Be Glocal, 28 de Enero, 2013

VISIÓN FINANCIERA GLOBAL, COMO CERRÓ LA SEMANA

Al 25 de Enero, 2013

Comportamiento de los Mercados Accionarios Internacionales

Datos y Pronósticos de Inflación, Tipo de Cambio, Tasas de Interés y PIB

2009- 2013e/

a El crecimiento del PIB es con respecto al mismo trimestre del año anterior. E: Estimado de Santander.

Fuentes: Banxico, INEGI y Santander.

Crédito Vigente de la Banca Comercial al Sector Privado

No Financiero

Variación Real % Anual

 

 Banco de México.

Es tiempo de tomar utilidades en el mercado accionario mexicano y diversificarse internacionalmente.

• MERCADO ACCIONARIO MEXICANO.
• COMENTARIO TÉCNICO
• ESTA SEMANA. Indicadores de Finanzas Públicas y más
• MINUTAS DEL BANCO DE MÉXICO, hacia el fin de semana.

@de twitt’s 

‏@FondosEE Entender la #economía se asemeja a saber qué hacer cuando un #auto se derrapa: #Soro http://goo.gl/Z0U1i

@WSJecon ISM Revisions Show Weaker Business Tone at End of 2012 http://on.wsj.com/YcfkHJ

@TheEconomist #Dailychart: On the bicentenary of "Pride and Prejudice" we measure the appeal of the most famous couple in literature http://econ.st/Vs0EXZ

@postpolitics  Can the new #immigration reform proposals work? What was left out of the Senate report? Weigh in here: http://wapo.st/T01Pvt

@de Opinión

Consideramos que es tiempo de tomar utilidades en el mercado accionario mexicano y reducir la exposición en renta variable dado que la valuación del mercado se ha encarecido y éste puede enfrentar riesgo de baja a corto plazo.

Es conveniente diversificarse hacia otros mercados que se encuentran más rezagados y presentan valuaciones más atractivas como es el caso de los de China y Brasil.

El desempeño del mercado accionario mexicano ha sido superior al de otros mercados emergentes como Brasil y China.

En el periodo reciente el mercado mexicano ha presentado un desempeño superior al de la mayoría de los mercados accionarios internacionales, sin embargo, dada su elevada valuación el potencial de alza adicional es limitado y  probable que hacia delante presente un menor desempeño con respecto a otros mercados internacionales.

Dentro de los factores que han apoyado el fuerte desempeño del mercado accionario mexicano sobresalen los siguientes:

a) Los sólidos fundamentales de la economía mexicana

b) La salud de las finanzas públicas del país

c) Baja exposición a Europa

d) Estrecha relación con la economía norteamericana.

Los factores mencionados se combinan para hacer de México un destino de inversión de bajo riesgo.

A lo anterior ha venido a sumarse la expectativa de reformas estructurales que pueden ser el catalizador para un mayor crecimiento del país en el mediano y largo plazos. Sin embargo, esto se ha traducido en un encarecimiento del mercado mexicano con respecto a otros mercados a nivel mundial.

Pensamos que es conveniente reducir la exposición a renta variable en México aprovechando los elevados niveles de valuación y esperar un mejor nivel de entrada en caso de que el mercado presente una corrección.

Esta situación es un argumento importante para considerar la diversificación internacional.

MERCADO ACCIONARIO MEXICANO

Durante la semana pasada el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores registró una alza de 363 puntos, una ganancia de 0.8% en pesos y de 0.5% en dólares, para ubicarse en 45,575.9 unidades, con lo que establece un nuevo récord histórico.

Los mercados accionarios internacionales continúan extendiendo el alza ante la disminución de la aversión al riesgo, sin embargo, los elevados niveles de complacencia podrían estar anticipando una corrección por toma de utilidades.

Pensamos que es conveniente reducir la exposición a renta variable en México aprovechando los elevados niveles de valuación y esperar un mejor nivel de  entrada en caso de que el mercado presente una corrección. Esta situación es un

Argumento, como se comenta antes, importante para considerar la diversificación internacional.

COMENTARIO TÉCNICO

Durante la semana los mercados accionarios mantuvieron un tono positivo. El índice registró un alza de 363 puntos, un alza nominal de 0.8% y de 0.5% en términos de dólares estableciendo un nuevo máximo histórico en 45,575 puntos.

Se ubica cerca de los niveles de resistencia, en la parte superior del canal de alza entre los 45,500 puntos y podría aproximarse a los 46,000 puntos.

En el corto plazo, los indicadores técnicos muestran elevados niveles de sobre compra de corto plazo y están frenando su ritmo alcista, lo cual incrementa el riesgo de una toma de utilidades a un primer soporte de 44,700 puntos y otro alterno en los 44,000 puntos.

Los promedios móviles muestran un amplio spread nivel donde con respecto a sus móviles de 30 días (44,357), 50 días (43,380 puntos) y 200 días (40,810 puntos).

En el mejor de los casos el índice podría estar consolidando entre los 44,200 puntos (PM de 30 días) y los 45,000 puntos para diluir paulatinamente los niveles extremos de sobre compra (fuerza relativa).

ESTA SEMANA.

Indicadores de Finanzas Públicas. Estimamos que en 2012 las Finanzas Públicas registraron un déficit equivalente al 2.4% del PIB, conforme a lo aprobado por el Congreso.

Será relevante observar los indicadores de ingresos excedentes, así como el monto final de los fondos de contingencia.

Remesas Familiares. Consideramos que en diciembre las remesas familiares registraron un flujo de US$1,750 millones que implicaría una caída de 2.0% anual.

Así, durante 2012 el monto total de los ingresos de remesas familiares sería de US$22,789 millones que representaría una baja de 1.4% anual.

Encuesta de Expectativas Económicas Banxico.

Estimamos que los analistas participantes en la encuesta de Banco de México podrían haber reducido su expectativa de inflación para el cierre del 2013, cuya última cifra fue de 3.7%. Sin embargo, habría que considerar que las repuestas de los analistas se enviaron antes del reporte de inflación de la primera quincena de enero que resultó menor a lo esperado.

Es decir que la encuesta de febrero podría  reflejar mejor este movimiento.

Minutas del Banco de México. Hacia el final de la semana se publicarán las Minutas de la Junta de Gobierno del Banco de México, correspondientes al   Anuncio de Política Monetaria del pasado 18 de enero. Será relevante analizar el radical cambio en el discurso de la postura monetaria, luego de que en los dos comunicados previos advertía de una posible alza en la tasa de fondeo.

 Santander

Be Glocal

Nota: Esta Opinión contiene notas publicadas en los principales medios nacionales e internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores