miércoles, 6 de julio de 2016

Las Columnas y El Cierre de los Mercados 06 de Julio

Del México de Mis Amores

US Perceptions of Mexico
There is a lot of work to do – challenges and opportunities
Mexico’s Brand in the US

Below is a list of statements about Mexico.
Please indicate whether you agree or disagree with each statement


June 2016 Pag 12


NAICM
Transparencia y competencia… A cuenta gotas

El presupuesto para la construcción del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México ha escalado y se ejerce lentamente

Del total estimado, ya hubo un incremento de 73 % al pasar entre 2015 y 2016 de $104, 000 millones  a $180,000 de millones


En el caso de las contrataciones de “adquisiciones, servicios y arrendamientos”:

                     I.        81% del monto total fue adjudicado de manera discrecional
                    II.        17% del dinero se contrató a través de invitación restringida, y
                   III.        Sólo el 2% del dinero se contrató por medio de licitación pública abierta.

¿El NAICM se realiza bajo “las mejores prácticas internacionales” en cuanto a control, transparencia, eficiencia y legalidad?

A la fecha solo en dos contrataciones, de 149, se han publicado sus documentos con el estándar de datos abiertos

 México Evalúa: Mariana Campos & Daniela Balbino

Ley 3 de 3

Las penalidades y responsabilidad de empresas son tan altas tanto para función pública como para la empresa

La SFP tiene las facultades de exigencia de las mejores prácticas para empresas y veto para aquéllas que no cumplan

El sistema es severo para ambas partes



Los siguientes pasos serán clave para aterrizar un sistema que genere mejores condiciones para el País

Existe aún un paquete importante de leyes y nombramientos que deben aprobarse para darle sustento al sistema.

Por ello, los Congresos estatales deben urgentemente hacer las adecuaciones legales correspondientes para que la lucha anticorrupción 

Se replique en cada estado y municipio del País.

Juan Pablo Castañón, CCE


#BREXIT

La incertidumbre sobre Europa

Los inversores buscan refugio en el oro y la deuda de Alemania y Suiza   

Ya hay tres Billones de euros invertidos en deuda pública con intereses negativos
Casi el triple del PIB de España



  • Pablo Aveleyra De Ripley Es malo generalizar, pero el común denominador entre los políticos mexicanos es que son individuos ignorantes y del montón 

  • Pablo Mendelevich El peronismo: una utopía de amplio espectro que se hizo identidad… La comunidad organizada 

  • Enrique Galván Ochoa  Pacto por la Impunidad: 3 sin 3   

  • Carlos Ramírez  Oaxaca: No es la 22 ni la educación sino el PRI y Murat 

  • Alicia Salgado Televisa: ¡No hay ni hubo investigación! 

  • Mikel Arriola IMSS: retos financieros 

  • Joan Lanzagorta El efecto del incremento en tasas de interés en afores y fondos de deuda 

  • Jonathan Heath ¿Recesión a la Vista?, solo ruido que se disipara pronto. ¿Será? 

  • Víctor Piz Privilegian estabilidad sobre crecimiento 

  • Alejandro Gómez Tamez El incremento en la tdei (que no debió haber sido) VS incrementar entradas de divisas con un sector exportador fuerte 

  • Enrique Campos Suárez Le echan gasolina a las tasas de interés: lleva en la espalda una carga fiscal de casi 50% de impuestos 

  • Macario Schettino  Las riendas: tendrán que apretar en serio el gasto 

  • Ian Talley How Brexit Is Likely to Keep Beating up Emerging Markets



Cierre de Mercados 
  • Bank of America: peligrosas las expectativas de quienes confían en que no habrá salida de la UE, será con contagio a toda Europa y al resto del mundo 

  • Tras el Brexit  El Srio de Ind y Comercio dijo en que el Gobierno debería reducir los impuestos corporativos y personales para suavizar el impacto 

  • Fed minutas de la reunión de junio recogen el miedo al resultado del referéndum británico y al parón del mercado laboral que afectaría al EUA 

  • PIB China, se situará en 6.6% ligeramente por debajo del 6.7%, para el 2º semestre del año 

  • Fed Minutas recogen el miedo al resultado del referéndum británico, (se hicieron referencia en 9 ocasiones) y, al parón del mercado laboral




#DeTwits


@mexevalua Mientras q el Seguro Popular sufrirá el mayor recorte, Ramo23 (uno de los ramos de los moches) no figura en recortes pic.twitter.com/9oMbHHWD1a 


@FrenteaPobreza México es un país rico y no ha podido avanzar #FrentealaPobreza Hay 63.8 millones de personas en pobreza x ingreso pic.twitter.com/NJ6U6mx0bg 


@intlspectator America's military budget, at over $600 billion, is more than three times the size of Greece's entire economy. pic.twitter.com/95lEnFHFPm




Glocales



Pablo Mendelevich Especial Bicentenario. El peronismo: una utopía de amplio espectro que se hizo identidad… La ambigüedad ideológica del peronismo fue un sello de identidad desde siempre… Joseph Page, catedrático de la Universidad de Georgetown, dice en su excelente biografía de dos tomos que Perón creó una clase muy particularmente argentina de populismo autoritario que abrazaba ambos extremos del espectro político. En el epílogo, Page, quien dedicó veinte años a investigar el tema, menciona los elementos desagradables de la personalidad de Perón: el cinismo, el total desprecio por la verdad, la falta de principios, el egoísmo, la irresponsabilidad, su inclinación por avalar la violencia, su costumbre de deformar la verdad hasta hacerla irreconocible y su rechazo de la responsabilidad por sus propias acciones. Pero concluye: "A su favor cuenta con el haber legitimado las aspiraciones de millones de argentinos que con anterioridad habían estado excluidos de la vida cívica… La comunidad organizada. Ni la institucionalidad ni el Estado de derecho fueron valores importantes para el general, quien prefería hablar de comunidad organizada.




