“Las leyes secundarias
que no existen pero dejan huellas
La presión en torno de
las leyes secundarias crece: los que las quieren impulsar, los que las
pretenden frenar y los que quieren que esos ordenamientos legales sean trajes a
la medida.
Moody’s premia que se
aprobarían los reglamentos necesarios para que la reforma energética sea todo
un éxito. ¿Qué pasaría si no se concretan? ¿No es una presión adicional para
que esto suceda? ¡Por supuesto que sí!
Y claro que están
aquéllos que de manera discreta o estridente cabildean para que las leyes
secundarias de las reformas constitucionales queden a la medida de sus
ambiciones.
El mejor ejemplo sucede
en el terreno de las telecomunicaciones, discretamente o de forma estridente, a
veces de forma burda, a veces con un poquito más de clase, los participantes de
esos mercados están buscando influir en la propuesta del gobierno federal que
habrá de presentar al Congreso como iniciativa preferente.
Pero en la energética
sucede lo mismo.
El gobierno federal
quiere una discusión rápida y limpia en el Congreso, por eso el cabildeo hoy
está desatado y las consecuencias son tan evidentes”
Enrique Campos Suárez
“Democracia pobre. ¡Pobre
democracia!
El país tiene urgencia
de muchas reformas, muchas, pero ninguna como la que precisan las estructuras
de los partidos políticos. Sorprende que los que mandan en ellos no lo vean.
Ya no sé si lo primero
es lo urgente y después lo necesario. Quizá sea al revés.
Puede que sea antes lo
oportuno que lo urgente, y puede que lo necesario pueda esperar. A fin de
cuentas eso ha ocurrido siempre en este país.
Ni los partidos son
democráticos, ni respetan a sus votantes
Los partidos no son
precisamente el País, pero nos engañamos si olvidamos que lo que pase con ellos
pasará con el País.”
Félix Romero
La (Re) Evolución
que nos urge
Una Sociedad
Educada para el Siglo XXI
Emprendedora Y Comprometida
La Familia A
La semana pasada
La empresa calificadora
Moody’s Investors Services otorgó a
México la calificación de “A3” para su riesgo soberano de largo plazo
Conocido también como
“riesgo-país”
La mayoría de los analistas independientes (no asociados al gobierno) mostraron
sorpresa y asomo, ya que la inclusión de nuestro país al primer peldaño de la
categoría más elevada viene justo al concluir un año bastante malo para la
economía.
El crecimiento económico fue cerca de una cuarta parte
de los años anteriores.
-
Se
generó mucho menos empleo,
-
Aumentó
la inflación y
-
No hubo
mejora más que marginal en las finanzas públicas.
Además,
El anuncio de Moody’s se dio a conocer a la misma hora y fecha en que el INEGI daba a
conocer un desplome brutal en la confianza de los consumidores. – un menos 15%
La justificación de Moody’s:
La aprobación de las diez reformas
estructurales
Que abrirá el camino a más crecimiento y recaudación. Lo que le da ahora al país una “capacidad fuerte” para
cumplir todas nuestras obligaciones financieras.
Las dudas surgen de inmediato.
Y ¿La Letra Chiquita?
Ya que todavía faltan muchas leyes secundarias, existe gran oposición de las izquierdas (que no se van resignar) y varias de las reformas fueron
incompletas, o de plano malas.
Por
ejemplo,
1.
La
reforma laboral no logró ni el diez por ciento de lo que se necesita
2.
La
reforma fiscal fue una regresión total, y
3.
Faltan
esfuerzos para fortalecer nuestra principal debilidad, el estado de derecho.
Más que un análisis serio de la situación económica del país, Moody’s le está
apostando al impulso de las reformas y a la estrategia del gobierno.
No es la
primera vez que
Moody’s arriesga su reputación con una calificación adelantada, ya que hizo
algo similar en el 2000 cuando le dio al país su primera calificación de “grado
de inversión” varios meses antes de
las elecciones.
Fue un verdadero albur, ya que prevalecía mucha
incertidumbre en torno a los posibles resultados, el futuro del PRI y la
fragilidad del estado de derecho ante el primer cambio de régimen.
Al final de cuentas fue
un acierto
Ya que a pesar del pobre desempeño del sexenio de Fox:
A.
Hubo un
manejo responsable de las finanzas públicas y
B.
