“México es un país de
ingreso medio alto.
Si lograra crecer
sostenidamente por arriba de 4% anual podría acercarse en poco más de
una década a los niveles de ingreso de los países de ingreso alto más
pobres, como Portugal.
Sin embargo, si uno
compara a México con ese país la diferencia más notable no es el nivel promedio
de ingreso de la población, sino la calidad de las instituciones.
En un país como
Portugal, éstas permiten un piso mínimo de derechos para casi todos los
ciudadanos y servicios públicos que suelen funcionar.
Con
las instituciones que tenemos hoy no hay forma de aspirar a ser un país de
ingreso alto.
Si me equivoco, y sin un
deterioro importante en el escenario económico mundial, y no crecemos por
arriba de 4%, tendremos que empezar a atribuirle a la fragilidad institucional
y en particular a la inseguridad pública un mucho mayor costo económico del que
le estamos asignando actualmente”
Carlos Elizondo
Profesor investigador del CIDE
La (Re) Evolución
que nos urge
Sociedad
Educada para el Siglo XXI
Emprendedora
Y Comprometida
De
narrativas a narrativas
PARA ALENTAR DEFINICIONES VS VIEJOS PARADIGMAS
La exportación
petrolera es uno de los pilares en la captación de divisas de país, México está
lejos de los primeros lugares como productor de petróleo
ASÍ CONTRIBUYE A LA PRODUCCIÓN MUNDIAL
Lugar a
nivel mundial, % del total
Reforma
Apostar al
desarrollo
¿Apostar por el
desarrollo o por la influencia?
Para las grandes
potencias no existe distinción: una cosa se deriva de la otra.
Pero la disyuntiva
es real para un país que todavía está
por lograr el desarrollo y satisfacer las necesidades, incluso las más
elementales, de su población.
El asunto se tornó
álgido cuando un brasileño derrotó a Herminio Blanco como cabeza de la
Organización Mundial de Comercio.
Muchos le
recriminaron al gobierno por haberse concentrado en sus relaciones económicas
con el exterior en
lugar de construir una capacidad de
influencia en el mundo.
La derrota duele,
pero el país ha tomado la apuesta correcta, aunque no con la intensidad
requerida
Parafraseando a Clausewitz, la política exterior es un instrumento de la política interna, no un objetivo en sí mismo.
En los ochenta, el
gobierno mexicano optó por una estrategia de desarrollo centrada en la
construcción de una economía competitiva, inserta en la globalización.
El enfoque implicaba romper con la apuesta
fundamentada en una economía cerrada, protegida y saturada de subsidios.
En lugar de altos
niveles de impuestos destinados a
financiar un enorme gasto público:
- El país procuraría dejar que funcionaran los mercados,
- La economía se especializara y el mexicano promedio saliera ganador.
El TLC se convirtió en la piedra angular de la
estrategia:
Su Fuente de Certidumbre.
Veinte años después de la entrada en vigor del TLC, la estructura de la economía ha experimentado una extraordinaria transformación que, si bien inconclusa, rinde frutos significativos:
1.
Se consolidó una economía estable
2.
Se han logrado tasas de crecimiento superiores al
promedio del mundo, aunque sin duda inferiores a lo deseable
3.
Se ha construido una plataforma industrial
hipercompetitiva, que compite con las mejores del mundo, y
4.
Virtualmente todas las nuevas inversiones que se
realizan están concebidas dentro de una lógica de competencia en una economía
global.
El reto no debería ser el
replanteamiento del modelo sino concluir el proceso para apalancar el crecimiento futuro en los
enormes activos ya existentes.
Entonces,
Entonces,
¿Se debería
mejor apostar por la influencia en lugar del desarrollo?
Brasil, el país
que nos derrotó en la OMC, tiene una concepción del mundo y de sí mismo
radicalmente distinta a la nuestra.
-
Ellos se conciben como potencia emergente,
-
Nosotros somos más introspectivos y nos percibimos
como víctimas.
