“La crisis
ha favorecido la vigorización del populismo, acompañado de dos políticas muy
socorridas en tiempos difíciles: el proteccionismo y el paternalismo.
‘Hay que
suponer’ que quienes la proponen tienen buenas intenciones. La ironía es que
puede significar una 'solución' peor que el problema”
Everardo Elizondo, ex vicegobernador del Banco de
México
“Más que
la recesión de 2009, la crisis alimentaria de los primeros meses de 2008 fue el
factor que más contribuyó al incremento de la pobreza, de acuerdo con las
cifras del Coneval.
“La crisis
alimentaria de 2008 provocó que el porcentaje de personas en pobreza
alimentaria o extrema pasara de 13.8 por ciento en 2006 a 18.4 en 2008, y
todavía hubo un aumento adicional en 18.8 por ciento para 2010.
Más vale
que se tenga presente este cuadro al negociar la transición si no se quiere
enfrentar la desagradable sorpresa de arrancar un nuevo Gobierno en medio de
una crisis de alimentos”
Enrique Quintana
Urgen, Ciudadanos
social, y civilmente Responsables
Educados para el Siglo
XXI
Socio
director de Capital Empresarial
Economista
& Consultor Financiero
Twiter:
@jguillermogomez
El pesimismo del Fed y la perspectiva mexicana
¿En qué se traduce para México el horizonte delineado por el presidente
del Fed?
La
semana pasada, Ben Bernanke (BB) presentó formalmente el llamado Reporte de
Política Monetaria al Congreso, un documento que el banco central (el Fed) está
obligado a entregar semestralmente a los legisladores. En lo sustantivo, la
síntesis ofrecida verbalmente por BB no aportó mucho... realmente nuevo.
Y los mercados lo reflejaron de inmediato.
Sin embargo, vale notar que BB describió un panorama con algunos tintes
sombríos:
- la actividad económica (en especial la manufacturera) se ha desacelerado
- el crecimiento del empleo ha perdido vigor
- el avance del gasto de las familias se ha atenuado
- los signos de mejoría en el sector de la vivienda son modestos y,
- la inversión empresarial en equipo parece debilitarse.
En vista de lo anterior, el Fed anticipó
que el crecimiento económico mostrará un paso 'moderado' durante los próximos
trimestres, para repuntar más tarde.
- En concordancia, el banco ha reducido en forma notable su pronóstico de la (anémica) expansión del PIB real.
- Como quiera, en números gruesos, lo situó ligeramente por encima del 2 % este año y alrededor de 2.5 por ciento en 2013.
Además, y esto es lo más relevante,
BB apuntó (a la letra) que 'los riesgos para el crecimiento económico han
aumentado'.
Y aludió específicamente a dos: la intensificación de las
tensiones financieras en la eurozona, y la incertidumbre fiscal en
Estados Unidos.
En relación con lo primero, BB calificó como peligro significativo 'la
posibilidad de que la situación en Europa empeore más'.
En cuanto a lo segundo,
BB reconoció la necesidad de 'controlar' el déficit (vulgo, reducir el
endeudamiento), lo que implicará aumentar los impuestos y reducir los
gastos, pero advirtió (como si ello no fuera obvio), que esas decisiones
deberán 'tomar en cuenta la fragilidad de la recuperación'.
En total, BB no ofreció
para el futuro inmediato la lasitud monetaria adicional que una parte del
mercado estaba esperando.
De hecho, a este respecto, no llegó más allá de reiterar dos
posiciones ya sabidas:
- el
Fed mantendrá una tasa de interés excepcionalmente baja hasta el final de 2014
- y,
está preparado para tomar acciones adicionales para promover una recuperación
más fuerte, en condiciones de estabilidad de los precios.
¿En qué se traduce para
México el horizonte delineado por el presidente del Fed?
Claramente,
en el mejor de los casos, en un entorno futuro poco propicio para el
crecimiento nacional.
- La
desaceleración ya palpable de la economía global, más la incertidumbre sobre la
evolución de la crisis europea y sobre los elementos específicos de la
'solución' fiscal estadounidense, se combinan para generar un marco
previsiblemente difícil.
De hecho, desde el principio de este año los analistas en general
habían anticipado una atenuación del ritmo de la actividad económica mexicana
durante el segundo semestre.
- Ello, como consecuencia de la moderación del gasto público después de las elecciones, algo típico de un fin de sexenio en nuestro País.