Énfasis
en la estabilidad macroeconómica,
Dos factores fundamentales para una calificación que no
fuera “especulativa”.
Llama la atención las dos visiones tan diametralmente
opuestas que hay sobre México en el exterior y en el interior del país.
I.- Afuera ven el “momento México”
El esfuerzo sin precedente de aprobar tantas reformas a
la vez, una reforma fiscal que generará más recursos para el estado y un
gobierno más enfocado y capaz de obtener los resultados necesarios para crecer
y crear empleos.
II.- Y en lo domestico
En cambio, al interior vemos un gobierno que nos quita
y nos quita nuestros ingresos para mal gastarlos.
-
Una
falta total de seguridad pública,
-
Un
estado de derecho casi inoperante,
-
Cambios
políticos innecesarios para el pueblo y
-
Cada vez
más incredulidad en cuanto al rumbo económico.
-
+ Un largo etcétera:
Importaciones
de coches chatarra, más extorsiones y secuestros, productividad estancada,
educación de mala calidad y manifestaciones permanentes…
¿Realmente merecemos
pertenecer a la prestigiosa familia “A”?
¿Junto con países como Aruba, Bahamas, Bermuda y Chile?
Primero, hay que
aclarar que todavía nos debemos considerar como “BBB+”, ya que sólo una
calificadora nos da la distinción de ser “A3”, mientras que los otros dos nos
siguen considerando un peldaño abajo.
Si las dos grandes (Moody’s
y Standard & Poor’s) no concuerdan, se toma la calificación de Fitch
para desempatar.
En este caso, Fitch le otorga la razón a S&P, por lo que todavía no nos
podemos colgar la medalla.
Segundo, lo que está
calificando Moody’s no es nuestro estado
de derecho, nuestra capacidad de crecer o la calidad de las reformas per
se.
Aunque son factores que influyen
Lo que realmente está examinando es nuestra capacidad de cumplir cabalmente
con nuestros compromisos crediticios, no solamente en buenos tiempos sino ante
cambios coyunturales y condiciones económicas adversas.
Lo que está reconociendo la agencia
A.
Es
nuestra entrega a la estabilidad
macroeconómica y
B.
A un manejo
relativamente bueno de las
finanzas públicas, después de varias décadas de irresponsabilidad en los
setentas y ochentas.
Finalmente, vale la pena recordar que Moody’s es la
institución que nunca ha disminuido nuestra calificación.
S&P nos la ha reducido dos veces (1995 y 2009),
mientras que Fitch lo hizo en 2009.
En
cambio, esta es la sexta vez que Moody’s cambia nuestra calificación y siempre
en dirección al alza.
Jonathan Heath
Qué
envidia de México…
Mientras México pactaba una agenda de reformas
Brasil descuidó las
cuentas públicas*
Y trata de recuperar la confianza
Es un hecho que las
reformas mexicanas están aún en el campo de las ideas. No han salido del papel.
Pero, el
márketing hasta
ahora ha sido eficaz, y el compromiso con los inversores debe hacerlas avanzar,
como nos hace ver Carla Jiménez.
Mientras,
en Brasil, el
mismo día en que Moody’s ajustaba la nota mexicana, el ministro de Hacienda,
Guido Mantega, visitaba el Congreso para pedir que el proyecto de cambio de
índice de la deuda estatal y municipal
con el Gobierno federal no se acelerara ya que podría impactar en la política
fiscal de este año.
Es decir, mientras México vive con la perspectiva de ser premiado por los inversores.
Brasil intenta preservar las cuentas públicas para no
ser más castigado. Junto con Suráfrica, Turquía, India e Indonesia, Brasil
integra el grupo de los “cinco frágiles”.
Hoy, Brasil paga 190 puntos contra 105 en mayo del año
pasado.
No hace mucho Brasil pagaba lo mismo que México. Hoy nuestro
país, sin embargo, está pagando 101 puntos de CDS.
El reto es como se pasa de las ideas a la concreción
positiva en el m y largo plazo de las 10 reformas
De ello depende el
desarrollo sustentable nacional
No solo el
diferencial del precio del dinero a los grandes deudores….que más pronto que
tarde, termine por degradarse, también
*Ojo México
Y… ¿Ud. qué Opina?
Participa
Positivamente….
