Opinión, 22 de Agosto, 2013

“Los grandes bancos centrales, sobre todo los de los países angloparlantes, han sorprendido por su capacidad de abandonar la ortodoxia para usar todo tipo de herramientas y así combatir la crisis económica que ya viene desde el 2008.

Pero sobre todo los banqueros centrales de EUA, el RU y Canadá muestran síntomas de conciencia social y han atado sus políticas monetarias a indicadores de empleo.

Sin pudor, legal o no, han aceptado el mandato con la sociedad: inflación baja, pero también recuperación del empleo.

En cambio, aquí en México tuvimos en el Informe trimestral de inflación a un banquero central tibio que apenas se atreve a decir que "...los intervalos de crecimiento estimados son insuficientes para bajar la tasa de desempleo, crear empleos mejor remunerados y abatir la pobreza de manera acelerada y sostenible".

Y sobre inflación y baja de tasas... ¡Nada! Hay que decirlo: la economía no crece sin políticas monetarias expansivas.

Aunque luego me vetan por criticar al banco central... pues ¿qué apertura hay?”

Joel Martínez

Sociedad Educada. Emprendedora y Comprometida

De disenso y consenso…tratar de limpiar el cristal para ver mejor

MÉXICO ENTRA EN RECESIÓN

Si consideramos la definición clásica de libro de texto.

Cuando el PIB de un país reporta dos trimestres con crecimiento negativo está dentro de una recesión.

Entonces la economía mexicana ya estaría entrando en ella.

Acorde a la medición estándar en EUA, con la cual se leen las tasas de variación del PIB en ese país:

El crecimiento económico de México del II trimestre con respecto al I del 2013 cayó -0.74%, lo cual, anualizado, tal y como mandan los cánones, significa un ajuste de -2.91.

Lo grave es que bajo la misma regla, el PIB de México del I trimestre creció pero ¡cero por ciento!

La verdad es que si existiera el sentido autocrítico oficial, y

Hubiera menos versiones de corredurías y líderes de opinión pro gubernamentales,

El tema que debería estar sobre la mesa es el de qué medidas de política pública (fiscal y monetaria) hay que tomar para evitar que la recesión se profundice.

Otra visión incompleta de la caída del PIB es la descripción de sus fuentes: la versión oficial se encuentra casi en su totalidad en el exterior.

Se le achaca a la caída de la producción manufacturera de EUA, con la cual tiene una correlación altísima el PIB de México.

Esto, además de considerar como otro componente fuerte de la contribución al declive de las remesas, lo que significa que hay menos consumo por parte de las familias.

-      Y desde luego a la falta de reformas…, que cuando tienen que aprobarlas se asustan y las posponen, y/o o salen con la ‘posible’

Cierto es que hay estados como Oaxaca en donde las remesas tienen una mayor derrama de dinero que la masa salarial, pero esto no es para presumir.

Creo que la parte externa ya estaba considerada por el Gobierno en sus expectativas para el crecimiento económico del 2013.

Pero se evita oficialmente – & allies - remarcar otros factores que han dañado el crecimiento económico:

1)   El retraso en el ejercicio del presupuesto federal, además de un objetivo de déficit fiscal cero para el 2013.

2)   El excesivo endeudamiento de muchos estados, algunos oficialmente y otros extraoficialmente, mediante los famosos Proyectos de Prestación de Servicios (PPS), que hacen que muchos gobiernos no paguen a proveedores o, en el mejor de los casos, hayan redescontado (factoraje de las deudas).

-   Pagan deudas de años atrasados con recursos presupuestales (por cierto, menores) del 2013.

-         Ambos elementos equivalen a una política fiscal restrictiva.

Cuando uno habla con los empresarios, sobre todo medianos, se quejan de que el Gobierno les debe y no paga…. en muchos casos son estados o municipios.

3)   El agresivo cambio de regulación a la construcción de viviendas (justo o no) "desmadró" al sector.

4)   El efecto de las reformas en telecomunicaciones que, se quiera o no, afecta el ánimo de la inversión privada, es el costo político de crear competencia.

5)   La caída del crédito al consumo.

