Opinión, 09 de Junio, 2014

“Crear riqueza (II)

Un rápido vistazo a algunas cifras nos permite afirmar que la economía mexicana No tiene el arreglo institucional eficiente:

De casi 4 millones de unidades productivas, sólo hay 839,000 patrones registrados en el IMSS. casi 60% de la PEA labora en la informalidad

Después de décadas de destinar una enorme cantidad de recursos a la educación, la escolaridad media de la población mayor de 15 años es de sólo 8.6 años

La IED representa sólo 2% del PIB, casi la mitad de la población vive en condiciones de pobreza, etcétera.

El grave problema que tenemos en México es todo ese conjunto de leyes y reglamentos que inhiben la inversión, el cambio tecnológico y el crecimiento de las unidades productivas, lo que deriva en una inversión ineficiente en infraestructura y en una muy baja tasa de acumulación de capital humano y, peor aún, en una muy baja calidad del mismo.

El gobierno, en lugar de ser un promotor del crecimiento es, en muchas ocasiones, un estorbo”

Isaac Katz

“Según la OCDE, el PIB Real por Habitante en Estados Unidos es algo así como 3.5 veces el de México.

Si México siguiera creciendo a la tasa que se ha registrado a lo largo del pasado reciente (1.2%), necesitaría más de 100 años para alcanzar el PIB por persona que hoy tienen los estadounidenses.

Everardo Elizondo, Economista, Ex subgobernador del Banxico

Carpent tua poma nepotes 

- Que tus hijos recojan tus frutos 

Virgilio

Nunquam reformata quia nunquam deformata

- Nunca reformadas (las reglas) porque nunca deformadas 

Lema de la Regla de San Bruno (Cartujos)

El estado actual de la economía nacional, para no economistas

El Banxico cumplió

¿SHCP y Economía para cuándo?

La semana pasada México recibió dos buenas noticias en materia económica, las cuales no tienen nada que ver con el desempeño de las secretarías de Hacienda ni de Economía.

Estas buenas noticias dan luz respecto a que las cosas pudieran mejorar hacia el segundo semestre del año, si es que las dos dependencias mencionadas se deciden a hacer lo correcto en materia de política fiscal, aduanera e industrial.

Si bien es cierto que la semana pasada también se nos informó que la confianza de los consumidores continúa cayendo, en esta ocasión 4.7 por ciento en el comparativo de mayo de este año respecto al mismo mes de 2013, tenemos buenas noticias que comentar en esta entrega.

Las buenas nuevas son: el aumento de las remesas familiares que reciben los mexicanos, y el que la Junta de Gobierno (tres de dos) del Banco de México decidió disminuir su tasa de interés de referencia a un mínimo histórico de 3.0 por ciento.

El PERO, a continuación el análisis de esto:

REMESAS FAMILIARES

Con respecto a las remesas familiares, tenemos que de acuerdo a cifras del Banxico éstas ascendieron a 6.83 miles de millones de dólares (mmdd) en los primeros cuatro meses de 2013,

-      En igual periodo de 2014 sumaron 7.44 mmdd, lo que implica un aumento de 8.95 por ciento en el periodo.

Lo anterior es positivo para el mercado interno mexicano porque muchos hogares tendrán más dinero para gastar, pero este dato se ve aún mejor cuando consideramos que el tipo de cambio promedio del primer cuatrimestre de 2013 fue de 12.56 pesos por dólar,

-      En el mismo cuatrimestre de 2014 ascendió a 13.13 pesos por billete verde.

De esta manera, haciendo un ejercicio muy simple (non exacto), podemos ver que los ingresos por remesas al país pasaron de unos 85.76 miles de millones de pesos (mmdp) en los primeros cuatro meses de 2013 a 97.68 mmdp en los mismos meses de 2014, lo que representa un aumento de 13.9% en el periodo de referencia.

El hecho de que muchos de los hogares más necesitados del país hayan recibido casi 12 mil millones de pesos adicionales de ingresos por remesas:

-      Los ayudará a solventar varias de sus carencias, pero sobre todo

-      Ayudará al mercado interno a ganar dinamismo ante el pésimo desempeño económico que ha mostrado el país desde el año pasado.

