"¿Reformas?
Lo que están haciendo es un
cambio de casa, sin movernos del sitio.
¿Por qué a todos los
cambios que se están llevando a cabo, son solo en el modo de hacer las
cosas, y se les denomina reformas?
Santiago Niño Becerra
Qué
debe prevalecer
¿El
secreto fiscal o la transparencia sobre los recursos públicos?
Juan
Pardiñas*
Socio
director de Capital Empresarial
Economista
& Consultor Financiero
# Para tomar en cuenta
¿Por qué los grandes bancos dudan de China?
En los últimos dos años, Bank of America, Citigroup, HSBC y Goldman Sachs
han reducido su presencia en el gigante asiático después, eso sí, de haber
llenado sus carteras con más de 10.000 millones de dólares.
Los motivos de sus decisiones ilustran el incierto panorama financiero
al que se enfrenta la segunda economía mundial.
El primer motivo es sin
duda Basilea III, una nueva regulación que
exige más capital de la máxima calidad a los bancos para que puedan afrontar
mejor que hasta ahora las consecuencias de un posible colapso.
Las entidades financieras tienen que vender activos no estratégicos para construir sus cortafuegos y muchas han decidido deshacerse de sus
participaciones en China para conseguirlo.
Lo que merece la pena destacar de esto es que no son estratégicos, porque entre otras cosas Pekín rechaza
cualquier poder de decisión de estos inversores en el sector financiero en
general y los bancos en particular:
- Los activos controlados por las entidades
extranjeras representaban un 2,11% del total en 2006 y han caído
gradualmente hasta un 1,82 por ciento el año pasado.
El segundo argumento ya es
más inquietante: podríamos presenciar en
los próximos meses el final de uno de los mayores fraudes piramidales de la
historia.
Los créditos impagados de los
gobiernos locales ascendieron en
2012 a 1,5 billones de dólares según el regulador nacional y
los acreedores son los 'trusts' que han constituido las principales entidades
financieras del país.
- Según el banco central, los préstamos concedidos
por esos 'trusts' alcanzaron durante el primer trimestre los 134.000 millones
de dólares.
Los sucesivos refinanciamientos que han tenido lugar han servido para que los
niveles de morosidad se mantengan extraordinariamente
bajos, pero para eso ha hecho falta extender los plazos de vencimiento y
ocasionalmente más liquidez.
El mes pasado la China Regulatory Banking Commission prohibió a los bancos conceder (China Daily)
nuevos préstamos a los vehículos financieros de los gobiernos locales.
- La fiesta de las refinanciaciones eternas había
terminado y ha llegado el momento de poner las cartas (y las facturas) sobre la
mesa.
Y el tercer motivo también
dice mucho de los desafíos que tendrán que abordar los líderes comunistas.
La principal fuente de ingresos de las entidades financieras es el diferencial entre el tipo que
pagan por los depósitos y el que cobran por sus préstamos.
Este diferencial lo había establecido el banco central hasta el verano
pasado en un
artificial 3%.
El proceso liberalizador que se inició entonces, según Moody's, recortará
los beneficios de los bancos chinos en 12.800 millones de dólares este año y sus márgenes sufrirán un
aplastamiento de entre 10 y 13 puntos básicos.
Ni Goldman, ni Citigroup, ni Bank of America ni HSBC disfrutan con el
paisaje del gigante asiático:
1. Apenas tienen poder de decisión en las entidades
participadas,
2. No ven un horizonte claro para competir en pie de
igualdad con ellas,
3. El colapso de los vehículos financieros de los
gobiernos locales va a incrementar significativamente la morosidad de los
bancos chinos y a reducir su valor y, finalmente,
4. La liberalización de los tipos ya ha empezado a
devorar los márgenes.
Por eso, principalmente, han hecho las maletas ahora aunque, como decíamos, no se hayan ido
del todo en la mayoría de los casos.
Lo que significa que -del otro lado de la moneda- esos recursos, los de
estos grandes bancos – y múltiples compañías triple AAA- están buscando oportunidades de inversión.