6)   Y a manera de presunción, con "harto" grado de certeza, el hecho de que ya no haya ríos de dinero en efectivo que se drenaban hacia las campañas políticas.

¿Por eso será posible ver al banco central bajar la tasa o hacer algo para crecer, aunque la inflación tendiera a 3 por ciento o hasta cero?

La negación de la recesión se debe al alto costo político para el nuevo Gobierno, de por sí ya es común mofarse entre corrillos del

"mexican moment"

Joel Martínez

MÉXICO

 

Pues a la espera de acciones claras y positivas de gestión pública y no declaraciones. A estas alturas el endilgo de culpas no funciona y, menos las salidas ‘por peteneras’

Si uno se sale o arranca por peteneras es como decir que se pone a cantar alegremente para no seguir la conversación o peor

Escabullirse de algo serio.

 Una forma de indicar que nuestro interlocutor nos ha contado algo con adornos que nada tenían que ver con el relato

Obras son amores, y no buenas razones

POSDATA: Más allá de la prospectiva parlamentaria, es oportuno cuestionarnos los motivos del intento de limitar funcionalmente al IFAI y blindar al Ejecutivo, los sindicatos y los partidos políticos.

Un IFAI “desdentado” y sobajado en cuanto a sus atribuciones resultaría contradictorio (por decir lo menos) con el discurso reformista de la administración actual, en la que se promueve la eficiencia administrativa y la garantía los derechos fundamentales de los ciudadanos. Cidac

¿Adiós a un país moderno?. Quieren un IFAI al talante el IFE ¿Quién sigue, el Banco de México?

Y… ¿Ud. qué Opina?

Participa Positivamente….

Tú Decides Lo Que Sigue… Para México

Be Glocal

• BBVA Research reduce estimado de crecimiento a 1.4%, no descarta otro recorte en septiembre
• MÉXICO DEBE PRIVATIZAR PEMEX PARA EVITAR HUMILLACIÓN: The Washington Post
• ESCENARIO DE LOS MERCADOS Muy atentos al 6 de septiembre
• BMV CON SU PEOR DESEMPEÑO desde el 31 de julio
• EL PESO FRENA CAÍDA, DÓLAR EN 13.15 las declaraciones del Srio de Hda mal intepretadas
• WS SE SUMA AL REBOTE EN SESIÓN 'ACCIDENTADA' EN EL NASDAQ
• EUROPA Los mercados han roto su racha bajista, buenas noticias de la zona euro y China
• ESPAÑA El Ibex con una subida del 1,98%, buenos datos idem.

@de twitt’s

@RCTVenlinea Real Madrid obsequia a sus seguidores "VÍDEO - #GraciasRaúl". http://youtu.be/rvS5tOH8rjw

@jguillermogomez María Amparo Casar: ¿El PRD se opone pero propone? adnpolitico.com/2012/2013/08/2…

@antonio_navalon  #Adelanto Todo indica q es fácil secuestrar el país y poner de rodillas al Legislativo. Ya está lista mi columna d mañana en @Reporte_Indigo

@jrxopa En mi modesta opinión, los grupos parlamentarios son órganos del Congreso, por tanto son sujetos obligados #transparenciaenriesgo

@de Opinión

BBVA Research reduce estimado de crecimiento del PIB a 1.4% desde el 2.7 para el cierre de 2013

BBVA Research refiere que en un contexto de cambio de año base de la serie de PIB que pasa de 2003 a 2008, los nuevos datos del primer semestre dados a conocer el martes incorporan una desaceleración mayor a la considerada previamente, lo que sugiere un crecimiento anual más débil.

No obstante, comenta, en la segunda parte del año se espera una aceleración de la actividad ante un mayor crecimiento en Estados Unidos, y marginalmente por un mayor gasto público.

La revisión a la baja en el PIB resultado de un crecimiento nulo en el primer trimestre que incluso se deterioró y llegó a ser negativo hacia el segundo trimestre aumenta considerablemente la probabilidad de que el escenario de BBVA Research de un recorte en la tasa de política monetaria en el mes de septiembre se concrete.

En tanto, esta área de estudios mantuvo sin cambios significativos el escenario para 2014 en 3.1%.