Sin embargo, se debe señalar que para aprovechar al máximo el potencial económico del recurso adicional que recibe México vía remesas, lo ideal sería que éste se destinara a la adquisición de productos mexicanos y no importados.

¿Y los empleos?

También es muy importante mencionar que si bien el aumento de ingresos vía remesas es positivo, lo ideal es que el mercado interno sea impulsado por la creación de empleos, algo que en México no está ocurriendo al ritmo que se requiere.

De acuerdo con cifras del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), el número de trabajadores registrados ante dicho organismo pasó de 16 millones 347 mil 973 en abril de 2013 a 16 millones 837 mil 367 en abril de 2014.

-      Un aumento de apenas 489 mil 394 puestos de trabajo formales en un año.

La Verdad – la tragedia- detrás de las remesas

Respecto al fuerte aumento de remesas también es justo mencionar que si bien aquí podemos festejar que éstas aumenten y que nos ayudan a la recuperación económica, la realidad es que representan mucho sufrimiento por parte de connacionales que se tuvieron que ir de México por falta de oportunidades aquí.

Esos dólares que son enviados a México

Representan explotación y vejaciones en contra de nuestros paisanos en EUA.

Hay millones de mexicanos en el país vecino del norte que se enfrentan a su suerte sin contar con un verdadero apoyo por parte del gobierno mexicano cuando tienen algún problema.

Así pues, si bien celebramos que haya más dinero vía remesas, debemos preguntarle al gobierno mexicano:

Cuándo implementará las políticas correctas para que haya suficientes oportunidades de trabajo digno en el país, para que así no se tengan que ir más mexicanos destrozando familias y creando toda clase de problemas sociales.

BAJA EN TASA DE INTERÉS DEL BANXICO A 3.0%

Con respecto a la baja en la tasa de interés de referencia del Banxico, en el editorial de hace exactamente una semana, titulado:

“En el juego de los tipos de cambio, México va perdiendo en 2014”

Señalábamos que el Banco Central mexicano tenía margen para una disminución de la tasa de interés:

1.    La inflación está bajo control, y

2.    Es necesario apoyar a la planta productiva nacional con un tipo de cambio más competitivo.

Honestamente, no obstante nuestra consideración editorial, no creíamos que el Banxico lo fuera a hacer, y sin embargo lo hizo en su reunión efectuada el viernes 6 de junio.

Ésta es una decisión que nuevamente hay que aplaudirle al Banxico, ya que al parecer está haciendo lo correcto por el crecimiento económico del país ante la ineficacia de las Secretaría de Hacienda y de Economía por acelerar el pulso económico nacional.

El diagnostico, un balde de agua fría

Y es que en el comunicado de prensa que emitió el Banxico al anunciar su decisión de política monetaria hace un diagnóstico que representa un nuevo balde de agua fría para los secretarios de Hacienda y de Economía al señalar lo siguiente:

“A pesar de que se pronostica que a partir de abril la actividad productiva muestre una recuperación, todo lo anterior hace pensar que para 2014 el crecimiento económico será menor al esperado hace apenas un par de semanas”.

O sea que si hace dos semanas el Banxico salió a decir que esperaba que la economía nacional creciera entre 2.3 por ciento y 3.3 por ciento, pues parece que ahora ni esto se logrará y por eso entra al quite nuevamente.

Así pues, la decisión tomada por el Banxico de bajar la tasa de interés de referencia a un nuevo mínimo histórico debería apoyar al país de varias formas:

1.    Puede ayudar a llevar al tipo de cambio a un nivel más competitivo,

2.    Implica una mayor liquidez para la economía en su conjunto,

3.    Estimula la inversión productiva por parte de la iniciativa privada,

4.    Puede incentivar un mayor volumen de crédito para aquellos préstamos ligados a tasas de interés como la TIIE, entre otros factores.

Ante lo anteriormente, es muy importante señalar que:

A.   El fuerte aumento en remesas en términos de pesos, y

B.   El ajuste en la política monetaria llevado a cabo por el Banxico,

No servirán de gran cosa si el gobierno federal no se compromete a hacer lo correcto en términos de política económica.

¿A qué me refiero?

A que se deben hacer ajustes urgentemente en los siguientes aspectos:

1. Ajustar la reforma fiscal 2014 de manera que se incentive la inversión productiva y la contratación de personas.

2. Certeza. Encontrar un régimen fiscal para aquellos que aún no se han podido dar de alta en el Régimen de Incorporación Fiscal, o que no son capaces de tributar en este régimen, de manera que les devuelva la certidumbre de hacer negocios.

