"Ha
llegado el momento de soltar las amarras a la educación del país, de alejar la
educación de la política.
¿Fácil?
No, fácil no es, pero más vale que lo hagamos"
Josefina Vázquez Mota
Sociedad Educada para el
Siglo XXI:
Emprendedora y
Comprometida
Socio
director de Capital Empresarial
Economista
& Consultor Financiero
Twiter: @jguillermogomez
Si a la Evaluación,
No
Lamentemos Mañana
Lo
Que No Supimos Defender Hoy
Números
de la tragedia
Información acerca
de la tragedia que empieza a desenvolverse en Sudamérica
Casos Brasil y
Argentina
Es
cierto que no sólo hay razones
económicas detrás de la decisión de la presidenta Argentina de expropiar su
petrolera, sino también aparente corrupción, que puede usted ver en el blog del
profesor Xavier Sala-i-Martín.
-
Sin embargo, las razones económicas bastan para
explicar lo que está ocurriendo no sólo en Argentina, sino también en Brasil,
que como usted recordará, inició este
año bloqueando las exportaciones mexicanas de autos a ese país.
El
problema parece ser la gran dependencia de los países sudamericanos de sus
exportaciones primarias, es decir, bienes agropecuarios y metales.
-
No es que esto sea malo de por sí, pero cuando
nada más se exporta un tipo de bien, un cambio en el mercado puede resultar
desastroso.
-
A nosotros nos ha pasado con el petróleo, a
Chile con el cobre, y
-
Ahora a Brasil y Argentina parece ocurrirles con
sus exportaciones a China, fundamentalmente de bienes primarios.
Gracias
a esas exportaciones, la caída económica en 2009 fue menor a la de México, y su
recuperación fue más rápida, de forma que muchos
decían que México seguía un camino equivocado y los sudamericanos iban por
la vía correcta.
-
Pero ahora China tiene sus propias dificultades,
está dejando de comprar, y el efecto es
serio.
En la figura
1
puede usted ver la actividad industrial de Argentina, que cayó menos que México
en 2009 (de 6% de crecimiento a 1% de
contracción, 7 puntos, nosotros caímos 10). Y luego se recupera de forma
espectacular, con crecimiento de 10% durante 2010.
Fig. 1 Actividad industrial en Argentina
Datos INDEC. Crecimiento anual
Pero ya para
2011
las cosas se empiezan a complicar, y ahora está en una contracción de 2%. Es
decir que en el último año ha tenido una caída de 12 puntos, de crecer 10 a
contraerse 2.
-
En buena medida, esta caída de la economía (que
ejemplificamos con los datos industriales) tiene su origen en el mercado
exterior, como puede verse en la figura 2.
Fig. 2 Exportaciones Argentinas
Idem
Las exportaciones,
que crecían al 20% anual, ahora se contraen.
Es importante notar el impacto de las exportaciones sobre la
industria argentina: con un 20% de crecimiento en las primeras se tiene un 10%
en la segunda.
-
En México eso no ocurre, la relación
no es 2 a 1, sino 4 a 1.
Un crecimiento de 20% en
exportaciones apenas nos permite crecer 5% en la industria. Porque nuestra
industria, y nuestras exportaciones, son mucho mayores que las argentinas.
En Brasil la caída es mucho más seria, como puede verse en la figura 3. Su industria crecía a ritmos de 15% antes de la crisis de
2009, se hundió a menos 20% (una caída de 35 puntos), pero luego se recuperó
con creces. Lo malo es que muy rápidamente se vino abajo, y durante 2011 el
crecimiento fue prácticamente nulo, y
ahora se contrae en 15%.
Fig 3 Actividad industrial en Brasil
IBGE. Crecimiento anual
Por eso durante el año pasado las
exportaciones de autos de México a Brasil crecieron rápidamente, y ese país decidió cerrar las puertas.
Pero en Brasil, más allá del
problema productivo, hay un problema financiero que no es menor.
Como le ocurrió a México en los primeros años noventa, la idea de que crecíamos rápido y pronto seríamos de
primer mundo atrajo mucho dinero, que provocó un exceso de consumo y que nos
llevó, en 1994, a una muy seria crisis financiera*. En Brasil está pasando algo
similar.
El gran éxito de Brasil en
posicionarse como una economía emergente ha atraído mucho dinero, que no ha
podido asimilarse bien, y que tiene a Brasil es una situación muy vulnerable,
similar a la que nosotros tuvimos en aquel fatídico año.