DePe$o Despilfarrador El Gobierno es despilfarrador: gasta en programas electorales y sociales que no tienen efecto en la productividad ni el empleo. Y así ha sido por muchos años, asegura el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP). El órgano asesor en materia económica del Consejo Coordinador Empresarial dijo que para mejorar no basta con hacer recortes al Presupuesto, sino revisar los programas para que los recursos se ejerzan de manera eficiente. Y le puso cascabel al gato: Capufe, Lotería Nacional y algunos programas de Sedesol son algunas de las áreas donde el Gobierno podría actuar.
Reforma

 
Pablo Aveleyra De Ripley Es malo generalizar, pero el común denominador entre los políticos mexicanos es que son individuos ignorantes y del montón. ¿Conocen ustedes alguien más corriente que un político mexicano? Malo generalizar, pero el común denominador es que sean individuos ignorantes, lenguaraces sin ilación ni contenido, superficiales, embusteros, pillos y, más que mediocres, del montón. Échenles una ojeada a congresistas, magistrados, jueces y capitostes ejecutivos de entidades federativas, delegaciones, municipios, etcétera. Hay excepciones, “positivas” y “negativas”….  En las segundas clasifican los incrustados en la política que conforman la hez de la misma, los inaceptables e impresentables, los que degradan esta categoría de ciudadanos. Se lee en Reforma, también impresentable como periódico -no hay diario serio que publique la siguiente nota más que en son de burla sangrienta; así lo harían Le Monde, The New York Times, El País, The Times, Berliner Zeitung y Yomiuri Shimbun-, domingo 19, el siguiente encabezado: “Y darán Viagra a adultos mayores”. Sorprendente noticia. ¿Cuál es su origen?  


México Evalúa: Mariana Campos & Daniela Balbino NAICM: transparencia y competencia a cuenta gotas En diciembre de 2015, el secretario de Comunicaciones y Transportes, Gerardo Ruiz Esparza, aseguró que el Nuevo Aeropuerto de la Ciudad de México (NAICM) marcará un antes y un después en las grandes obras de infraestructura en el país. Presumió que el NAICM se realiza bajo “las mejores prácticas internacionales” en cuanto a control, transparencia, eficiencia y legalidad. Puntualizó que los trabajos del nuevo aeropuerto avanzan en tiempo y de acuerdo con lo programado, para que el 20 de octubre de 2020 se inicien las primeras operaciones.


Daniel Viaña #Brexit La incertidumbre sobre Europa Los inversores buscan refugio en el oro y la deuda de Alemania y Suiza por la incertidumbre sobre Europa El Brexit y los nuevos desafíos populistas que pueden surgir a lo largo de Europa; la grave situación que atraviesa la banca italiana y el riesgo de contagio al resto del sector europeo; el débil crecimiento mundial; y las dudas sobre la capacidad de los bancos centrales para afianzar la endeble recuperación económica.Todos estos puntos, e incluso alguno más que se podrían añadir, representan los retos a los que los inversores europeos están teniendo que hacer frente en los últimos meses y, al mismo tiempo, la razón por la que están buscando refugio de manera casi desesperada. La mejor muestra de ello es que, según los cálculos de Joaquín González-Llamazares, responsable de renta fija de Deutsche AM, "cerca de tres billones de euros están invertidos en deuda pública europea que ofrece intereses negativos". O dicho de otra manera: los inversores han comprado papel con una rentabilidad negativa por un montante que representa casi el triple del Producto Interior Bruto (PIB) de España.


Ian Talley How Brexit Is Likely to Keep Beating up Emerging Markets Exchange rate volatility is the primary conduit for post-Brexit fallout in emerging markets As British voters voted to exit the EU, investors pulled their cash out of the British pound, the euro and a host of emerging markets, and poured it into safe-haven currencies, largely the dollar. The Polish zloty, Hungary’s forint and the South African rand recorded some of the biggest moves. As it became clear in the weeks ahead of the vote that a Brexit was far more possible than markets originally thought, the dollar surged. Combined with a long-term strengthening over the past year, the dollar has now up more than 9.4% against a basket of emerging market currencies.




CiERRE DE MERCADOS


Los efectos del Brexit vuelven a sacudir con fuerza a los mercados tras el rebote de la semana pasada.

-       Los inversores se deshacen de los activos de riesgo y buscan refugio en la deuda y en el oro.

Tras una semana de tregua, las tensiones generadas por el triunfo del Brexit rebrotan con fuerza.

Los inversores tienen multitud de frentes abiertos y optan por deshacerse de los activos de riesgo.

-       La libra volvió a marcar nuevos mínimos de 30 años, al llegar a caer hasta los 1,279 dólares.

En su cruce con la divisa comunitaria la libra alcanzó los 86 peniques por euro, sus cotas más bajas en tres años, y frente al yen japonés, sus mínimos de 2012.

Para añadir más tensión al mercado de divisas, la agenda del día incluía como cita destacada la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos.


Bank of America considera peligrosas las expectativas de quienes confían en que no habrá salida de la UE.

-       Bancos de inversión y gestoras se preparan para un periodo de incertidumbre.

Las advertencias fueron muchas y ninguna buena.

Una respuesta afirmativa en el referéndum de RU para abandonar la Unión Europea traería consigo toda clase de males y produciría un cataclismo similar al que se vivió con la quiebra de Lehman Brothers, con las Bolsas cayendo sin encontrar suelo y los inversores huyendo de todo lo que implicara un mínimo de riesgo.

-       Y así se vivió en los mercados, que reaccionaron tal y como habían previsto los analistas y los bancos de inversión... durante 48 horas.


Cuestión de tiempo

La gestora francesa Amundi también percibe este peligro y su postura es tajante. «En la práctica, Reino Unido va a salir de la UE. Es sólo una cuestión de cuándo», señala Philippe Ithurbide, responsable de Investigación, Estrategia y Análisis de la firma gala.

-       «No creemos que un segundo referéndum sea una opción», añade.


Sin esa dosis de esperanza, la constatación de la ruptura británica y la situación macroeconómica del mundo pueden dar algunos sustos en los próximos meses y más si las expectativas de partida apuntan hacia otro escenario

El asunto del Brexit va a tardar mucho tiempo en ver su resolución y su impacto, especialmente de posible contagio a toda Europa y por extensión al resto del mundo

A eso se une la situación china, la posibilidad de más referendos en Europa similares al británico, las dudas sobre la integridad de Reino Unido a medio plazo y el resultado de las diversas citas electorales en Europa y en EUA.

-       Y, la situación de la banca en un entorno de tipos de interés bajos durante más tiempo


Fed minutas de la reunión de junio recogen el miedo al resultado del referéndum británico y al parón del mercado laboral.

La Reserva Federal de EU difundió sus minutas de la reunión del 14 y 15 de junio pasado, en las cuales deja la advertencia de que la salida de RU de la Unión Europea puede afectar a la economía de EUA.