Brasil ha
desarrollado una política exterior que trasciende a sus gobiernos y está
orientada a proyectar el poderío del gigante sudamericano con una visión
geopolítica.
-
En México contamos con un servicio diplomático
profesional que no
tiene una estrategia independiente del gobierno y su visión se acota
a la que establece la presidencia.
-
La influencia brasileña se nota cuando se dan casos
como el de la OMC, donde cosechó décadas de inversión.
Pero nuestra respuesta ha sido la correcta: la prioridad es el
desarrollo.
El mexicano
promedio vive mejor que el brasileño promedio, tiene
mejores niveles de escolaridad y de ingreso, las tasas de interés que pagan
aquellos son superiores a las de México.
La industria mexicana se ha transformado mientras que la brasileña sigue
relativamente protegida.
Por supuesto que algunos indicadores favorecen a Brasil, pero donde
México ha fallado no es en el sentido de la apuesta sino en la convicción de lograrlo y la disposición de hacer lo
necesario para hacerlo posible.
Contrario a lo que afirman muchos críticos de la estrategia de apertura,
el problema no es que se haya aplicado una serie de prescripciones de manera
dogmática, sino que se han aplicado sin convicción y sin determinación.
El resultado es que la tasa de crecimiento económico es muy inferior a
la que podría ser.
-
Es ahí donde se debe invertir, no en una
escurridiza influencia internacional que contribuye poco a las necesidades de
la población.
Nada ejemplifica
mejor la diferencia en la estrategia brasileña y la mexicana que la industria
aeronáutica.
Aunque Embraer es
un ícono visible en todas partes, México ha construido una impresionante
industria aeronáutica que hoy emplea más gente que la brasileña y agrega mayor
valor que la de aquel país.
La diferencia es que no
existe una marca "Mexair" que sea tan visible y proyecte poderío.
Sin embargo, ¿a
qué país le va mejor en esta industria, qué población tiene mayor probabilidad
de acceder a la riqueza?
El caso es
emblemático porque ilustra dos concepciones radicalmente distintas del mundo.
Nuestro problema es que no hemos concluido la revolución que se inició en los ochenta.
El país vive los
restos del sistema protegido de antaño donde conviven -pero no se comunican-
empresas inviables con las más productivas y exitosas de la economía
globalizada.
La fusión no ha
sido muy feliz:
A.
Ha limitado la capacidad de crecimiento de las más
modernas y competitivas,
B.
A la vez que ha preservado una industria vieja que
no tiene capacidad alguna de competir.
El dilema es cómo
corregir estos desfases.
La tesitura
es obvia: avanzar hacia el desarrollo o preservar la mediocridad.
A veinte años del inicio del TLC, resulta evidente que en la política (y política económica) es la inversión de largo plazo la que paga dividendos.
Muchos de los
avatares políticos de los últimos años, y no pocas de nuestras dificultades
económicas, han sido producto de
apuestas al corto plazo, mismas que nunca resultan bien.
El TLC es el mejor ejemplo de que el largo plazo
es lo que trae resultados.
La asimetría ayuda
…y la mejor muestra de la forma en que debemos conducirnos, es el TLC de
América del Norte.
Ahí fue México quien definió
la agenda
Forzó a Washington a responder, desarrolló una amplia y ambiciosa
estrategia de redefinición de la relación y se dedicó a "venderla" de
manera integral: a todos sus públicos, grupos de interés y actores clave.
Lo más destacable del planteamiento mexicano a Washington en aquel
momento fue su deliberado abandono de
viejas formas de actuar.
México no pretendía defender el orden existente sino utilizar un acuerdo
comercial (y, sobre todo, de inversión)
para apalancar su propio desarrollo y
crear un nuevo orden económico.
En lugar de recurrir al gastado recurso de intentar poner en la mesa de
negociación el statu quo, México se dedicó a intentar construir uno nuevo.