ESCENARIO DE LOS MERCADOS Muy atentos al 6 de septiembre que se publica el informe laboral, ya que según el resultado, la FED puede optar por un camino o por otro en su reunión de los días 17 y 18 de septiembre en lo referente a cuándo empezar a retirar el programa QE3.

Si la FED en la reunión de esos días no procede al anuncio oficial de una retirada progresiva del QE3, la renta variable subirá y el dólar bajar.

En cambio, si anuncia la retirada del QE3 veríamos caídas en la renta variable y subidas en el dólar.

Dólar: la subida de los rendimientos de los bonos fue la causante de que se produjese un flujo de capital de los mercados emergentes hacia el dólar norteamericano, actuando esta divisa como refugio.

La progresiva recuperación de la economía de EUA y la proximidad de la retirada progresiva del programa QE3 por parte de la Reserva Federal hacen del billete verde una de las divisas más atractivas de cara a invertir.

Estados Unidos: la productividad del sector empresarial no agrícola subió a una tasa anual del 0,9%  tras dos trimestres de descensos.

El número de personas que solicitaron nuevos subsidios por desempleo descendió alcanzando el nivel más bajo desde octubre del año 2007.

Este buen dato del paro semanal es el causante de que los mercados hayan sufrido caídas el jueves y el viernes, ya que toda buena noticia proveniente del sector laboral acerca la fecha de una retirada del QE3, hecho que penalizaría bastante a la renta variable norteamericana.

Desde Estados Unidos se viene hablando durante la semana de que los mercados están demasiado elevados respecto al PIB del país y que este hecho suele avisar de caídas inminentes en torno al 8-10%.

Recuerde que la retira del QE3 es otro factor que también perjudicaría bastante a la cotización del oro.

Europa La crisis política en Egipto y Libia amenaza con empañar la incipiente recuperación económica de la zona euro por el encarecimiento del petróleo. Que dada la coyuntura (+Siria) parece que va, lastima, para largo

MÉXICO, con su Petróleo y Shale enterrados, a la espera de acciones, y no declaraciones. Que el mundo no está para bollos

MÉXICO DEBE PRIVATIZAR PEMEX PARA EVITAR HUMILLACIÓN: The Washington Post.  México podría sufrir una humillación si se vuelve importador neto de combustibles fósiles, por lo que debe abrir la industria petrolera y privatizar Pemex, afirmó el Washington Post en su editorial de este jueves.

"Todo funcionaba bien cuando la compañía tenía abundantes reservas fáciles de extraer en aguas someras en el Golfo de México.

Pero eso se está secando y la realidad ha, finalmente, llegado a la burbuja de Pemex.

Su producción ha caído en un cuarto en la década pasada. México podría sufrir la humillación de convertirse en un importador neto de combustibles fósiles"

EUROPA Los mercados han roto su racha bajista. Pese a que las actas de la Fed no dieron demasiadas pistas sobre los próximos movimientos de la Fed, que creen, parece claro que no comenzarán en septiembre, que era uno de los principales temores de los inversores.

Además, se han conocido buenos datos macroeconómicos en China y Europa. Todo ello ha hecho regresar las compras, tras tres sesiones de corrección

El dato manufacturero de China vuelve a expandirse en agosto, tras caer en julio al peor nivel en once meses, lo que devolvió algo el optimismo a los inversores en la apertura de las plazas del Viejo Continente.

El índice de gerente de compras (PMI en sus siglas en inglés) que publica HSBC, que se adelanta al mismo indicador que el Gobierno chino publica el día 1 de cada mes, muestra que la actividad del sector industrial durante agosto se situó en los 50,1 puntos, el máximo registrado en cuatro meses.

Posteriormente, se conoció en Europa la actividad de industria y los servicios en la zona euro, que ha marcado en agosto su mayor ritmo de crecimiento en 26 meses, lo que supone un paso más en el camino de la recuperación de la región.

El índice PMI ha aumentado por quinto mes consecutivo, al pasar de los 50,5 puntos registrados en julio hasta los 51,7. Es nivel más elevado desde junio de 2011. Este dato animó aún más las compras, con las bolsas periféricas a la cabeza.