Recientemente,
se han observado algunos signos de debilidad en el sector industrial, que se
han atribuido a su conexión con la situación, ya comentada, de la economía de
Estados Unidos.
-
Curiosamente, casi al mismo tiempo, algunos
pronosticadores elevaron sus proyecciones para el crecimiento del PIB,
llevándolas a cerca del 4 por ciento.
Sea
como fuere, conviene recordar que en nuestro País el primer año de una
administración pública federal se caracteriza por cierta lentitud en la
producción, mientras se 'acomodan' en la escena los nuevos actores.
- Así pues, en total, sumados los factores externos y los de casa, no parece arriesgado suponer que 2013 no será un año brillante en lo económico.
Desde
luego, las preocupaciones externadas por BB pueden a fin de cuentas resultar
menos gravosas en la realidad, pero es muy poco probable.
-
Se
necesita una gran dosis de optimismo para creer que el enredo financiero
europeo se va a deshacer en unos cuantos meses.
-
Y
suponer que el conflicto fiscal americano se tornará pronto en armonía, exige
casi la misma confianza.
Lo dicho no quiere decir que quizá estemos en la víspera de la
renovación de la crisis.
Más bien, significa que los potenciales diseñadores y ejecutores
de la política económica en México tienen frente a sí un reto formidable.
Si fallan, la perspectiva consiste en seguir chapoteando en la
mediocridad.
-Más politiquería, y el periodismo dijómeno, encantado-
De
voluntarismo
México:
corrupción e instituciones
Decir que en México la corrupción es muy
frecuente corre el riesgo
de resultar una frase tímida.
Lo cierto es que se trata de una enfermedad
muy grave, extendida por todo el cuerpo social. La corrupción toma muchas
formas, pero la más significativa, en lo económico, consiste en vender al
público, con provecho propio, un bien o servicio que es propiedad
gubernamental.
Una lista de los ejemplos
de corrupción en México, aunque fuera resumida, llenaría varios tomos
voluminosos de una obra dedicada a la patología nacional.
Sin mayor pretensión, ofrezco enseguida una muestra modesta:
- las 'mordidas' ordinarias; la 'expropiación' de los espacios públicos por parte de los vendedores ambulantes; la 'venta' de plazas en las empresas estatales
- la cómplice 'inflación' del costo de las obras públicas; el suministro de 'litros cortos' en las gasolineras
- el 'coyotaje' en el trámite de todo tipo de permisos
- el 'compadrazgo' en la provisión de bienes y en la contratación de personal; la 'ordeña' de poliductos; etc., etc.
¿En qué quedó la sonora
'renovación moral de la sociedad' del sexenio de Miguel de la Madrid? En un
slogan de campaña.
¿Para qué ha servido,
recientemente, la Secretaría de la Función Pública, uno de cuyos propósitos es
'inhibir y sancionar las prácticas corruptas'? Para aumentar la burocracia.
En los vientos pos electorales que corren
flota la idea vaporosa de que la solución de la corrupción consiste en que
nuevos líderes, impolutos, den ejemplo de probidad a los míseros mortales.
Esto se conoce con el
término de voluntarismo,
y admite varias acepciones.
En política, voluntarista es una teoría,
postura o práctica donde la voluntad de los sujetos políticos se
considera decisiva.
La noción no sólo refleja la soberbia de los proponentes,
encaramados
en su endeble percha moral,
sino también su desconocimiento de la naturaleza humana.
Elaboración
con texto de Everardo Elizondo, ex vicegobernador del Banco de México
Y… ¿Ud. qué opina?
PARTICIPA POSITIVAMENTE….
TÚ DECIDES LO QUE SIGUE… PARA MÉXICO…
Be Glocal
- ESPAÑA PROHÍBE DURANTE TRES MESES LAS POSICIONES BAJISTAS EN TODOS LOS VALORES BURSATILES
- Y WALL STREET DUDA DEL IMPACTO DE PROHIBIR LAS POSICIONES CORTAS
- LA PROHIBICIÓN DE POSICIONES CORTAS LIMITA LAS CAÍDAS DEL IBEX AL 1,1%
- W STREET CIERRA CON UN DESCENSO DEL 0,79 % EN EL DJ DE INDUSTRIALES mercado obedece a la situación en la Eurozona
- SUBE DÓLAR A $13.68; INTERVIENE BANXICO 281 millones, a un tipo de cambio ponderado de 13.5607 pesos.