México no pretendió modificar el statu quo de EUA sino que escogió sus batallas: por ejemplo, haber pretendido
incorporar el tema migratorio en esa instancia previsiblemente habría
descarrilado la negociación.
Luis
Rubio
Presidente
de CIDAC, institución independiente de investigación.
¿Es culpa del TLC?
El Inegi publicó las cifras de crecimiento
estado por estado en los últimos 13 años, hay estados que han estado creciendo
a tasas casi asiáticas, los estados conectados al TLCAN. El crecimiento de
México ha sido modesto, pero está muy influido por aquellos estados que no han
crecido.
Ha habido un muy importante beneficio para
los consumidores, hoy en día la calidad de los productos, la variedad, y el
precio es mejor que antes.
La economía ha crecido menos de lo esperado,
pero en los últimos 20 años ha sido por las exportaciones ligadas al TLCAN. Luis de la Calle.
El comercio y las exportaciones mexicanas han crecido
mucho más rápido que el resto de la economía.
De los 53,262.7 millones de dólares de
exportaciones no petroleras de 1994 se pasó a 317,814.1 millones de dólares en
2012 (Primer informe de gobierno, 2013)
Y… ¿Ud. qué Opina?
Participa
Positivamente….
Tú Decides Lo Que
Sigue… Para México
Be Glocal
- ZONA EURO EL COMIENZO DE AÑO HA SIDO EXTRAORDINARIO, pero
- EUROPA EN VERDE La bolsa española vuelve a liderar, junto a la italiana
- WALL STREET SE DECANTÓ POR LAS VENTAS, a la espera de resultados empresariales
- CAE BMV ANTE TEMOR POR UTILIDADES EN EUA. Análisis técnico El IPyC registra alta volatilidad al cotizar
- SE AJUSTA EL DÓLAR AL ALZA A 13.40, sigue especulación sobre los estímulos monetarios de la Fed
#DeTwitt’s
@Forbes_Mexico España cierra 2013 con tímida
recuperación. http://goo.gl/Y16w9h
@mexevalua Cd. Juárez sentó en una misma mesa a
autoridades d los tres niveles, a civiles, militares y soc. civil. ¿Y
Michoacán?
@CNNMoney An energy
giant is entering the hunt for shale. http://cnnmon.ie/1eARTzb
#DeMercados
ZONA EURO EL COMIENZO DE AÑO HA SIDO EXTRAORDINARIO para
los emisores de los países periféricos del euro, creándose una cierta sensación
de mejora económica y mejora de expectativas.
Irlanda ha conseguido
emitir bonos a 10 años al 3,5%, incluso por debajo de los tipos españoles o
italianos. En los peores momentos de la crisis los bonos irlandeses llegaron a
situarse en el 14% de rentabilidad.
Portugal ha aprovechado la
voracidad de los inversores en busca de activos con rentabilidad para emitir
bonos a 5 años. La noticia es enormemente trascendente, ya que aleja el riesgo
de un nuevo rescate al país luso una vez que finalice en marzo el actualmente
en curso. Hasta hace escasas semanas se dudaba de la capacidad del tesoro luso
de poder emitir en el mercado
España ha logrado emitir
bonos a 5 años al menor tipo de la historia: 2,41%, con fuerte demanda.
Bienvenida sea la
alegría inversora actual, pero los mercados financieros no siempre se comportan
de forma racional.
En
el análisis de tanta euforia compradora de cualquier bono periférico
hay algo
que no cuadra.
A modo de ejemplo: no tiene sentido
que Irlanda logre emitir en el mercado por primera vez desde su rescate bonos a
10 años al 3,5%, con una demanda que cuadruplicó el importe emitido, mientras
el tipo del bono del Tesoro americano cotiza al 3%.
Por mucho que haya
mejorado la situación macroeconómica en Irlanda o en España, es evidente que el
riesgo de los bonos soberanos de ambos países es superior al existente en los
bonos del Tesoro americano.