-       Se hicieron referencia en nueve ocasiones al referéndum de RU del cual se desconocía el resultado en ese momento

Para el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed es necesario conocer información económica adicional que ayude a determinar el ritmo al cual normalizarán su política monetaria

Así consumado el Brexit, existe un riesgo a la baja para el estimado de alza en tasas por parte de la Fed para este año.


Tras el Brexit El primer ministro británico, David Cameron, dijo que el Gobierno y sus embajadas están haciendo todo lo posible para explorar nuevos acuerdos comerciales con mercados alrededor del mundo, luego del reciente referendo en el que la mayoría de los ciudadanos decidió que Reino Unido abandone la UE.


El secretario de Estado de Comercio e Industria de Reino Unido, Sajid Javid, dijo que el Gobierno debería reducir los impuestos corporativos y personales para suavizar el impacto por una desaceleración prevista luego del referendo donde los británicos votaron por abandonar la UE

En RU, otras tres gestoras bloquearon sus fondos inmobiliarios, Henderson, Columbia Threadneedle y Canada Life, lo que elevó al total a seis entidades;

-       Y en Italia, se intensifican los rumores de rescate a su sistema financiero.

El Banco de Inglaterra reduce en 6.800 millones las exigencias de capital a los bancos

El Crudo, la volatilidad fue otra vez la protagonista en el mercado del petróleocon constantes cambios de signo.

El barril de Brent recuperó los 48 dólares y el de tipo West Texas, de referencia en Estados Unidos, los 47 dólares.

-       Las subidas se trasladaron al oro, uno de los activos refugio por excelencia.

El metal precioso renovó sus máximos de dos años al filo de los 1.370 dólares la onza


Fitch Ratings La región de América Latina mantiene una expansión contenida debido al menor ritmo en el comercio global por la desaceleración en China, los menores precios de las materias primas y bajos niveles de inversión en la región, dijo Rui J. Pereira, jefe de crédito de la firma crediticia


PIB China De acuerdo con analistas consultados por el diario Nikkei, la perspectiva del producto interno bruto de China para el segundo trimestre del año se situará en 6.6% ligeramente por debajo del 6.7% que registró durante los primeros tres meses del año.

-       Los especialistas aseguraron que el débil crecimiento obedecerá a la debilidad en el sector privado en contraste con el exceso de capacidad industrial.



Europa El Dax alemán, perdió los 9.400 puntos, y eleva a casi el 13% las pérdidas acumuladas desde el inicio del año.

Los inversores mantuvieron sus recelos hacia el sector financiero, con nuevos mínimos históricos en clásicos como Credit Suisse (-1,7%) y Deutsche Bank (-5,6%).

-       El banco suizo bajó por primera vez de los 10 francos suizos por acción, mientras que el alemán perdió los 12 euros por título.

El desplome de la libra sirvió de estímulo para las empresas británicas más orientadas a la exportación, y el Ftse 100 fue de nuevo el índice que menos bajó en Europa.

La búsqueda de refugio continúa, y un día después de que toda la deuda de Suiza entrara en tasas negativas de interés, la rentabilidad del bund alemán pulverizó sus mínimos históricos.

-       En el día de hoy llegó a rozar el -0,2%.


Los pedidos industriales alemanes se mantuvieron sin cambios en mayo debido a una menor demanda interna, según datos publicados que incumplieron las expectativas del mercado y sugieren que el crecimiento de la mayor economía de Europa se ralentizará en el segundo trimestre.

El crecimiento nulo para los pedidos de productos fabricados en Alemania se ubicó por debajo de un pronóstico promedio de Reuters que apuntaba a un incremento de un 1,0%.


El Banco Central de Suecia mantuvo sin cambios la tasa de interés en 0.5% pero indicó que ante la considerable incertidumbre sobre la evolución económica en el extranjero que va en aumento tras el Brexit.

Se mantiene la incertidumbre sobre la banca de Italia. La Comisión Europea confirmó la posibilidad de un rescate a los bancos italianos ya que mantienen un nivel alto de morosidad.

-       Por ejemplo, el Monte Paschi di Siena debe reducir en 10 mil millones de euros en sus créditos morosos


España El Ibex se dejó un 1,75% en su tercera sesión de caídas, lo que le llevó a los 7.926,20 puntos. En el año el selectivo español ya pierde un 17%.

-       Santander se depreció un 1,86% y BBVA, un 1,82%
-       Telefónica cerró con un descenso del 2,44% e Inditex, del 0,99%.

El interés del bono español resistió por debajo del 1,2%, de forma que la prima de riesgo se situó en 134 puntos básicos.


Wall Street los mercados cambiaron de tendencia en la recta final del día y cerraron en positivo.

-       El Dow Jones avanzó 0.44%. El Standard & Poor's 0.54 y el Nasdaq 0.75%.

Los inversionistas que habían mantenido una posición defensiva hasta la media sesión relajaron sus posiciones en la renta variable tras conocer que los miembros del Comité de Operaciones del Mercado Abierto (FOMC) coincidieron en mantener la tasa de referencia sin cambios hasta que se tengan claras las consecuencias del Brexit.

Las minutas destacaron la posibilidad de que el Brexit afecte negativamente el desempeño económico de EUA y hay riesgo a la baja para el estimado de alza en tasas.

En la agenda económica de hoy se conoció, que el déficit comercial aumentó en mayo un 10,1%, más de lo previsto debido a que el alza de los precios del crudo contribuyó a elevar el costo de las importaciones, mientras que las exportaciones fueron contenidas por los persistentes efectos de la fortaleza del dólar

El Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) dijo que su índice de actividad no manufacturera subió a 56,5 desde 52,9 el mes previo.

-       La lectura fue mayor a la de 53,3 que arrojó un sondeo de Reuters entre 62 economistas y fue la más alta desde noviembre

La economía estadounidense probablemente creció a una tasa anualizada del 2,4% en el 2T después de los más recientes datos de ventas de vehículos y balanza comercial, mostró el modelo predictivo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta.