- EXTIENDE GANANCIAS BMV; SUBE 0.34% Caliente la bolsa mexicana y ¿el mundo en rojo? ummm
ESPAÑA PROHÍBE DURANTE TRES
MESES LAS POSICIONES BAJISTAS EN TODOS LOS VALORES DE LA BOLSA: España, en coordinación con otros países europeos, ya aprobó por primera
vez el veto a posiciones cortas el 11 de agosto del año pasado, y fue renovado
el 25 de ese mes y el 28 de septiembre. Entonces solo se aplicaba a los valores
de las entidades financieras, las más afectadas por los ataques bajistas.
Finalmente, la prohibición se levantó el pasado 15 de febrero.
En
anteriores ocasiones, el veto de posiciones bajistas (especular apostando
por la caída de un valor bursátil) se había establecido de forma coordinada
entre los reguladores de los mercados bursátiles de España, Francia, Italia y
Bélgica.
- Las ventas en corto es un mecanismo especulativo que consiste en vender títulos prestados con la esperanza de comprarlos más adelante a un precio menor para devolvérselos al propietario y embolsarse la diferencia.
- Esta práctica, legal pero arriesgada, está acusada de precipitar la caída de las acciones más frágiles, y agravar la inestabilidad de los mercados financieros.
Fuentes
del mercado daban por hecho que, tras los anuncios de España e Italia, también
Francia y Bélgica anunciarían en breve la recuperación del veto en sus bolsas.
El regulador galo AMF, sin embargo, ya ha confirmado que no tiene previsto
secundar a sus homólogos europeos e reinstaurar el veto.
La
prohibición se mantendrá por un periodo de tres meses desde hoy y hasta el
cierre de la sesión bursátil del 23 de octubre. La CNMV, no obstante, apunta
que los plazos pueden ser revisandos, tanto para ampliarse como para levantarse
si se considerara necesario.
El
anuncio de la recuperación de la prohibición llegaba en medio de una sesión
bursátil en que el Ibex 35 se ha dejado en algunos momentos más de un 5% y ha
estado a punto de perder la cota de los 5.900, al tiempo que la prima de riesgo
española marcaba un nuevo récord al rebasar los 640 puntos.
Y WALL STREET DUDA DEL IMPACTO DE PROHIBIR LAS
POSICIONES CORTAS Cuando se pregunta a los analistas
norteamericanos su opinión sobre la decisión de acotar las posiciones cortas
en España, la respuesta suele hacer alusión
a la Reserva Federal de Nueva York, cuyos informes han cuestionado que las
ventas a corto sean la causa de las caídas de los mercados.
"Si los fundamentos
de una economía son débiles, su prohibición, que puede imponer altos costes a
los participantes del mercado, no parece impedir que sigan cayendo las
bolsas", avisa en un documento elaborado este mismo ejercicio fiscal.
El informe, titulado
"Caídas de los mercados: ¿prohibir las posiciones cortas es la
solución?", realiza un detallado análisis sobre el impacto de estas
medidas, que incluye la prohibición de la CNMV en agosto de 2011.
Las opiniones particulares
van en la misma dirección: Esto huele a desesperación", añade Seth
Setrakian desde First New York Securities, donde dudan de que la medida ayude a
largo plazo al mercado, pues "la gente buscará ahora alternativas para
cubrir su exposición". En este sentido, Mark Foulds, de ETX Capital,
vaticina que la prohibición "provocará un poco más de incertidumbre"
en las bolsas.
Mientras, los medios norteamericanos destacan las opiniones
de Tobias, S.Blattner, director de la división europea de Daiwa Capital Makets,
quien señala que "hasta el 12 de septiembre, sólo hay un camino para los
mercados de acciones...hacia abajo". El experto lo justifica en que
"no se sabe si el MEDE entrará en vigor".
Estela S. Mazo
MBA Instituto de Empresa, y licenciada en
Periodismo por la U Navarra (en especialización económica)
LA
PROHIBICIÓN DE POSICIONES CORTAS LIMITA LAS CAÍDAS DEL IBEX AL 1,1% Sesión de máxima volatilidad tras el pasado viernes negro (-5,8%). La
precaria situación de las comunidades autónomas españolas disparó la tensión en
el mercado de deuda.
La rentabilidad del bono a diez años se situó cerca del 7,5%, y la
deuda hispana se vio presionada y la prima de riesgo alcanzó nuevos máximos
históricos, al llegar a 642 puntos, cifra que se encuentra por encima de la
prima que mostraban Grecia, Irlanda y Portugal al ser rescatadas.