CUALES
CON LOS REQUISITOS:
Certeza
y solvencia en un país con leyes sostenibles y sustentables.
La marca ‘made en México’, requiere no solo slogans ni fotos bonitas,
sino acciones solidas de visión de
futuro.
Una clara definición de leyes con certeza jurídica y social, aunadas a
un ejercicio claro –sine qua non- de los presupuestos públicos.
A cuánto asciende el gasto de
inversión oculto, en una
economía donde la rendición de cuentas es discurso y no una sana practica.
REGLAS DEL JUEGO CLARAS,…. ¡PARA TODOS!
Esos recursos
suman trillones de dólares. Y buscan un socio
… ¿Ud. qué opina?
Participa
Positivamente….
Tú
Decides Lo Que Sigue… Para México
Be Glocal
- 200 AÑOS RICHARD WAGNER. Video Tannhauser Full
- APPLE Y EL SENADO: El código tributario estadounidense necesita una "simplificación drástica"
- MÉXICO REGISTRA ALZA EN INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA: US$4.990 M VS US$ 25.6OO M de mexicanos en el extranjero
- LA BOLSA MEXICANA RETROCEDE 1,06% por lo que se pagó fuerte $28.646 M unos 2.306 millones de dólares
- EUROPA. Los mercados atentos la intervención de Ben Bernanke
- WALL STREET ACABA LA SESIÓN CON UNA CAÍDA, y la Fed deshojando la margarita
- SE 'DISPARA' DÓLAR A $12.63 A LA VENTA
- LA DEUDA ESTATAL ALCANZA NUEVOS MÁXIMOS: Coahuila. Quintana Roo. Nuevo León. Chihuahua. y Veracruz, rebasan transferencias federales.
@de twitt’s
@HuffPostDC You’ll feel the earth move when
you see these photos of Carol King in D.C.! http://huff.to/184LKf3
@Forbes The newest members of our #PowerWomen
list come to us from a variety of sectors & a number of influential
positions http://bit.ly/11Zn5qT
@nytimesbusiness Legal Experts Debate U.S.
Retailers’ Risks of Signing Bangladesh Accord http://nyti.ms/13Mh7Yq
@de Opinión
200
AÑOS. RICHARD WAGNER, con nombre completo Wilhelm Richard Wagner (Leipzig, Reino de Sajonia,
Confederación del Rin, 22 de mayo de 1813 – Venecia, Reino de Italia, 13 de
febrero de 1883), fue un compositor, director de orquesta, poeta, ensayista,
dramaturgo y teórico musical alemán del Romanticismo.
Destacan principalmente sus óperas
(calificadas como «dramas musicales» por el propio compositor) en las que, a
diferencia de otros compositores, asumió también el libreto y la escenografía.
Tannhauser Full
Tannhäuser y el torneo de trovadores del castillo
de Wartburg (título original en alemán, Tannhäuser und der Sängerkrieg auf
Wartburg) es una ópera en tres actos con música y libreto en alemán de Richard
Wagner, basada en dos leyendas alemanas.
MÉXICO REGISTRA ALZA EN INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA La
IED en el primer trimestre sumo
US$4.990 M en gran medida a raíz de las ganancias reinvertidas de las empresas internacionales
en el país. Un 14% superior a las cifras preliminares informadas en el mismo
período del año pasado, y fue el nivel más alto para un primer trimestre desde
2007.
-
Por ganancias reinvertidas, representaron
US$3.070 millones, y cuentas entre empresas.
-
Las inversiones nuevas alcanzaron un
total negativo de US$280 millones.
Las inversiones
extranjeras directas en 2012, que se situaron en US$12.660 M que estuvieron muy por debajo de las expectativas
de US$20.000 M, e incluyeron US$909 M negativos durante el cuarto trimestre.
Las inversiones
directas mexicanas en el extranjero fueron de US$25.600 millones el año pasado.
APPLE
Y EL SENADO: Tim Cook defiende las prácticas tributarias de Apple.