-       La nueva estimación del PIB fue más débil que el ritmo del 2,6% calculado el 1 de julio, afirmó la Fed de Atlanta en su sitio de internet


La BMV incapaz de seguir la tendencia de sus pares estadounidenses, cae un 1.12 %, para los 45,304.75 enteros, con pérdida de 514.85 puntos,   y con un volumen operado de 321, 703,677 títulos en 352,349 operaciones

La economía mexicana puede mantener un ritmo de crecimiento alrededor de 2.4-2.5% este año, a pesar de los vientos en contra y de la turbulencia generada por la decisión de Reino Unido de abandonar la UE, declaró Agustín Carstens en entrevista con el diario inglés Financial Times


El peso, gracias a la Fed y al petróleo, cerró en 19.02 pesos, ocho centavos menos que ayer

En ventanilla de Banamex, el dólar se adquirió a 18.27 y se vendió a 19.02, 8 centavos menos que la sesión de ayer, en ventanillas

Al mayoreo la divisa estadounidense retrocedía 5.65 centavos para colocarse en 18.7385, después de tres incrementos consecutivos.




COLUMNAS POLíTICAS

Ladies First


Lilia Arellano ESTADO DE LOS ESTADOS Revanchas políticas. Escándalos para ocultar responsabilidades. PAN y PRD, corresponsables de la debacle. De Peñalandia hasta llegar a Manceralandia. CDMX se suma a la protesta del magisterio. “Usted no es solamente responsable de lo que dice, sino también de lo que no dice”.- Martín Lutero. En el colmo de la insensatez, de la irresponsabilidad, pero también del cinismo y la simulación, los panistas gritan: “¡¡al ladrón!!, ¡¡al ladrón!!”. Todo ello con la pretensión de ocultar los errores cometidos, las pifias dañinas dirigidas a más de 120 millones de mexicanos y no solamente a las entidades donde, por fin, descubren existen actos reveladores de lo hecho con el poder en la mano. Dos afanes, igualmente reprochables, están detrás de las intenciones de transparentar cuentas públicas y de la demanda de castigo a quienes, suponen, han quebrantado el erario estatal. 


Katia D'Artigues  CAMPOS ELISEOS Los planes truncos de Nuño Dicen que el hombre propone y Dios dispone. En México hoy, una versión sería: “El secretario propone y la CNTE dispone”. Lo digo al recordar que a inicios de este año, el 18 de enero, Aurelio Nuño escribió un artículo en EL UNIVERSAL en el que trazaba la ruta crítica para la implementación de la reforma educativa, estrellita (estrellada) del sexenio. El texto establecía el calendario para siete metas a cumplir en el año del cual se han podido concretar dos: la presentación del programa La Escuela al Centro, con lo cual se daría a las escuelas autonomía de gestión y la flexibilidad del calendario escolar, fortalecimiento de los Consejos Técnicos Escolares, entre otras acciones. La segunda acción sería Escuelas al Cien, que sí, se presentó en la primera quincena de febrero. Lo puso en marcha precisamente en Oaxaca. 


Claudia Rodríguez Por la dignificación de los profesores No hay reformas, ni cambios que sean la vía de desarrollo de un país, si antes la base para las mismas no está bien constituida y cimentada. La educación de un pueblo es la verdadera base de su desarrollo, sin esta, toda sobre o súper estructura poco prosperará. Todavía hay quienes consideran que la escuela es como una segunda casa, y en cierta medida lo es. Sobre valorada para todos aquellos alumnos que en su casa –por diversidad de circunstancias–, no encuentran el eco para formarse en terrenos morales, culturales y hasta afectivos.    Por lo tanto, una reforma educativa que pretenda elevar la calidad de la educación en México o en el mundo, debe tener como objeto central al maestro: no solo su calidad, también su bienestar. 


Marielena Hoyo Bastien  Favor de no hacerse patos y proceder Este lunes 4 de julio, Hanabi Ko -niña palabras de fugo- llegó a sus 45 años de edad, tras haber nacido en California, EUA. Me refiero a la famosa gorila KOKO, ampliamente conocida por haber sido hábilmente adiestrada por la Dra. Francine Patterson, para comunicarse por medio de determinado lenguaje de señas, dominando a la fecha más de 1000 signos; pero también, porque igualmente ha sido capaz de  demostrar sentimientos, comprender conceptos y  armar frases o inventar propias y muy ingeniosas expresiones para describir objetos que  por primera vez se le muestran, relacionándolos con otros. Pero más allá, ha sido extraordinaria 


Ricardo Rocha  DETRÁS DE LA NOTICIA Tortura a mujeres: vergüenza nacional Mónica, de 26 años, viajaba en automóvil con su esposo y su hermano el 12 de febrero de 2013 cuando les marcó el alto la Policía Municipal de Torreón. Sin orden de aprehensión alguna se los llevaron a un galpón de ellos mismos. Ya adentro un oficial les dijo “bienvenidos a la fiesta” y al poco su marido y hermano estaban desnudos y ensangrentados por una golpiza brutal. A ella comenzaron a torturarla sumergiendo una y otra vez su cabeza en una cubeta. Luego la asfixiaron con bolsas de plástico, le golpearon las nalgas con un tablón de madera y le hicieron preguntas que no podía contestar. Mientras ella veía cómo, a su esposo, le desprendían la piel con un cuchillo. A Mónica le aplicaron descargas eléctricas en los genitales; luego, un oficial la violó delante de sus familiares; después, seis policías la violaron también uno tras otro; más tarde, la obligaron a practicarles sexo oral y a tragarse el esperma. 



LOS PRO’S,… y su rigor intelectual



Julio Hernández López ASTILLERO  Las reformas y sus mentiras  Aumento en luz y gasolina  Distensión: vuelven a platicar  3de3: empresarios a salvo Los resultados que en lo inmediato está obteniendo la principal de las reformas estructurales del peñismo, la energética, permite entender lo que ha sucedido y puede suceder con otras, como la educativa. La credibilidad de esas reformas y de sus promotores (con Enrique Peña Nieto como principal damnificado) puede medirse a la luz del tosco aterrizaje en la realidad que significan los aumentos en el precio de las gasolinas y en las tarifas por consumo de electricidad. Más allá de los alegatos en pro o en contra de esas reformas, el público promedio encuentra rudamente mendaces tales incrementos (así sean ahora otras las condiciones económicas, con el entorno internacional como adversario), sobre todo porque en las horas del triunfalismo desbordado y del posicionamiento electorero, 


Raymundo Riva Palacio ESTRICTAMENTE PERSONAL El laboratorio de Peña Nieto  Las cosas definitivamente no estaban planeadas que sucedieran de la forma como se acomodaron, pero el conflicto en Oaxaca se convirtió en el primer laboratorio de pruebas para tres aspirantes a la candidatura presidencial del PRI en 2018: los secretarios de Gobernación, Educación y Desarrollo Social. El presidente Enrique Peña Nieto puede ver, en privado y en público, su desempeño y la forma de cómo la mejor estrategia resulta en los mayores beneficios para el gobierno. El desafío es grande, por la complejidad del conflicto en Oaxaca y el dilema de usar la fuerza o la negociación, que corre contra el tiempo y la credibilidad gubernamental para superarlo. El nuevo conflicto en Oaxaca inició, como hipótesis de trabajo, en la búsqueda de posicionamiento del secretario de Educación, Aurelio Nuño, en la carrera presidencial. 