El Ibex cerró con pérdidas del 1,1%, hasta 6.177,4, pese a que llegó a
perder más del 5% durante la mañana, perdiendo los 5.905 puntos, nivel no visto
desde 2003. Santander, +0,95% y BBVA, +0,24%.
El anuncio de un encuentro entre Barroso y Draghi y la prohibición de
las posiciones cortas en todos los valores del mercado español (sólo
financieros en Italia) redujeron sensiblemente las caídas.
Mañana el Tesoro español tendrá una nueva cita en una subasta de letras
a tres y seis meses en la que espera captar entre 2.000 y 3.000 millones de
euros, y durante la semana, la mayoría de las empresas del Ibex presentarán
resultados.
WALL STREET
CIERRA CON UN DESCENSO DEL 0,79 % EN EL DJ DE INDUSTRIALES En Estados Unidos, no hubo datos económicos, por lo que la caída del
mercado obedece a la situación en la Eurozona
El parqué neoyorquino había registrado fuertes pérdidas cercanas a los
dos puntos porcentuales en el arranque de la sesión en un día en que la
comunidad española de Murcia se convirtió en la segunda comunidad autónoma en
pedir ayuda al Estado español, lo cual hizo temer que el país no vaya a ser capaz
de cumplir con sus objetivos de déficit.
Las dudas sobre España, unidas a las que giran en torno a Grecia
después de que se publicara que el Fondo Monetario Internacional planea
suspender la ayuda financiera a ese país, propiciaron que sólo seis de los
treinta componentes del Dow Jones acabaran la jornada en terreno positivo.
El petróleo de Texas bajó un 4 % hasta 88,14 dólares por barril, el oro
descendió a 1.577,4 dólares la onza, el dólar ganaba terreno ante al euro (se
cambiaba a 1,2139 dólares) y la rentabilidad de la deuda pública estadounidense
a diez años retrocedía al 1,44 %.
Para culminar, rumores y versiones llegan de China, cuya economía
podría desacelerarse más que lo previsto, con una tasa de crecimiento menor al
esperado 7.5 por ciento en el tercer trimestre, favoreciendo una caída
espectacular del crudo", destacó Matt Smith, de Summit Energy.
SUBE DÓLAR A
$13.68; INTERVIENE BANXICO
El Banco central mexicano, Banxico realizó una subasta por un monto de 400
millones de dólares, de los cuales se demandaron 281 millones. La turbulencia
en los mercados generada por España y Grecia provocaron que la moneda nacional
se viera presionada y perdiera terreno frente al dólar americano por tercera
sesión consecutiva.
En ventanillas de Banamex, el tipo de cambio cerró en 13.68 pesos por
dólar a la venta y 13.18 a la compra, es decir, una depreciación de 1.7 por
ciento que se tradujo en un aumento de 23 centavos respecto al cierre del
viernes. En las operaciones interbancarias, el peso perdió 20.39 centavos, para
ubicarse en 13.5440 pesos.
A las 15:00 horas de este lunes, Banxico realizó una subasta por un
monto de 400 millones de dólares, de los cuales se demandaron 281 millones,
a un tipo de cambio ponderado de 13.5607 pesos.
EXTIENDE
GANANCIAS BMV; SUBE 0.34% La
posibilidad de que España sea rescatada y que Grecia deje de recibir apoyo del
FMI son los factores que afectaron a las Bolsas, coinciden analistas.
Con una variación positiva de 0.34 por ciento al cierre de las
operaciones, el principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se ubicó
en 40 mil 947.55 enteros, es decir 138.82 puntos arriba del nivel previo.
De las emisoras que forman parte de la muestra del IPC, destacaron las
ganancias de Minera Frisco (MFRISCO), la cual tuvo un avance de 1.79 por
ciento; seguida de Grupo Modelo (GMODELO), con 1.69 por ciento; y Grupo
Financiero Banorte (GFNORTE), con 1.62 por ciento.
En terreno de pérdidas, destacaron Corporación Geo (GEO), con una
minusvalía de 2.97 por ciento; Cemex (CEMEX), con retroceso de 2.64 por ciento;
y Gruma (GRUMA), con 2.53 por ciento.
De acuerdo con analistas, una toma de utilidades en esta sesión
hubiera resultado sana, por lo que esperan que ésta llegue en las
siguientes jornadas.
Caliente la bolsa mexicana y ¿el mundo en rojo? ummm
EFECOM/Reforma/AT
Principales indicadores
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Nota:
Esta Opinión contiene notas publicadas en los principales medios nacionales e
internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores
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