Tú Decides Lo Que
Sigue… Para México
Be Glocal
Piensa global,
actúa local
- MÉXICO RESULTADOS ANTAD, desaceleración del 1.7%
- PRONOSTICOS CHATOS DE BANXICO, en Inflación y PIB
- EL DESEMPEÑO COMERCIAL DE CHINA SUPERÓ LAS PREVISIONES
- EL CANAL DE PANAMÁ ANUNCIA UN "PRINCIPIO DE ACUERDO" CON SACYR
- EUROPA Las bolsas consolidan
- ESPAÑA con recorte marginal
- WALL STREET, resultados desiguales a la espera de la reunión Yellen- Senado
- LA BOLSA MEXICANA RETROCEDE EL 0,17 %
- BANCOS CENTRALES POLITICA ACOMODATICIA, primero Daghi ayer J Yellen
#DeTwitt’s
@JonathanHeath54 ¿Por qué Banxico no puede sacar en un
tiempo más razonable su Informe Trimestral de Inflación?
@KitchenNews Hang Seng
Index plays musical chairs, while Lenovo beats and Aussie jobs disappoint: all
in today's Asia live blog: http://on.mktw.net/1bNNDec
@cnnexpansion Tepito aparece entre los mercados
con mayor venta de productos pirata a nivel mundial http://bit.ly/LVykcd
#DeMercados
IP DE NUEVO LEON AL AMPARO La
Caintra de Nuevo León presentó 29 demandas de juicio de amparo en contra de las
disposiciones integradas en la Ley de Ingresos de la Federación, como parte de
la reforma fiscal.
El organismo empresarial
dijo que dichas demandas de amparo son en representación de más 40 empresas
instaladas en Nuevo León, las cuales alegan violaciones y afecciones en
diversos aspectos.
En el caso de
personas morales se presentaron amparos contra el establecimiento de límites
para las deducciones de previsión social y los límites para deducir el PTU.
En personas
físicas, las alegaciones fueron contra los límites fijados para las deducciones
personales.
Este día vence
el primer plazo para la presentación de las demandas de juicio de amparo.
Un segundo
plazo vencerá 15 días hábiles posteriores a la primera aplicación de las
disposiciones de la reforma, en las cuales existe
la posibilidad de integrar nuevas demandas por temas como el IVA en la
frontera, el IEPS en alimentos y bebidas con alto valor calórico y en algunos
rubros del ISR al momento de la presentación de la declaración anual.
MÉXICO resultados La Asociación
Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) de México dijo el
miércoles que las ventas iguales de sus afiliados cayeron 1.7% interanual en
enero. Las ventas iguales son las de aquellas tiendas con más de un año en
operación.
PRONOSTICOS Banxico. Los precios
al consumidor tendrán un desempeño volátil este año, situación que provocará
que el Banco de México (Banxico) fracase en lograr su objetivo inflacionario de
3% +/- un punto porcentual en varios meses, señala el último reporte trimestral
de inflación de la institución difundido este miércoles.
Banxico,
reiteró que los precios se ubicarán por encima del 4% durante el primer
trimestre del año y en el segundo semestre, debido al repunte en la inflación
no subyacente y a los nuevos impuestos, pero que en meses posteriores habrá una
mayor estabilidad para cerrar el año en el objetivo planteado.
Además espera
que este año, el Producto Interno Bruto (PIB) tenga una expansión de entre 3% y
4%, aunque espera que para 2015, la
economía crezca entre 3.2% y 4.2%.
BANCOS CENTRALES La semana
pasada fue Mario Draghi (BCE) el que pronunció una nueva frase clave para los
mercados: "Estamos fuertemente preparados para actuar", y ayer fue el
turno de la nueva presidenta de la Fed.
En su primer
discurso sobre política monetaria ante el Congreso de Estados Unidos, dejó claro
que su política monetaria será acomodaticia. Lo que más gustó al mercado es que
no tiene por qué seguir el ritmo de reducción de la recompra de activos de las
dos últimas reuniones de la Fed.
En definitiva, que los
mercados seguirán teniendo los mismos argumentos de soporte que han venido
siendo claves desde 2012.
Si los datos macro empeoran, ahí
estarán los bancos centrales, y si siguen mejorando, pues serán los propios
datos macro los que le darán soporte a los activos de riesgo, y posibilitarán
que la Fed pueda dejar de intervenir en la economía.
