentaba de nuevo la incertidumbre sobre Grecia.
La última hora sobre el país heleno apunta a que el Eurogrupo tomará una decisión sobre el rescate griego el próximo lunes. Los ministros de Finanzas de la zona euro dudan de que Atenas cumpla con las exigencias de la troika, lo que podría dificultar que Grecia pueda acceder a las ayudas de 130.000 millones de euros.
- La moneda única europea caía casi medio punto porcentual en su cruce con el billete verde y perdía los 1,31 dólares
EUA. El dato de producción industrial de enero, registró un aumento del 0,4%. Los analistas esperaban un crecimiento del 0,8%. El dato de diciembre, eso sí, se revisó al alza hasta el 1%, frente a la subida previa del 0,4%. En 2011 el indicador repuntó un 3,4%.
España. Repsol (-1,29%), después de que el Gobierno de Cristina Fernández de Kirchner prohibiera a YPF, controlada por Repsol, a realizar exportaciones e importaciones de crudo. El argumento es el impago de una deuda de 8 millones de dólares a la Agencia Tributaria argentina
- Los nuevos problemas en Grecia han disparado la prima de riesgo española por encima de los 350 puntos básicos, con el bono a diez años por encima del 5,4%. El Ibex cae el 0,35%.
BANCO SANTANDER Síntomas de cansancio. El tramo alcista que inició el 10 de enero, desde un cierre anterior en 5,32, le ha aupado hasta los 6,59 euros, lo que ha supuesto un avance del 23,8%. La importante revalorización, en tan corto espacio de tiempo, está provocando una recogida de beneficios, con lo que la curva de precios está teniendo problemas para mantener el soporte situado en 6,5 euros y la directriz alcista comienza a estar amenazada. Ayer cerró a 6,45 con un avance del 0,44%.
La tendencia, de momento, sigue siendo alcista. Si se viene atrás, la corrección no será profunda.(Hodar)
PRINCIPALES ÍNDICES. Cierre
Nota: Esta Opinión contiene notas publicadas en los principales medios nacionales e internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores.
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