La audiencia de Cook en el Congreso tuvo
lugar después de que un panel del Senado denunciara el lunes que Apple se valió
de tecnicismos en las leyes tributarias de Irlanda y EUA para pagar poco o nada
en impuestos corporativos sobre al menos US$74.000 millones en ingresos
internacionales en los últimos cuatro años.
El senador demócrata Carl Levin, presidente
del panel, acuso que “ Apple ha buscado
el Santo Grial de la evasión de impuestos", y remarco: "Apple está explotando una
absurdidad, algo que no hemos visto de otras empresas".
Cook aseguró que la compañía paga "cada
dólar" que debe. La empresa también señaló
que paga impuestos locales sobre ganancias en el extranjero e impuestos en EUA
sobre ingresos de inversión generados en sus filiales irlandesas.
La empresa subrayó la cantidad
"extraordinaria" de impuestos corporativos a la renta que paga
—US$6.000 millones en 2012— y dijo que su tasa tributaria fue de 30,5% el año
pasado, no muy por debajo de la tasa reglamentaria de 35%.
La investigación no halló evidencia de que
Apple hizo algo ilegal.
Aun así, la audiencia sirvió para resaltar
que el código tributario estadounidense necesita cambios con urgencia.
El sistema necesita una "simplificación
drástica" que no cambie el total de ingresos fiscales y que elimine gastos
tributarios corporativos, reduzca tasas impositivas en general y facilite la repatriación de
ganancias, dijo Cook.
EUROPA. Hoy, los mercados
esperaban atentos la intervención de Ben Bernanke. El presidente de la Fed ha
asegurado que una retirada prematura de los estímulos pondría en peligro la
recuperación económica. Estas palabras han empujado a las plazas del Viejo
Continente.
El impulso le ha
servido al Ibex para moderar sus recortes, pero ha sido incapaz de cerrar en
positivo. Mañana partirá desde los 8.462,40 puntos, tras un mínimo recorte del
0,02%.
Sin embargo, ha
sido el único índice europeo que ha cerrado con descensos, con la mayoría de
los pesos pesados en negativo. Santander (+0,46%) y descensos para BBVA
(-0,21%)
En el mercado de
deuda, la rentabilidad del bono cae por debajo del 4,2%, aunque la prima de
riesgo ronda los 280 puntos.
Los bancos
centrales siguen en el centro de atención de los mercados financieros, como
responsables en gran medida del rally vivido en los últimos tiempos.
La Bolsa de Tokio
ha prolongado su racha con otro 1,6% de revalorización, al calor del optimismo
que ha trasladado el Banco de Japón tras su decisión de mantener los estímulos
sin precedentes introducidos para acabar con la deflación.
Por su parte, en su
comparecencia en el Congreso, Ben Bernanke aseguró que una retirada prematura
de los estímulos pondría en peligro la recuperación económica en Estados
Unidos, lo que impulsó los mercados a ambos lados del Atlántico.
El Dax alemán subió
0.69 %, seguido del FTSE MIB italiano, con 0.68 por ciento. El FTSE 100
británico, con 0.53% , y el Cac 40 francés, con 0.37%
WALL STREET ACABA LA SESIÓN CON UNA CAÍDA
del 0,5% en el Dow Jones y superior al 1% en el Nasdaq. Wall Street osciló hoy
al ritmo de las palabras que llegaban de la Reserva Federal estadounidense, que
sigue deshojando la margarita de cuándo poner fin a su política de estímulo
económico.
Las actas lastran a Wall Street. Sin embargo,
y a pesar del visto bueno inicial de la Bolsa de Nueva York a las palabras del
presidente de la Fed, las actas de la Fed dejaron más que dudas en el principal
mercado del mundo.
Las minutas de la
última reunión constataron que
varios miembros están dispuestos a reducir el tamaño del programa de compra de
bonos en esta misma reunión de junio,
información que ha contrarrestado los esfuerzos de Bernanke, que se ha limitado
a decir que habría modificaciones en el programa en las próximas reuniones
siempre y cuando haya una mejoría creíble
y real del mercado laboral.