Carlos Ramírez INDICADOR POLÍTICO Oaxaca: No es la 22 ni la educación sino el PRI y Murat Si la política es el juego de los espejos, entonces la crisis magisterial en Oaxaca no es más que una ilusión óptica del poder. Lo que se dirime no es la aniquilación de la Sección 22 de la CNTE ni el control de la política educativa, sino la política en su expresión más descarnada: Del poder. En este contexto, lo que se encuentra detrás --al lado, escondido, en el trasfondo-- del caso Oaxaca son algunos puntos: 1.- El escenario del 2018: la liquidación del secretario de Educación, Aurelio Nuño, y el reposicionamiento del secretario de Gobernación, Miguel Ángel Osorio Chong. 2.- Una disputa por el poder entre las familias priístas que se lo jalonean desde 1986: Heladio Ramírez López, Diódoro Carrasco, José Murat Casab, Ulises Ruiz Ortiz y Gabino Cué como pieza del grupo Carrasco. 3.- A cambio de privilegios, contratos, recursos e impunidad, la Sección 22 ha jugado al ritmo de los intereses del PRI. 


Héctor Aguilar Camín DÍA CON DÍA Deudas presidenciales. Panistas sin herencia El paso de la Presidencia de unas manos panistas a otras fue todo menos un ritual de herencia. Los presidentes Fox y Calderón no tenían deudas de honor, complicidad o continuidad histórica con el presidente anterior, ni con su partido. Los dos perdieron su sucesión. Vicente Fox no pudo imponer a su candidato, Santiago Creel, en el Partido Acción Nacional. Creel fue derrotado, en la elección interna, por el ex secretario de Energía de Fox, Felipe Calderón, quien renunció al puesto para competir por la candidatura de su partido, en desacato abierto a la voluntad del presidente. Fox no debía su Presidencia a nadie, la había ganado en elecciones abiertas, tanto en el PAN como en el país. No tenía deudas que pagar a ningún antecesor, ni la obligación política de transmitir lo heredado. Heredó a su sucesor más bien una discordia. 


Carlos Loret de Mola  HISTORIAS DE REPORTERO Nuestro adalid anticorrupción Nadie como Andrés Manuel López Obrador ha levantado la bandera del combate a la corrupción como estrategia central de su campaña política presidencial desde los inicios de este milenio. Primero en sus conferencias de madrugada, luego en sus recorridos por el país, más tarde en sus videos de redes sociales, siempre en las entrevistas, siempre en los spots que ha tenido por millones ha sabido cuajar frases sencillas que fascinan a cualquier audiencia. Ahorita están de moda el frijol con gorgojo y el avión que “no lo tiene ni Obama”, aunque no siempre se apeguen a la verdad (porque nos podrá parecer un gasto excesivo el del avión presidencial mexicano, pero el de Obama es más caro y más grandote). Sin embargo, en el momento político más crítico en la historia reciente mexicana para el combate real a la corrupción, el adalid de la causa se ha puesto del lado de quienes encubren las transas. 


Francisco Rodríguez ÍNDICE POLÍTICO Las “catafixias” de la ley anticorrupción Ahora sólo falta que los tolucos y pachuquitas quieran meter en la lista de las “reformas estructurales” la de la llamada Anticorrupción. Un engendro más descremado y rebajado que la leche de Diconsa –¿existe?–  que encabeza el “arsenal” mexiquense de la “cruzada contra el hambre”, a estas alturas, letra muerta. Los próceres de la tolucopachucracia son voraces también en eso de colgarse medallitas de reconocimientos internacionales y cooptación de textoservidores y lambiscones nativos, de tomo y lomo. Así como de poner remoquetes inmundos y falaces a sus criaturas nonatas. Teniendo toda la legislación a la mano y a su libre discreción y  arbitrio, no la usan, porque no la conocen. ‎O a lo mejor, están bien asesorados por sus confidentes de cuello blanco y carteras repletas, y la evaden a propósito para no ser totalmente descubiertos y despreciados. 


Sergio Sarmiento JAQUE MATE La CNTE resiste "El cambio es inevitable. En un país progresista, el cambio es constante". Benjamin Disraeli. La sección 9 se unió ayer al paro convocado por la Coordinadora Nacional de Trabajadores de la Educación y organizó movilizaciones y bloqueos en la Ciudad de México. Los maestros pidieron el apoyo de los padres de familia. En algunas escuelas exigieron que los padres se unieran a la marcha y amenazaron con negar los documentos de fin de curso a los alumnos si no lo hacían (cuatro reportes así lo señalan). Enrique Enríquez, secretario general de la sección 9, afirmó que los padres de familia se estaban uniendo a las movilizaciones de manera voluntaria y negó que hubiera presión. La CNTE ha suavizado algunos de sus bloqueos en Chiapas y Oaxaca, dejando pasar algunos vehículos. Si bien la Sedesol ha logrado reanudar el abasto de Diconsa, siguen cerradas tiendas y supermercados de cadenas comerciales. Los robos de camiones de transporte y autobuses se mantienen. 


Eduardo Ibarra Aguirre UTOPÍA Incierta, la madre de todas las reformas La “reforma educativa”, la más trascendente de las 11 “estructurales” impulsadas por Enrique Peña, eso decía el hasta hoy secretario de Educación Pública, es en buena medida una disputa por las riendas del Sindicato Nacional de Trabajadores de la Educación, el más numeroso del subcontinente pero ya sin la influencia que tuvo durante Elba Esther Gordillo, la cacique prisionera del sexenio y sin el apoyo de la cual resultaría inconcebible la gubernatura que ocupó EPN en el estado de México. Riendas que formalmente se encuentran en manos de Juan Díaz, el operador político principal de Gordillo Morales hasta su encarcelamiento, y ahora aliado principal de Peña Nieto y Nuño Mayer en su proyecto de someter al magisterio a una evaluación punitiva permanente, 


Héctor De Mauleón EN TERCERA PERSONA Grupos radicales se asoman en México. “Ejecutamos a este hombre para demostrar que NO sentimos respeto por la vida de los hiper-civilizados”, dice el comunicado dado a conocer por un supuesto grupo “eco-extremista” que se denomina Individualistas Tendiendo a lo Salvaje (ITS), y que hace unos días se atribuyó el homicidio del jefe de servicios de la Facultad de Química de la UNAM, José Jaime Barrera Moreno. El cuerpo del empleado universitario fue encontrado en un bajopuente de la Facultad. Una cuchillada le había hecho morir desangrado. “Ya lo habíamos comunicado en enero de este año, ‘los heridos y los muertos que causemos serán una ofrenda de sangre para la Naturaleza Salvaje’, y no bromeábamos”, comunicó el grupo a través de un blog. 