EL DESEMPEÑO COMERCIAL DE CHINA SUPERÓ LAS PREVISIONES en
enero al tiempo que las importaciones alcanzaron un máximo en seis meses,
confundiendo las expectativas del mercado de una ralentización en la segunda
mayor economía del mundo
EL CANAL DE PANAMÁ ANUNCIA UN "PRINCIPIO DE
ACUERDO" CON SACYR La Autoridad del Canal de Panamá (ACP) y el Grupo
Unidos por el Canal (GUPC), liderado por Sacyr, han logrado "un principio
de acuerdo en varios de los temas" que buscan solucionar para reanudar las
obras del ampliación de la vía panameña y garantizar su conclusión.
Según confirmó,
el preacuerdo se ha alcanzado a partir de la propuesta realizada por Zúrich,
que pasa por convertir en un préstamo la fianza de 400 millones de dólares que
la aseguradora dio al proyecto, y porque tanto la ACP como el consorcio aporten
otros 100 millones de dólares cada uno.
Sin embargo, la
aseguradora "todavía no se ha manifestado de manera contundente, sabemos
que tiene la mejor voluntad de hacerlo y esperamos (que la participación
concreta de Zurich) se dé en los próximos días"
Antecedentes La ampliación
del Canal de Panamá consiste en la construcción de un tercer carril para el
paso de barcos con hasta 12.600 contenedores, casi el triple de lo actual, y debía
estar lista en octubre de 2014, pero ya antes de la actual crisis el consorcio
advirtió de que su conclusión se retrasaría hasta junio de 2015.
El GUPC se
adjudicó en 2009 el proyecto de la construcción del tercer juego de esclusas
con una oferta de 3.118 millones de dólares, y la ACP ha dicho que ha pagado
2.831 millones de dólares, 784 en anticipos reembolsables, además de al menos
160 millones en costos extra.
La construcción
del Canal ha recibido un fuerte apoyo del Gobierno de B Obama.
La crisis en la construcción del tercer juego de
esclusas de la vía acuática deriva de que el consorcio alega
que se quedó sin flujo de caja por sobrecostes de la obra que cifra en más de
1.600 millones de dólares pero que la ACP no acepta por "desproporcionados
y no sustentados".
EUROPA Las bolsas consolidaron las subidas de ayer, menos el
Ibex, que volvió a quedar rezagado.
Y eso a pesar
de que las cifras macroeconómicas conocidas hoy en la eurozona, la producción
industrial, registraron una caída del 0,7% en diciembre, más del doble de lo
previsto, y lejos del incremento previo del 1,6%.
Los inversores
prefirieron fijarse en los resultados empresariales. Bancos como ING y Société
Générale convencieron al mercado con sus cuentas.
ESPAÑA. El Ibex, a
diferencia del resto de bolsas europeas, no contó con nuevas referencias en
forma de resultados empresariales y, a falta de catalizadores, cerró con un
recorte del 0,10%, aunque mantuvo holgadamente los 10.000 puntos. Mañana
partirá desde los 10.080,80 puntos.
En el selectivo
español pesó la fuerte ponderación del sector bancario, que cerró
mayoritariamente con recortes. Los inversores deshicieron posiciones ante la
posibilidad de que el BCE imponga una tasa de interés negativa a los depósitos
que realizan los bancos de la eurozona en las cuentas del banco central.
Los dos grandes
bancos. BBVA se dejaron un 0,54% y Santander, un 0,43%.
Las subidas estuvieron lideradas por Sacyr,
que se disparó un 4,70% tras recibir la noticia del "principio de
acuerdo" con el Canal de Panamá. ArcelorMittal (+0,91%) respiró con los
últimos datos macro de China.
En el mercado de deuda, el interés exigido al
bono español a diez años repuntó hasta el 3,65%, y la prima de riesgo se acercó
a los 195 puntos.
En el mercado
de divisas, el frenazo en la producción industrial de la eurozona desinfló la
cotización del euro por debajo de los 1,36 dólares, después de rozar ayer los
1,37.
La libra salió
favorecida de la revisión al alza de las previsiones de PIB del Banco de
Inglaterra, del 2,8% al 3,4%.
Por su parte,
entre las commodities, el barril de Brent repitió cerca de los 109 dólares y el
oro frena su asalto a los 1.300 dólares la onza.