Entre otras
razones, ningún país del euro, y menos los periféricos, tienen capacidad para
forzar al BCE a adquirir su deuda. No controlan la emisión de la moneda: el
euro.
Por el contrario, en EUA la Reserva Federal
ya ha demostrado que puede incrementar su balance de forma holgada adquiriendo
bonos del Tesoro. La coordinación entre Tesoro y Banco central americano es
evidente.
Los Bancos Centrales están
teniendo éxito en lograr reducir el coste "unitario" de la deuda
pública.
No obstante, su
actuación sólo permite ganar tiempo para
conseguir hacer las reformas y ajustes necesarios que permitan un mayor
potencial de crecimiento futuro. Lamentablemente en la mayoría de los países la
reducción del costo "unitario" de la deuda lleva a la complacencia y
a la relajación de las inevitables medidas de ajustes.
La Reserva Federal ya ha reconocido
que no puede incrementar su balance indefinidamente sin que los efectos
secundarios de dicha política sean mucho más perjudiciales que los pretendidos
beneficios.
Quien
considere que la alegría sobre los bonos periféricos
va a durar eternamente se
equivoca.
Pese a ello, es
difícil determinar cuánto tiempo durará la alegría inversora actual, pero al final los mercados financieros
siempre acaban corrigiendo los excesos.
EUROPA EN VERDE La bolsa española
vuelve a liderar, junto a la italiana, las subidas en el Viejo Continente,
donde han dominado los números verdes.
El catalizador del
mercado ha sido la relajación en los criterios regulatorios de Basilea, que ha
permitido relanzar las subidas de la banca. La española, además, ha recibido
los informes favorables de Barclays y Natixis.
Reguladores bancarios globales
acordaron flexibilizar la manera en que se compilan las razones de
endeudamiento de los bancos, para evitar que se limiten las posibilidades de
financiamiento de la economía mundial. La decisión es la última señal de que
los reguladores están más dispuestos a adaptar algunas políticas sobre los bancos
en momentos en que la atención se centra en la ayuda a la recuperación de las
economías.
El alivio para los
prestamistas sería temporal, ya que aún no hay acuerdo sobre el nivel
definitivo de la nueva proporción de endeudamiento, que mide cuánto capital
debe mantener un banco respecto de sus préstamos y otros activos.
La razón fue
establecida inicialmente en 3 por ciento del capital, pero los supervisores de
Estados Unidos, Gran Bretaña, entre otros, están presionando para que sea
mayor, según informó una persona familiarizada con la discusión
En el mercado de deuda, la prima de
riesgo vuelve a superar los 200 puntos, y el euro se aleja de los 1,37 dólares.
El Ibex está
confirmando su posición de favorito de los analistas para este año y ya acumula
una subida del 4,5% en las ocho primeras sesiones del año, marcando nuevos
máximos de 30 meses. Hoy ha subido un 0,73%, lo que le permite conquistar los
10.300 puntos.
El resto de bolsas
europeas ha vuelto a dar un nuevo paso adelante, en una sesión sin grandes
datos macro ni en Europa ni en Estados Unidos. El Ftse Mib italiano y el Dax
alemán, con repuntes de 0.73, 0.66 y 0.39 por ciento cada uno.
WALL STREET SE DECANTÓ POR LAS VENTAS,
caídas que se aceleraron en la última parte de la sesión después de que la Fed
de Atlanta avisara de nuevos recortes en el programa de compra de bonos del
banco central.
El Dow cayó un 1,1%
en su peor día desde septiembre y el S&P 500 sufrió su peor sesión en dos
meses al dejarse un 1,3% y Nasdaq -1.47%
Al margen del
debate sobre los estímulos de la Fed, los focos de atención se desplazan
también hacia la temporada de presentación de resultados empresariales. En la
semana, referentes como Citigroup, JPMorgan y Goldman Sachs presentarán sus
cuentas.