Los índices de Wall
Street reaccionaron a la baja tras la publicación de las actas y cerraron con
descensos tras marcar nuevos máximos en la primera parte de la sesión. El Dow
bajó un 0,52%, el S&P 500 un 0,8% y el Nasdaq un 1,1%.
La respuesta a lo
que pueda hacer la Fed queda para la próxima reunión del Comité de Mercado
Abierto, el 18 y 19 de junio.
Hasta entonces,
operadores e inversores analizarán con microscopio cualquier palabra que salga
de boca de Bernanke o cualquier otro responsable del banco central
estadounidense.
Y de momento los
buenos resultados de muchas empresas estadounidenses deberían ser un acicate
para los mercados. Hoy mismo, Hewlett-Packard se disparó más de un 13 % tras el
cierre de la sesión después de presentar unos resultados trimestrales muy
favorables.
LA BOLSA MEXICANA RETROCEDE 1,06 %
y cierra en 40.119,02 unidades, 429,43 menos que la jornada anterior y
mil 687.71 menos que el viernes.
Afectada por las
fuertes caídas de algunas empresas
locales, así como factores internacionales principalmente de Estados
Unidos, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) acumuló una caída de 4.04% en esta
semana
En la sesión se
negociaron 578 millones de títulos en los mercados global y local, por los que
se pagó fuerte 28.646 millones de pesos (2.306 millones de dólares).
Durante la jornada
se intercambiaron títulos de 311 empresas emisoras, de las cuales 131 ganaron,
168 perdieron y 12 se mantuvieron sin cambio.
Todos los sectores
retrocedieron, encabezados por el de materiales, con 1,64 %; el industrial, con
1,46 %; el financiero, con 1,09 %, el de consumo frecuente, con 0,84 % y
telecomunicaciones, con 0,56 %
SE 'DISPARA' DÓLAR A $12.63 A LA VENTA Por
la mañana, el peso mexicano llegó a ganar 10 centavos en ventanillas bancarias,
pero antes de las 10:00 ya había pasado a zona de minusvalías, de donde ya no
pudo regresar por las minutas de la Reserva Federal.
También en
transacciones de mayoreo, el dólar cerró en su punto más elevado en más de dos
meses (el 19 de marzo se ofreció en 12.4504), al concluir en 12.4296, un precio
10.74 centavos mayor al del martes.
LA DEUDA ESTATAL ALCANZA NUEVOS MÁXIMOS. Al
primer trimestre de 2013 el saldo es de 436,242 mdp, según datos de la
Secretaría de Hacienda. En 5 entidades se concentra el 50% de la deuda total,
con el DF y Estado de México a la cabeza.
Los datos de la
SHCP, hay entidades cuya deuda rebasa el 100% de las participaciones federales.
-
Coahuila (285.2%); Quintana Roo
(208.9%); Nuevo León (197.2%); Chihuahua (167.5%), o Veracruz, con más de 124%.
En febrero pasado, el presidente del
Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP), Carlos Cárdenas, dijo que el
problema de la deuda de estados y municipios podría resolverse en dos años si
se aplicara correctamente el cobro del impuesto predial, ya que les daría 2.7%
del Producto Interno Bruto (PIB) de México, una cifra equivalente a 300,000
millones de pesos,
El Distrito Federal
es la entidad que registra la mayor deuda, con un monto de 58,304.04 mdp, que
representa 99.1% de las participaciones federales
-
Nuevo León registra una deuda por
47,863.452 mdp, 197.2% de las participaciones
- Estado de México, registra una deuda de
40,119.618 mdp, que equivalen al 60.2% de las participaciones;
Veracruz y Coahuila reportaron a la
SHCP deuda por 39,809.626 y 36,384.160 mdp, 285.2% y 124.1% de las
participaciones, respectivamente.
Efecom//WSJ/Reforma/El
Financiero/Reuters.
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internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores
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