WALL STREET CERRÓ HOY CON RESULTADOS DESIGUALES, El Dow
Jones retrocedió 30,83 puntos hasta los 15.963,94 unidades, mientras que el
selectivo S&P 500 perdió 0,03 % (-0,49 enteros) y quedó en 1.819,26.
El índice
compuesto del mercado Nasdaq subió el 0,24 % (10,24 puntos) para cerrar en
4.201,29.
Los mercados
parecieron tomarse una pausa de cara a la comparecencia de Yellen, mañana, ante
un comité del Senado.
En otros mercados, el petróleo
de Texas subió un 0,43 % y cerró en 100,37 dólares, mientras que el oro avanzó
claramente hasta los 1.295 dólares la onza.
La rentabilidad
de la deuda estadounidense a diez años subía al 2,762 % y el dólar se
revalorizaba ante el euro, de forma que la moneda única europea se cambiaba a
1,3593 dólares
Endeudamiento El Senado de EUAs
aprobó este miércoles una extensión de un año a la autoridad de endeudamiento
federal, cumpliendo con las demandas de presidente Barack Obama de un
incremento del límite de deuda sin condiciones.
El Senado
controlado por demócratas aprobó la medida en una votación que terminó 55-43.
Ahora, la ley será enviada para que Obama la promulgue.
La Cámara de
Representantes de Estados Unidos aprobó el martes por un estrecho margen el
proyecto.
Estados Unidos registró un déficit de presupuesto menor
al esperado en enero, en una señal de que la recuperación de la economía está
ayudando a las arcas del Gobierno a través de una mayor recaudación de
impuestos.
El Gobierno
federal registró un déficit de 10 mil 400 millones de dólares en enero, informó
hoy el Departamento del Tesoro en un comunicado mensual.
LA BOLSA MEXICANA RETROCEDE EL 0,17 % y
cierra en 40.690,06 unidades, 69,56 menos que la jornada anterior. Durante la
sesión se negociaron 322 millones de títulos en los mercados global y local,
por los que se pagaron 11.864 millones de pesos (890 millones de dólares).
Se
intercambiaron títulos de 335 empresas emisoras, de las cuales 222 ganaron, 100
perdieron y 13 permanecieron sin cambio.
Los sectores
con subidas fueron el de materiales (1,50 %), seguido por el de consumo
frecuente (0,24 %) y el industrial (0,12 %); en tanto que los que registraron
retrocesos fueron el financiero (-0,50 %) y el de telecomunicaciones (-0,10 %)
América Móvil. Los resultados de
América Móvil en el 4T13 fueron mixtos: por un lado, el crecimiento se aceleró,
pero por el otro, continuó la erosión del margen y las utilidades fueron
menores de lo esperado, lo cual refleja los esfuerzos de América Móvil en el
segmento de datos móviles. AMX cotiza a 5.3% el múltiplo VC/EBITDA y a 13.1x el
múltiplo P/U proyectados para 2014, es decir, 9% y 27%, respectivamente, por
debajo del promedio de compañías globales comparables.
No se cree que
el debilitamiento de las operaciones de AMX, junto con las incertidumbres
generadas por su estrategia de fusiones y adquisiciones y por las posibles presiones de la regulación en
México, justifique mayores múltiplos
América Móvil dijo hoy que prevé inversiones de
capital por entre 9 mil 500 y 10 mil millones de dólares en el 2014, en línea
con las que realizó el año pasado. En conferencia con analistas, directivos de
la empresa señalaron que América Móvil sigue "muy interesada" en la
holandesa KPN, incluso luego de vender parte de su participación accionaria en
la firma
TERMINA DÓLAR CON ALZA EN 13.62, en el
mercado de menudeo, el dólar americano aumentó cinco centavos a 13.02 a la
compra y a 13.62 a la venta en Banamex, luego de que el martes inmediato
anterior no tuvo variación.
Para
operaciones al mayoreo entre bancos, casas de bolsa, casas de cambio, empresas
y particulares, el tipo de cambio cerró con un aumento de 2.80 centavos a
13.3185 pesos.
Efecom//WSJ/Reforma/Accival/Reuters
Cierre de mercados
Esta Opinión
contiene notas publicadas en los principales medios nacionales e
internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores
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