3. Suavizar las reglas para el uso de dinero en efectivo en la medida de lo posible (modificar la ley coloquialmente conocida como antilavado de dinero),

4. Lucha frontal contra el contrabando y la subvaluación en aduanas, y castigo ejemplar a los socios de empresas subvaluadoras,

5. Revisión de tasas arancelarias a sectores estratégicos por los empleos que generan y revisión de acuerdos comerciales,

6. Arreglar el déficit comercial de 54.8 mil millones de dólares que tenemos con China exigiendo reciprocidad en la relación comercial.

Éstas son sólo algunas medidas que pueden llevar a cabo las secretarías de Hacienda y de Economía y que ayudarán a que la economía nacional se recupere en la segunda mitad del año.

Cabe señalar que de no hacer nada, y seguir con la inercia que traemos, la economía mexicana difícilmente alcanzará un crecimiento superior a 2.0 por ciento en todo 2014, y

Entonces veremos a las autoridades federales salir a decirnos

Que No nos preocupemos

Porque el 2015 sí será bueno.

Alejandro Gómez Tamez Director General GAEAP.

Por un futuro disque mejor

El costo económico perdido, tiene un valor insustituible

¿Solo por impericia? O peor

¿Por un modelo de poder corporativista, estilo Rusia, China….?

La llegada al poder de Peña Nieto y el PRI vino acompañada por la idea, no falsa del todo, que el Estado mexicano era débil y que no tenía la capacidad para enfrentar los llamados poderes fácticos como el narcotráfico, diversos sindicatos o los grandes empresarios, como nos recuerda el Dr. César Vélázquez Guadarrama

Al igual que muchos otros mexicanos celebro la concepción original de esta idea.

Pero considero que en el camino se está confundiendo. Un Estado fuerte con tener gobiernos y partidos políticos ricos, y con un:

Sistema electoral y político cerrado, y

Con una sobreregulación en casi todos los ámbitos de la vida diaria

Todo lo cual está generando una sociedad aprisionada para innovar y e influir en la toma de decisiones en materia no solo de política pública, sino social y humana.

Un Estado fuerte es tener gobiernos eficaces y eficientes

Verdad de Peregrullo

No gobiernos ricos….P/ej: con cientos de programas sociales: Coneval ha registrado 278 programas federales, 2 mil 849 estatales y mil 883 municipales. Ja!

Pero no le podemos echar la culpa al PRI, pues al parecer todos los partidos políticos están muy contentos en este nuevo escenario.

La ‘media’ y sus estrellas opinionistas,

Temerosas solo apuntan, en su caso, a circunloquios conceptualistas.

Si estuviéramos en clase de economía

Diríamos que estamos ante una situación de colusión.

Y… ¿Ud. qué Opina?

Participa Positivamente….

Tú Decides Lo Que Sigue… Para México

Be Glocal

Piensa global, actúa local

• SE REDUCE UTILIDAD DE GRUPOS FINANCIEROS: 4MMDP al margen por riesgos crediticios.
• SIGMA Y LA CHINA WH GROUP CIERRAN CON ÉXITO SU OPA S/CAMPOFRÍO
• EUROPA Sigue la fiesta en las bolsas europeas,
• ESPAÑA El Ibex acumula un 3,8% en las tres últimas sesiones, 12,5% en lo que va del año.
• WALL STREET, suficiente para nuevos records
• SUPERA LA BOLSA LAS 43 MIL UNIDADES
• CRECE PIB DE JAPÓN 1.6% EN IT. Pero, incierto el crecimiento por el IVA

#DeTwitt’s

@CNNEE  Davor Suker: "Le deseo toda la suerte a México pero no el partido contra Croacia"

‏@LaVanguardia Sao Paulo despide a los huelguistas para garantizar el metro en el Mundial http://dlvr.it/5xD122

@nytimesworld For Western Oil Companies, Expanding in Russia Is a Dance Around Sanctions http://nyti.ms/1s1HyHV

@NBCNews Alone at the border: Unaccompanied immigrant children pack emergency shelters http://nbcnews.to/1xAEse6   pic.twitter.com/bhv01W1UNz  

#DeMercados

CRECE PIB DE JAPÓN 1.6% EN IT El Producto Interno Bruto (PIB) de la tercera economía del planeta creció un poco más de lo anunciado en los datos preliminares publicados a mediados de mayo, que anunciaron un crecimiento del 1.5 por ciento al respecto al cuarto trimestre de 2013.