La figura 4 muestra lo
que ha pasado con los precios y el tipo de cambio en Brasil, tomando como
referencia el año 2000, cuando se supone que ambos indicadores eran parecidos
(después del ajuste de 1999).
Fig 4.
Inflación y tipo de cambio en Brasil
Con datos de IBGE y Pacific Exchange Service
Note usted la gran diferencia entre el valor del real frente
al dólar y el índice de precios.
Aunque no hay razón para que ambas
líneas sean siempre iguales, sí se espera que estén cerca una de otra.
-
Cuando una de ellas se aleja, hay
problemas, en particular porque el tipo de cambio no puede moverse libremente.
-
Cuando lo haga, lo hará de manera
brusca.
Inmediatamente después, habrá
problemas financieros, inflación, y se requerirá un programa de ajuste que
tendrá que contraer la economía. El 1995 de México, pues.
Ojalá no sea así, y
Brasil logre ir corrigiendo sus números paulatinamente.
Lo que preocupa es que en una
condición vulnerable como está hoy, su
vecino esté actuando irresponsablemente, y con ello pueda provocar una corrida
de inversionistas en toda América Latina.
Ya veremos qué pasa...
Macario Schettino
Es ingeniero químico, maestro en
economía, doctor en administración y casi doctor en historia.
Ha dado clases por más de veinte
años, y escribe Economía Informal desde 1993.
Ha publicado 15 libros, ocho de
ellos de texto, acerca de México, economía, y ciencias sociales en general.
México hoy, no mañana
El reto es que las oportunidades de desarrollo para
nuestro país ahí están, más presentes que nunca y al alcance de nuestra mano.
Unas reformas que den certidumbre a la inversión productiva,
serán la palanca, -sine qua non
No
esperemos que se acumulen los déficits sociales y económicos.
Para a contramarcha hagamos, lo que tenemos que hacer
hoy
*Además de malas prácticas financieras
por la ausencia de Autonomía en el Banco Central mexicano,
+ la ‘inefable
política’ imperante en aquellos años
Que no le quepa duda, No es un Reto Pequeño.
Sobre todo si Ud.
no participa
Y… ¿Ud. qué opina?
PARTICIPA POSITIVAMENTE....
TÚ DECIDES LO QUE SIGUE... PARA MÉXICO…
Be Glocal
- ¿CUÁL ES EL SIGUIENTE PASO EN EL CASO DE SUPUESTOS SOBORNOS DE WAL-MART?
- SOBREENDEUDAMIENTO FAMILIAR Y SOCIAL
- NESTLÉ SALE DE COMPRAS
- EUROZONA. LA POLÍTICA GOLPEA A LAS BOLSAS Y ECLIPSA EL RESPIRO DE LA BANCA. España en recesión.
- LAS BOLSAS DE EUA CIERRAN A LA BAJA POR TEMORES SOBRE EUROPA Holanda, y no Hollande, es el último motivo de preocupación de Europa
- EL ÍNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) 'Soporta' Peso proceso depreciatorio
- ALISTA SANTANDER OPA DE FILIAL MEXICANA
SOBREENDEUDAMIENTO FAMILIAR Y SOCIAL: No deben echarse en saco roto las advertencias de la Condusef y de las sociedades de información crediticia (burós de crédito) sobre el riesgo de que personas ubicadas en la base de la pirámide social puedan sobreendeudarse, en detrimento de su economía familiar.
Se ha detectado
que algunas entidades de los sectores
financiero y comercial no consultan a los burós de crédito, cuyos reportes son
clave para conocer el comportamiento crediticio de personas físicas y morales.
-
A diferencia de lo que la gente cree
de los burós de crédito, de que son o tienen "listas negras", en
realidad manejan la información sobre la experiencia crediticia de los
deudores.
Independientemente de que sólo la banca y las instituciones
reguladas tienen la obligación de consultar las sociedades de información
crediticia, no así las entidades no
reguladas, debe imperar la prudencia, tanto de oferentes como de
demandantes de crédito.
Un poquito de sentido común, y no lucrar con las necesidades
de las familias.
El Financiero
ALISTA
SANTANDER OPA DE FILIAL MEXICANA El banco español se
habría puesto ya en contacto con bancos de inversión para colocar una parte de
su negocio en México, valorado entre los 11.000 y los 15.000 millones de euros.
Una fuente citada por The Wall Street Journal califica de
"realista" valorar el 110% del capital de su filial mexicana entre
los 15.000 y los 20.000 millones de dólares (entre unos 11.400 y 15.250
millones de euros). Santander compró en 2010 a Bank of America su participación
del 24,9% en el banco mexicano por 2.500 millones de dólares, lo que supone
valorar el negocio en 10.000 millones.