Sergio Aguayo Violencia y paz ¿Quién gana y quién pierde en las guerras del narco? ¿Cómo lograr una convergencia de Estado y sociedad en torno a un proyecto común para la construcción de la paz? Entre el 20 y el 22 de junio, académicos mexicanos y extranjeros, líderes sociales, víctimas, funcionarios y senadores discutimos la situación de la violencia y la paz en diez estados de la República. El evento, coordinado por Froylán Enciso para el Seminario Violencia y Paz de El Colegio de México, fue patrocinado por la Comisión Nacional de los Derechos Humanos, el Instituto Belisario Domínguez del Senado de la República y la Subprocuraduría de Derechos Humanos de la PGR (programa: violenciaypaz.colmex.mx/images/assets/VPDPM/VPDPM.pdf). Bosquejo tres ángulos. Una paradoja. El Estado gana la guerra, pero la delincuencia organizada prospera y la sociedad paga las facturas. 


Mauricio Merino  ¿Y si fuera verdad? ¿No sería mejor el horizonte democrático del país si la oferta de diálogo y armonía de los políticos fuera sincera?  Hace unos días, Andrés Manuel López Obrador le sugirió al Presidente que forme un gobierno de transición, para entregar el mando en 2018 en un ambiente de paz y tranquilidad. Dijo que se puede abrir una nueva etapa con un gabinete distinto, basado en el diálogo y la reconciliación. Ese discurso se leyó entre sus adversarios como una nueva provocación del líder intransigente, pero yo pienso que no es cosa trivial que sea él, precisamente él, quien proponga una segunda edición del Pacto por México, llevado al corazón del gobierno. Por supuesto, nadie se engaña. Aceptar la propuesta de López Obrador no sólo equivaldría a una suerte de renuncia anticipada del Presidente, sino al reconocimiento de que el gobierno ya no puede lidiar con los problemas que están circundando al país


Catón DE POLÍTICA Y COSAS PEORES Grave falta  Años y felices días tenía Ianni Tzingas de no aparecerse por aquí. Es uno de los muchos personajes de esta columnejilla. Suele enviar mensajes a las personas merecedoras de reconvención, y los firma con su nombre, magiar de origen, pero que en el español de México suena a reproche o desaprobación. ¿A quién envía ahora su misiva Ianni Tzingas? Nada menos que a Barack Obama, presidente de EUA. En ella le dice lo siguiente: "Hace unos días te reuniste con tus homólogos de México y de Canadá. En el curso de esa reunión EPN hizo una advertencia contra el populismo, mal que amenaza a los países de América Latina. Tú respondiste a esa apreciación con unas palabras que sonaron a reprimenda o correctivo, lo cual es ya de por sí una grave falta que contraría todos los protocolos de la diplomacia. 


TEMPLO MAYOR  Vaya Paradoja: el secretario de Educación Pública... ¡no hizo la tarea! Y metió en tremendo problema a su jefe, el Presidente, y a varios gobernadores. PORQUE, desde un punto de vista estrictamente administrativo, quizá pueda resultar entendible que, tal y como se pactó con el SNTE, la SEP distinga y separe el sueldo de los maestros y el estímulo que reciben por carrera magisterial. Como es para cualquier trabajador. SIN EMBARGO, luego de la negociación con la cúpula sindical, era obvio que había que explicarle el asunto a los maestros, con peras y manzanas. Y dadas las protestas de estos días -hoy le toca otra vez a Nuevo León- queda claro que la tarea no estuvo bien hecha. ESTA falla en la comunicación -de algún modo hay que llamarle- provocó que los maestros se enteraran de la peor manera: en sus recibos de pago. Para colmo, algunos estados, como Tamaulipas, creyeron que posponiendo el problema iba a desaparecer... cosa que evidentemente no ocurrió. 


PEPE GRILLO  Campa en Nochixtlán No hay claridad sobre qué persona o grupo tiene el mando en la localidad de Nochixtlán, Oaxaca. Hace pocos días una comisión gubernamental fue rechazada porque la gente de allá desconoció a los que vinieron acá, a la Segob, a dialogar con el gobierno. La pregunta es si la visita pactada del subsecretario Roberto Campa tiene el respaldo de todos, o si el funcionario federal será rechazado o, peor, retenido una vez que llegue mañana jueves a la comunidad. La idea es que se reúna con familiares de las víctimas del enfrentamiento con agentes federales. Es un recorrido de alto riesgo. Fuego amigo. La elección del Estado de México ya genera inquietudes. Ya se metió de lleno en la agenda de los partidos. Luis Felipe Bravo Mena es la figura panista más identificada con la entidad. Hace seis años compitió contra Eruviel Ávila, nada qué presumir a casa. 


EL CABALLITO  Meten reversa a anuncio de nuevas normas ambientales. Tal parece que el secretario del Medio Ambiente y Recursos Naturales, Rafael Pacchiano, aún no logra los consensos de los gobiernos que conforman la Megalópolis para presentar la segunda parte de las medidas ambientales que quedaron pendientes. Ayer, la Semarnat informó que hoy las darían a conocer, pero horas más tarde metieron reversa. Consultados algunos gobiernos que integran la CAMe, nos comentaron que nunca recibieron una invitación oficial para la realización de este anuncio, y mucho menos, se les dio un avance de los que se presentaría, por lo que no estarían en posibilidad de avalar las medidas. Del Mazo, como en campaña Si bien el diputado federal priísta Alfredo del Mazo Maza no se ha destapado oficialmente para buscar la candidatura a la gubernatura del Estado de México, sí está realizando acciones que parecen indicar que está en una abierta campaña. 