CAE BMV ANTE TEMOR POR UTILIDADES EN EUA
el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
perdió 299.89 puntos, equivalentes al 0.71 por ciento, para colocarse en 42 mil
158.62 unidades, con un volumen operado de 300, 783,793 títulos en 110,277
operaciones.
Así, El inicio de
semana marcó a la BMV por una toma de utilidades, tras el sólido repunte del
viernes previo, y en línea con las bajas observadas en sus pares
norteamericanos.
Además, entre los
factores que más influyeron en los números rojos de la mayoría de los
indicadores de este lado del Atlántico, estuvo el temor de los inversionistas
ante la próxima temporada de reportes financieros en los mercados
estadounidenses.
La bajas de 2.9% en
los títulos de Cemex presionaron al mercado, mientras que el alza de 1% en
Gfnorte contribuyó a reducir las pérdidas, que cotiza a un múltiplo proyectado
para 2015 de 13x P/U y 1.7x P/VL
Actualmente, la relación precio ganancia de las
principales acciones que cotizan en Wall Street se encuentra en su nivel más
alto en casi siete años; y no es claro que el crecimiento de las utilidades
justifique el precio actual de la mayoría de los títulos.
Por el contrario,
muchos analistas atribuyen el buen rendimiento del mercado de capitales a la
masiva inyección de dinero por parte de la Reserva Federal de EU, más que a la
buena marcha de los fundamentales de la economía.
"La gente está
sentada de brazos caídos, esperando los resultados importantes para calcular
qué tan fuerte podría resultar esta temporada", dijo Douglas DePietro,
director gerente de Evercore Partners en Nueva York.
Análisis técnico El IPyC registra alta volatilidad al
cotizar, en las últimas sesiones, dentro de un
amplio rango de más de 1,200 puntos, validando durante la semana previa niveles
intermedios de soporte en las 41 mil unidades, donde se ubica su PM de 100
días.
Así, algunos de sus indicadores técnicos de
corto plazo alcanzaron brevemente zona de sobreventa, mostrando ahora
desempeños positivos y amplio margen de recuperación que nos lleva a suponer un
nuevo movimiento de alza.
En caso de
presentarse dicho escenario, será condición necesaria que el IPyC supere
actuales niveles de resistencia en 43 mil puntos (máximos de los últimos 8
meses), lo que contribuiría a renovar la tendencia alcista de los últimos
meses.
Asimismo, una vez
finalizada la temporada vacacional, prevemos se restablezcan los niveles de
operación, lo que dará mayor certidumbre para identificar la fuerza en los
movimientos del mercado.
El índice objetivo de 47,600 puntos,
por parte del estratega en Citi, supone un potencial alcista cercano al 13%
sobres niveles actuales. Así, una vez más recomienda Accival días de baja en la
BMV, para acumular posiciones.
SE AJUSTA EL DÓLAR AL ALZA A 13.40 El
dólar americano subió 15 centavos en el mercado libre, al finalizar a la venta
en 13.40 y a la compra en 12.80 pesos en las ventanillas Banamex.
Vale mencionar que
el viernes pasado la divisa norteamericana perdió 15 centavos, tras conocerse
que en diciembre se generaron 74 mil nuevas plazas de trabajo, un número menor
a los 197 mil empleos previstos por el consenso.
Así, el terreno
conquistado por el peso en la sesión del 10 de enero fue concedido este lunes a
la moneda estadounidense.
El tipo de cambio
MX/USD cierra este lunes en $13.07 en el interbancario; con el peso
depreciándose 0.8% frente al dólar
El mercado continúa
especulando sobre los estímulos monetarios de la Fed, pues pese al bajo número
de la nómina no agrícola del viernes se espera que la autoridad siga con su
plan de retirar los estímulos este año.
Efecom//WSJ/Reforma/El
Financiero/Reuters/Accival
PRINCIPALES ÍNDICES.
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