Según el Gobierno, el consumo fue mayor de lo que se pensó en un primer momento, y entre enero y marzo creció 2.3 por ciento con respecto al trimestre anterior.

Los japoneses se echaron a las calles para comprar todo tipo de bienes duraderos y perecederos antes de la subida del IVA, el 1 de abril, del 5 al 8 por ciento.

Pero el consumo ya ha empezado a frenarse en abril, por lo que los economistas prevén una caída del PIB en el segundo trimestre.

Lo que ocurra en trimestres posteriores dependerá de la capacidad de la economía a recuperarse de las semanas difíciles esperadas por todos tras la subida del IVA.

SE REDUCE UTILIDAD DE GRUPOS FINANCIEROS A marzo de 2014, la utilidad neta de los 22 grupos financieros que operan en el País se redujo 29.8 por ciento respecto al mismo periodo del 2013, de acuerdo a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

El resultado neto acumulado del sector fue de 25 mil millones de pesos, un nivel menor respecto al mismo lapso de 2013 debido una disminución de 8 mil millones de pesos en las operaciones discontinuas

Esto, debido a un aumento de 9.7% en los gastos de administración y promoción, así como al incremento de 4 mil millones de pesos en el margen financiero ajustado por riesgos crediticios.

Asimismo, la ganancia refleja una disminución de 30.3 por ciento en el resultado por intermediación.

Los activos de los grupos financieros sumaron 6 mil 707 millones de pesos, lo que significó un avance de 10.5 por ciento anual.

La CNBV informó que la cartera de crédito fue el activo más significativo con 42.2 por ciento del activo total y 9.7 por ciento de crecimiento anual.

Agregó que 57.3% de los activos lo concentran BBVA Bancomer, con 23.3 puntos porcentuales; Banamex, con 18.5 puntos, y Banorte, con 15.5 puntos porcentuales.

EUROPA Sigue la fiesta en las bolsas europeas, especialmente en las periféricas. El 'efecto Draghi' tiene su continuidad esta semana y las bolsas europeas marcaron nuevos máximos. La sesión comenzó con fuertes subidas en las principales plazas del Viejo Continente, pero, sin grandes referencias nuevas, los inversores sucumbieron a la recogida de beneficios hasta media sesión.

Con Wall Street regresaron las compras y los índices cerraron cerca de sus máximos intradía. El Dax alemán, pese a ser el que presentó los avances más moderados, logró finalmente superar la barrera psicológica de los 10.000 puntos por primera vez, tras dos intentos fallidos en las últimas sesiones.

Así, en una jornada de poca actividad debido a las festividades por el día de Pentecostés, el anuncio de una recuperación en la confianza de la zona benefició a las bolsas.

Las plusvalías del Viejo Continente fueron lideradas por el Ibex 35 español, el FTSE Mib italiano y el Euro Stoxx comunitario, con alzas de 0.9, 0.82 y 0.33 por ciento, respectivamente.

El euro cayó por debajo de los 1,36 dólares y el oro recuperó los 1.250 dólares la onza.

ESPAÑA El Ibex sumó hoy otro 0,9% y acumula un 3,8% en las tres últimas sesiones. Cerró en 11.164,10 puntos, con la que marcó un nuevo máximo de cierre desde abril de 2010.

Con la subida de hoy el Ibex 35 acumula un avance anual del 12,5%, de modo que no hay que descartar que dé un paso atrás y consolide antes de seguir adelante.

Santander sumó un 0,83% y BBVA, algo más flojo, cerró con alzas del 0,15%.

También continuaron las compras en el mercado de deuda, con la rentabilidad del bono español a 10 años en el 2,57% y la prima de riesgo por debajo ya de los 120 puntos básicos.

España ya paga menos que EUA por su deuda a largo plazo El empujón del BCE a la deuda periférica permitió el viernes que el interés del bono español a diez años se situara por debajo del equivalente de Reno Unido.