DE ECONOMíA Y FINANZAS


Alicia Salgado CUENTA CORRIENTE Televisa: ¡No hay ni hubo investigación! El 20 de abril pasado se difundió el contenido de una carta que presuntamente inculpaba a varios ejecutivos del Corporativo Televisa en prácticas de corrupción.  Sin embargo, ninguna referencia real al inicio, continuidad o trámite de alguna acusación de las que se mencionan en ese papel se ha podido encontrar, lo mismo en el Departamento de Justicia de Estados Unidos y su área de Prosecution on Foreign Corrupt Practice Notice, que en el área de investigación y cumplimiento de la SEC, cuya CEO es Mary Jo White. ¡Vámos, no hay archivos! 


Clara Luz Álvarez Llamadas no solicitadas ¿Cuántas veces no ha recibido una llamada de algún banco para informarle de alguna promoción, beneficio o similar? La intromisión a la vida privada es tal que de verdad molestan, no sólo porque son llamadas no solicitadas, sino porque en sí, ninguna relación tienen con el servicio que el banco le está ofreciendo. Y podría argumentarse que son unos minutos nada más, pero minutos que nos quitan de nuestra vida, de nuestra familia y de trabajo, además de que hablan justo a la hora del descanso o en fines de semana por la mañana. Olvídese de insistirles que ya su número está dado de alta en el registro público para evitar publicidad (REPEP), de la Procuraduría Federal del Consumidor, o en el Registro público de usuarios que no deseen información publicitaria de productos y servicios financieros (REUS) de la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (Condusef), porque nomás no le hacen caso.

Mikel Arriola IMSS: retos financieros Entre 2007 y 2012 el IMSS requirió hacer uso del Fondo Laboral y de las Reservas institucionales en virtud de que sus ingresos ordinarios no fueron suficientes para cubrir los egresos. De tener un déficit inexistente el IMSS llegó a un faltante de 25,846 millones de pesos en 2012; sin embargo, en la presente administración, durante la gestión del doctor José Antonio González Anaya, se redujo el uso de reservas en más de 60% y en 2016 vamos a seguir utilizando menos reservas de las aprobadas por el Congreso, para darle viabilidad al Seguro Social en el mediano plazo. El principal desafío es mantener el equilibrio, ya que actualmente los ingresos están creciendo por la expansión del empleo, pero están aumentando más los gastos por los altos costos de las pensiones y las enfermedades crónicas, como la diabetes, hipertensión y cánceres, lo que nos obliga a repensar y transformar el modelo de prevención.
http://www.reforma.com/aplicaciones/editoriales/editorial.aspx?id=92209#ixzz4DgBsAv7r
 

Enrique Galván Ochoa DINERO  Pacto por la Impunidad: 3 sin 3  Falleció Julio Regalado  Megamaqueta: con Lego sería menos cara Aunque los mexicanos hubiéramos preferido un par de refinerías de petróleo, porque no tendríamos que consumir gasolina de importación pagada en dólares, el gobierno decidió emprender la construcción de un nuevo aeropuerto en la Ciudad de México. Hay noticias: su costo original se disparó en 73 por ciento. (Ver gráfica). ¿Qué empresas están ejecutando los contratos? ¿Hay políticos que se están beneficiando por aquello de que ‘‘sin obras no hay sobras’’? Nunca lo conoceremos, ni en ésta ni en otras obras presentes o futuras. El secreto quedó sellado ayer en el Senado cuando fue descartado definitivamente el artículo 29 de la ley que habla de responsabilidades administrativas. 


Enrique Quintana COORDENADAS ¿Se queda sin motores la economía?  El motor que permitió que la economía creciera hasta ahora, el consumo privado, ahora ya también está empezando a dar muestras de que pierde fuerza. El otro, el exportador, ya hace meses que no jala. De acuerdo con los datos que ayer dio a conocer el INEGI, el consumo privado en abril cayó 2.2 por ciento respecto a marzo (con cifras desestacionalizadas), lo que se trata del peor retroceso mensual que tiene esta variable desde mayo de 2009. A tasa anual, el consumo aumentó en sólo 1.2 por ciento, la cifra más baja desde julio de 2014.Como era previsible, la caída se hace mucho más visible en el consumo de bienes importados. Éstos retrocedieron en 6.1 por ciento en abril respecto a marzo. En este caso se trata de la peor variación mensual desde junio de 2009. 


Alberto Aguilar NOMBRES, NOMBRES Y... NOMBRES Aún con alza, luz por debajo del 2014, CFE-Concamin, gas 90% al 2018 y designan a Jorge Araujo. Concluye Shire aquí fusión con Baxalta y 50 moléculas; aval a Conasami: $7.00 más al salario este mes; Fitch bancos bien y más mora; inversión otra baja. ESTA SEMANA LOS industriales vía Concamin de Manuel Herrera Vega evaluaron el impacto que tendrá el alza de la electricidad para este mes, resultado del aumento de los combustibles y en particular del gas natural con 18%. Como es público, las tarifas industriales se elevarán entre 2% y 5%, las comerciales entre 5% y 7% y las domésticas de alto consumo 6.8%. Sólo las de bajo consumo disminuirán 2%, dado el subsidio. En el análisis la IP con la CFE que comanda Enrique Ochoa Reza ponderaron el aumento, en el contexto de 18 meses consecutivos a la baja que ha mostrado la luz.



Alberto Barranco EMPRESA Se tambalea el TPP. Colocado en jaque el futuro de la Unión Europea en la posibilidad de efecto dominó tras la consulta pública que decidió la salida del Reino Unido de la Gran Bretaña, y la eventual llegada a la Casa Blanca de Donald Trump le están poniendo alitas a la alternativa del Acuerdo Transpacífico de Asociación Económica, conocido por sus siglas en inglés como TPP  Como usted sabe, cerrada la fase de negociación el año pasado entre los 12 países integrados al concierto, el siguiente paso es la aprobación del legajo por parte de los Congresos. México, como medida precautoria frente a la posibilidad de salir en falso, decidió aplazar el sí o no del Senado hasta que se desahogue el proceso electoral del vecino país… cuyo gobierno tampoco se arriesgó a la turbulencia. 