En el 2007, Santander colocó en bolsa el 15 por ciento de su
unidad en Brasil por 8 mil millones de dólares.
La política de Santander ha sido listar sus bancos en cada
región, como ya ocurre en Chile, Brasil y España. En México en su momento se
evaluará cuando las condiciones resulten propicias".
Santander ya tiene una presencia en la Bolsa Mexicana de
Valores (BMV) donde cotiza como Grupo Financiero Santander, que es la
controladora del banco. Hoy los títulos en la bolsa mexicana perdían un 6.35
por ciento a un precio de 14 pesos.
El director general de la unidad mexicana del banco, Marcos
Martínez, dijo en febrero a una radio local que estaba esperando "buenas
condiciones" para la que sería "la colocación más grande que se haya
hecho en México".
WSJ/Thomson
Reuters
NESTLÉ SALE DE
COMPRAS:
La multinacional alimentaria suiza Nestlé acordó ayer la compra del negocio de
nutrición infantil de Pfizer en una operación valorada en 11.850 millones de
dólares, equivalente a casi 20 veces el ebitda estimado para 2012 del negocio
adquirido y de 15,7 veces si se consideran la sinergias.
Nestlé
factura 7.900 millones de dólares en este negocio y con la suma de los 2.400
millones de Pfizer Nutrition, pasará a tener una cuota de mercado mundial de
más del 26%
EUROZONA. LA
POLÍTICA GOLPEA A LAS BOLSAS Y ECLIPSA EL RESPIRO DE LA BANCA.
En los mercados ha caído como un jarro de agua fría que el Gobierno holandés
haya presentado su dimisión al no llegar a un acuerdo con sus socios en el plan
de ajuste a aplicar para reducir el déficit.
-
Una crisis política que supondrá
unas nuevas elecciones, retrasar sus presupuestos y que se ponga en riesgo la
triple A con la que está calificada su Deuda.
Tampoco el triunfo de Hollande en la primera
vuelta de las elecciones francesas ha contribuido a la tranquilidad en el
mercado de Deuda, ya que su política difiere bastante de la de Sarkozy y
Merkel.
En el mercado
español, el expolio de Argentina sigue lastrando a las empresas con intereses
en el país. Repsol sigue recibiendo palos, ya que además de perder YPF ahora se
encuentra con un agujero de 2.000 millones de euros en préstamos que
proporcionó a Eskenazi y Sacyr para que compraran acciones de la petrolera. Pero
el mayor castigo lo han recibido las constructoras por el elevado nivel de
Deuda que tienen en sus balances y el miedo a que los bancos les exijan los
pagos.
- Zona
crítica, algunos expertos fijan el nuevo soporte cerca de los 5.000 puntos.
Esto haría saltar todas las alarmas y sus consecuencias serían dramáticas.
El Banco de
España dijo el lunes que la economía del país se contrajo un 0,4% en el primer
trimestre respecto a los tres meses anteriores (un menos 0,5% interanual), un
signo más de que el empeoramiento de la situación económica hace más difícil
para el Gobierno de España lograr sus ambiciosos objetivos de austeridad. En el
cuarto trimestre de 2011, el Producto Interno Bruto de España se había
contraído 0,3% respecto al tercer trimestre, pero había crecido 0,3% en tasa
interanual.
¿CUÁL
ES EL SIGUIENTE PASO EN EL CASO DE SUPUESTOS SOBORNOS DE WAL-MART?
Si las acusaciones son ciertas, Wal-Mart comienza el caso con una posición de
negociación débil. El Departamento de Justicia y la SEC han repetido hasta el
cansancio que las compañías deben reportar estos casos al gobierno apenas se
presenten (en vez de seis años después,
en un esfuerzo por adelantarse a un artículo en un diario) si desean que se les
trate con consideración.
- "La
compañía tendrá que hacer mucho para restaurar su credibilidad", dijo
Asheesh Goel, socio del bufete Ropes & Gray, que maneja casos relacionados
con la ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero, la cual atañe directamente
al caso de Wal-Mart.
- El
gobierno buscará informantes y "estará muy involucrado con los
investigadores de la compañía, al punto de que casi recibirán directrices del
Departamento de Justicia".
Abogados
expertos en la ley de corrupción aseguran que la investigación probablemente
cubrirá muchas de las operaciones de la empresa en el extranjero, no sólo
México, y un rango de fechas mucho más amplio que 2002 a 2005, el período clave
en el artículo del Times.