-       La deuda española sigue en racha, y hoy 'mejora' al bono a diez años de EUA por primera vez desde abril de 2010.

La prima de riesgo bajó hasta los 120 puntos básicos.

LA MEXICANA SIGMA Y LA CHINA WH GROUP CIERRAN CON ÉXITO SU OPA SOBRE CAMPOFRÍO En concreto, la oferta ha sido aceptada por un número de 13,4 millones de acciones, lo que representa un 80,93% de las acciones a las que se dirigió la oferta y un 13,15% del capital social de la cárnica.

La oferta iba dirigida al 100% del capital social de Campofrío, compuesto por 102.220.823 acciones, aunque de la misma se excluyen 47.794.970 acciones pertenecientes al grupo Alfa -al que pertenece Sigma Alimentos- y 37.811.300 acciones del grupo WH, representativas del 46,76% y del 36,99%, respectivamente.

El precio ofrecido por la firma china y la mexicana es de 6,90 euros por acción y fue justificado en el folleto de la oferta de acuerdo con las reglas sobre precio equitativo y los criterios de valoración establecidos en los artículos 9 y 10 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores.

WALL STREET acabó la jornada con subidas moderadas y renovó sus máximos. El Dow Jones se anotó un 0,11%, hasta 16.943 puntos, el S&P 500 repuntó un 0,09%, hasta 1.951 puntos, y el Nasdaq Composite avanzó un 0,34%, hasta 4.336 puntos.

SUPERA LA BOLSA LAS 43 MIL UNIDADES Al cierre de una jornada caracterizada por la tendencia alcista de los mercados bursátiles a nivel global, el Índice ganó 231.73 puntos, lo que equivale a un alza de 0.54 por ciento.

Mañana se publicará la Inversión Fija Bruta para el mes de marzo, así como las Ventas Mismas Tiendas de la ANTAD para el mes de mayo,  donde se espera una buena lectura, luego de que la semana pasada las VMT de Walmex superaran estimados.

Por su parte, el miércoles tendremos datos de producción industrial y manufacturera para el mes de abril.

La producción de vehículos de México subió 12.5% en mayo a tasa interanual, mientras que las exportaciones crecieron 22.7%, ambas a niveles máximos históricos, dijo el lunes la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA).

Perspectiva técnica de la BMV El IPyC alcanza niveles de resistencia y máximos de los últimos 12 meses, entre 42,700 y 43,000 puntos, borrando las pérdidas que acumulaba en el 2014.

-   Un rompimiento a dicha referencia, generaría objetivos de alza en 44,500 y 46,000 (máximos históricos), respectivamente.

Sin embargo, de corto plazo no existen condiciones para suponer tal rompimiento, pues vemos limitado el margen de alza en indicadores técnicos, al tiempo que se ha ampliado el diferencial entre precio y su PMs de 35 y 100 días.

De cualquier forma, mantenemos un escenario constructivo de mediano-largo plazo, pues la creciente expectativa en torno a la eventual aprobación de la legislación secundaria en materia energética, podría ser un catalizador para el mercado mexicano.

Así, una vez más, reiteramos nuestra recomendación de mantenerse invertidos y aprovechar transitiorios ajustes para acumular posiciones.

TIENE DÓLAR MAYOR NIVEL EN MÁS DE 1 MES La moneda nacional tuvo su peor jornada en más de 14 semanas en operaciones minoristas, al perder 10 centavos y finalizar el dólar a 13.34, resintiendo todavía el impacto de la baja de la tasa de fondeo del Banco de México; en tanto, la bolsa local hiló su tercer avance en un día en que los mercados estadounidenses observaron ligeros incrementos.

La moneda de la Unión Americana adquirió a 12.74 en el banco Banamex y se vendió a 13.34, una cotización solo menor a la observada el 5 de mayo del mes pasado, cuando finalizó en 13.35 a la venta.

el tipo de cambio terminó la sesión con una depreciación, siendo la segunda moneda emergente más depreciada frente a la divisa estadounidense, afectada todavía por la inesperada decisión del Banco de México de recortar su tasa de interés de referencia en 50 puntos base, ubicándola actualmente en 3 por ciento, un nuevo nivel mínimo histórico.

Efecom/Santander/WSJ/Reforma/Accival/Reuters

Cierre de mercados

  

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