José Yuste Activo empresarial Vienen índice y museo en la Bolsa. La Escuela de Negocios también se replantea. Tendrá su propio espacio y con capacitaciones para jóvenes y directivos. El nuevo director de la Escuela de Negocios será Roberto Gavaldón. La Bolsa Mexicana de Valores ha tomado un curso interesante. Desde su creación como Grupo BMV, y siendo ella misma una emisora más del mercado, ha tenido que dar rendimientos a sus accionistas. De ello están satisfechos Jaime Ruiz Sacristán y José Oriol Bosch, presidente y director de la Bolsa, respectivamente. Pero saben que deben dar pasos más rápidos ante el entorno competitivo y, de antemano, viene un nuevo índice bursátil que sustituirá al IPC, y será mediante la alianza de Standard & Poor’s Dow Jones Indices, especialista en índices bursátiles. Éste ya viene para septiembre. 


Víctor Piz Privilegian estabilidad sobre crecimiento Finalizó un primer semestre complejo, en el que la economía mexicana habría registrado un crecimiento promedio de 2.6% anual, pero la perspectiva para la segunda mitad del año apunta a una expansión del PIB de 2.3%, según el consenso entre analistas financieros… La expectativa en términos de crecimiento es sombría, sobre todo por la inestabilidad financiera internacional, pero también por el efecto del recorte al gasto público y del incremento a las tasas de interés por parte del Banxico. De los bancos extranjeros, Barclays redujo su estimación de crecimiento del PIB para este año primero de 2.5 a 2.1 por ciento, y luego a 1.9 por ciento; Itaú BBA recortó la suya de 2.5 a 2.1 por ciento; y JPMorgan ajustó la propia de 2.5 a 2.4 por ciento. Y de los grupos nacionales, Finamex recortó ayer su pronóstico para 2016 de 2.4 a 2.0 por ciento.


Jonathan Heath ¿Recesión a la Vista?, Los indicadores económicos que se han dado a conocer en las últimas semanas han sido en su gran mayoría negativos. Cada cifra no solo apunta hacia una mayor desaceleración, sino incluso, sugiere que la debilidad económica es mucho mayor de lo que habíamos previsto. Si le agregamos al escenario una política monetaria más restrictiva y una política fiscal menos laxa, pudiéramos estar acercándonos a una posible recesión. En junio, el Indicador IMEF Manufacturero se desplomó 3.9 puntos para ubicarse en un valor de 47.5 unidades. La magnitud de la caída es la segunda más pronunciada en la historia del indicador, solo superado por la de noviembre de 2008 (-5.4 puntos), mientras que el nivel es el más bajo observado desde junio de 2013…. En otras palabras, todos los componentes del PIB por el lado del gasto, sin excepción, muestran desaceleración significativa o tendencia negativa. El Gobierno federal acaba de anunciar otro recorte al gasto público, mientras que las autoridades monetarias subieron de nuevo la tasa de fondeo interbancario en otros 50 puntos base. El propio Banco de México nos dice que esto tendrá efecto negativo en el consumo de las familias y será menos atractiva la inversión.


Alejandro Gómez Tamez El incremento en la tasa de interés que no debió haber sido Finalmente la Junta de Gobierno del Banco de México cedió ante las presiones de aquellos que se sienten incomodos con un dólar caro de tal manera que en su reunión del jueves 30 de junio, decidió aumentar su tasa de interés objetivo a 4.25%, un nivel medio punto porcentual más alto que el que se tenía previamente. Con éste ya van tres incrementos en la tasa de interés en los últimos 7 meses, ya que ésta pasó de 3.0 a 3.35% en diciembre de 2015, posteriormente de 3.25% a 3.75% en febrero de este año, y ahora de 3.75% al actual 4.25 por ciento… Esto significa que el alza de medio punto porcentual en la tasa de interés ocasionará un costo financiero adicional anual de 115 mil millones de pesos aproximadamente para el sector público, y estos son recursos que en lugar de traducirse en un mayor gasto de inversión o lucha contra la pobreza, se tendrán que destinar al pago de intereses. Cabe señalar que el costo financiero de la deuda del sector público sumó 408.287 miles de millones de pesos en el año 2015, por lo que con los ajustes de tasa del banco central este aumentará considerablemente este año.


Enrique Campos Suárez Le echan gasolina a las tasas de interés En la negociación del presupuesto para este año, había planes de dejar con más libertad la fijación de los precios de las gasolinas por parte de la Secretaría de Hacienda, con miras a ensayar el libre mercado que se supone tendremos a partir del 2018. Lo que hay que ver es que la libertad del mercado de combustibles tendrá que llevar en la espalda una carga fiscal de casi 50% de impuestos y en esa calidad de instrumento recaudatorio hay que entender que el libre mercado tiene el grillete fiscal bien puesto. Dentro del Congreso decidieron que no dejarían la mano tan libre a la autoridad fiscal para que fijara los precios y le impusieron una banda de flotación a la libertad de los precios de 3% para este año.


Macario Schettino Las riendas Una frase muy usada en economía es que la política monetaria es como las cuerdas: sirve para jalar, pero no para empujar. Es decir, funciona como las riendas de los caballos. Se puede detener al caballo jalando la rienda, pero no se puede lanzarlo al galope nomás soltando. Hay que usar otras herramientas: piernas, espuelas, fuste, según sea el animal… También están aplicando el recorte presupuestal en serio, a diferencia de los anuncios de los dos años pasados, que no se reflejaron en las cuentas públicas. Nomás era plática. Ahora ya se acabó el tiempo de platicar, como creo que dijeron en otro tema.


Joan Lanzagorta El efecto del incremento en tasas de interés en afores y fondos de deuda En mi columna del pasado martes hablé un poco de cómo afecta el reciente incremento en tasas de interés de referencia anunciado por el Banco de México a nuestras finanzas personales. Mencioné que podría incidir en la valuación de instrumentos de deuda de mediano y largo plazos y, por lo tanto, a los fondos que invierten en ellos, incluyendo a las afores. No será difícil ver minusvalías en nuestro estado de cuenta. A pesar de que son instrumentos que pagan una tasa fija y de que el emisor está al corriente en sus pagos. Mucha gente no entiende por qué sucede eso. Parecería ilógico que un bono que nos paga intereses regulares a tasa fija y que es muy seguro (por ejemplo, garantizado por el gobierno) pueda tener minusvalías. Nunca hemos visto eso en un pagaré bancario, por ejemplo, y hay una razón importante: ese pagaré no lo podemos vender antes de su vencimiento, pero todos los instrumentos similares, que cotizan en el mercado, sí se pueden vender en cualquier momento.



Esta Síntesis de Columnas contiene notas publicadas en los principales medios escritos nacionales o internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores





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