ESPAÑA El Ibex ha cerrado con una subida del 1,98% y mañana partirá desde los 8.629,70 puntos. De nuevo han liderado los avances constructoras como Sacyr (+4,41%) y FCC (+5,59%), y la banca mediana

Santander ha subido un 2,02% y BBVA, un 2,05%. Inditex también se cuela entre los más alcistas, con un rebote del 3,09%.

Más moderados han sido las alzas de Telefónica (+1,13%), después de que la operadora holandesa KPN recomendara ayer a sus accionistas aprobar la oferta de la operadora española por su negocio de móviles en Alemania en la junta extraordinaria del 2 de octubre.

Este movimiento entorpece la opa con la que el multimillonario Carlos Slim está intentando frenar la operación.  

WS SE SUMA AL REBOTE EN UNA SESIÓN 'ACCIDENTADA' EN EL NASDAQ El índice compuesto del mercado Nasdaq, que por primera vez en la historia reciente se mantuvo inmóvil durante tres horas, finalmente terminó con una subida del 1,08 % ó 38,92 puntos para acabar en las 3.638,71 unidades.

El promedio industrial Dow Jones ganó 66.12 puntos, o un 0.44%, y cerró en 14 mil 963.67 unidades, mientras que el índice Standard & Poor's 500 subió 14.15 puntos, o un 0.86%, a mil 656.95 unidades.

Esos problemas protagonizaron una jornada en la que los inversores se habían fijado previamente en los buenos datos sobre el sector manufacturero en China y la zona euro, así como del índice de tendencia futura de la economía estadounidense.

El Departamento del Trabajo de Estados Unidos dio a conocer el número de solicitudes iniciales por desempleo de la semana pasada, las cuales se ubicaron en 336 mil, cifra por arriba de los estimados y del dato previo.

Las acciones de Microsoft abren la sesión con avances del 2,1%, hasta 32,3 dólares. El grupo tecnológico recibe el apoyo de los inversores después de que los analistas de Nomura hayan mejora su recomendación sobre la compañía hasta 'comprar', desde 'neutral'

En otros mercados, el petróleo de Texas subió a 105,03 dólares por barril, el oro ascendió a 1.370,8 dólares la onza, el dólar perdía terreno frente al euro (que se cambiaba por 1,3359 dólares) y la rentabilidad de la deuda pública estadounidense a diez años se mantenía en el 2,894 %.

LA BOLSA MEXICANA DE VALORES CERRÓ ESTE JUEVES CON SU PEOR DESEMPEÑO desde el 31 de julio. El IPC completó la jornada en 41 mil 7.43  puntos, un descenso de  1.09%.

Al igual que ayer,  cerró a la baja, en una jornada de cifras económicas mixtas y todavía ante un clima de volatilidad en los mercados emergentes provocado por la publicación de las minutas de la Reserva Federal ayer.

EL PESO FRENA CAÍDA, DÓLAR EN 13.15 unidades a la venta en operaciones de mayoreo, de acuerdo a cifras publicadas por el Banco de México. En el día, el peso prácticamente quedó sin cambio con respecto al cierre anterior de 13.1535 unidades.

La estabilidad de la moneda nacional se puede atribuir fundamentalmente a una toma de utilidades, después del fuerte repunte del dólar observado en días anteriores.

En el corto plazo, el tipo de cambio del peso con el dólar encuentra una resistencia en 12.30 unidades. En tanto que el soporte se ubica en 12.98 en operaciones de mayoreo.

En lo interno, destacó las declaraciones del secretario de hacienda, Luis Videgaray, en el sentido de que el tipo de cambio cerrará el 2013 en 12.90 unidades por dólar.

Sin embargo, dichos comentarios fueron mal interpretados, dado que el nivel de 12.90 es un promedio que se tomó para la elaboración del presupuesto para el presente año.

Por otro lado, la cifra mencionada no constituye un nivel indicativo para el comportamiento del tipo de cambio.

Finalmente, habría que destacar que en el resultado de la inflación para la primera quincena de agosto, no se denota que el comportamiento del peso en las últimas semanas este incidiendo de una forma determinante en el comportamiento general de los precios.

Efecom//WSJ/Reforma/El Financiero/Reuters.

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