Eso
probablemente implicará a grandes cantidades de abogados y contadores forenses,
cientos quizás, trabajando en el caso. Los costos legales serán altos,
probablemente más altos que las multas que la empresa tendría que pagar,
incluso si se acoge a un acuerdo.
Incluso si
trabajan a doble jornada, los investigadores necesitarán "muchos meses
para llevar a cabo una investigación exhaustiva", dijo Robert Tarun, socio
del bufete Baker & McKenzie.
Y por
supuesto, este caso es de un perfil tan alto que el gobierno mexicano se vería
mal si no lanza su propia investigación.
WSJ
LAS BOLSAS DE
EUA CIERRAN A LA BAJA POR TEMORES SOBRE EUROPA Las acciones
estadounidenses se sumaron a una liquidación global, conforme débiles datos
económicos de la eurozona y la incertidumbre política en Francia y Holanda
pusieron de relieve las inquietudes acerca de las deudas de la región. Holanda,
y no Hollande, es el último motivo de preocupación de Europa
Wal-Mart
descendió un 4,7%, su mayor descenso desde enero de 2009 y más de
un quinto de la caída del Dow, después de que acusaciones de sobornos en México
desencadenaran temores de riesgos legales a futuro.
Kellogg se
desplomó un 6,1% después de que el fabricante de cereal y golosinas redujera su
perspectiva de ganancias y ventas para el año completo.
"La
deuda europea seguirá acaparando la atención de los inversionistas", dijo
Steve Hammers de Compass EMP Funds. "El rechazo contra los recortes al
presupuesto gana impulso".
- El
índice preliminar de gerentes de compra para la eurozona cayó a 47,4 en abril,
desde la lectura de 49,1 en marzo, lo que suscitó preocupaciones sobre las
principales economías de Europa.
Deja Walmart
a BMV bajo 39 mil puntos. La caída en la BMV no fue tan profunda gracias a las
ganancias en América Móvil y otras cadenas comerciales como Soriana y Comercial
Mexicana. Walmex tiene un peso en la BMV del 12.5 por ciento por lo que impulsó
la baja del mercado.
EL
ÍNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) retrocedió 393.07 unidades
y concluyó en 38 mil 886.74 puntos, su menor nivel desde el 26 de marzo del año
en curso. Se intercambiaron acciones por un volumen equivalente a 448 millones
de títulos y se llevaron a cabo 62 mil 638 operaciones. De acuerdo con la
pizarra, de las emisiones operadas el día de hoy, 52 concluyeron a la baja, 3
se mantuvieron en paralelo y 32 cerraron al alza.
Presionan
tipo de cambio; dólar en 13.32. Los factores internacionales
tanto europeos como provenientes de China inciden en el comportamiento de los
mercados financieros. La divisa de EUA, en operaciones al menudeo, registra un
incremento de siete centavos a 13.32 unidades a la venta y a 12.77 a la compra,
de acuerdo con Banamex.
- El
tipo de cambio de mayoreo, la moneda azteca recula 9.06 centavos, toda vez que
el billete verde se ofrece en 13.2166 y se recibe en 13.1916 unidades.
'Soporta'
Peso proceso depreciatorio. Para la semana, los analistas de
Harbor Intelligence prevén que el par peso mexicano-dólar americano cotice
dentro del rango de 12.90-13.40 unidades
Además, los
especuladores han comenzado a disminuir gradualmente su apuesta a favor del
peso mexicano. Para los expertos de la consultora estos dos análisis indican
que la moneda mexicana continuará depreciándose.
- De
continuar así, el la moneda nacional estaría regresando de nueva cuenta al
rango de cotización de 13.00-13.50 pesos por dólar.
A finales de
esta semana se dará a conocer el dato del PIB para el primer trimestre en
Estados Unidos.
- Desde
la óptica de Harbor Intelligence, si el dato del PIB se encuentra por encima
del 2.5 por ciento esperado por analistas, se podría ver un peso fuerte el
viernes.
- Por
el contrario, si el dato del Producto Interno Bruto decepciona a los mercados,
la moneda mexicana perdería terreno.
En China el
indicador PMI de la manufactura se ubicó en 49.1 puntos durante abril, el
quinto mes consecutivo mostrando una contracción.
Principales Índices. Cierre
Nota: Esta Opinión contiene notas publicadas en
los principales medios nacionales e internacionales, de las cuales son
responsables únicamente los autores
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